Recurso nº 19957.010664/2018-43

RECURSO CONTRA DECISÃO DA SEP EM PROCESSO DE MULTA COMINATÓRIA – BRASIL PHARMA S.A. – PROC. SEI 19957.010664/2018-43

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COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

Relatório nº 185/2018-CVM/SEP

Senhor Superintendente,

Trata-se de recurso interposto, em 29.11.18, pela BRASIL PHARMA S.A.,

registrada na categoria A desde 22.06.11, contra a aplicação de multa cominatória no valor

de R$ 25.000,00 (vinte e cinco mil reais), pelo atraso de 50 (cinquenta) dias no envio do

documento 2º ITR/2018, comunicada por meio do OFÍCIO/CVM/SEP/MC/Nº269/108, de

09.11.18 (0643981).

2. A Companhia apresentou recurso nos seguintes principais termos (0643979):

a) “não obstante, como será demonstrado no presente Recurso:

(i) a Companhia passou recentemente por um profundo processo de

reestruturação, que culminaria inclusive no processo de recuperação judicial da

Companhia e das empresas do seu grupo econômico, impactando

substancialmente sua situação econômico-financeira, seu cotidiano operacional e o

processo de elaboração das informações financeiras;

(ii) esse cenário adverso foi substancialmente agravado pela substituição dos

auditores independentes e pela necessidade de mudança do seu sistema

operacional no curso do processo;

(iii) nesse contexto, a aplicação de multa cominatória se revela desproporcional e

não razoável; e

(iv) subsidiariamente, considerando que a Companhia se encontra em processo de

recuperação judicial, caso a aplicação da multa cominatória em referência seja

mantida, deve ser observado o disposto no art. 58, §1º, da ICVM 480/09, segundo o

qual a multa cominatória diária para o descumprimento de prazos previstos na

norma deve ser reduzida em 50% (cinquenta por cento) caso o emissor esteja em

recuperação judicial ou extrajudicial”;

b) “como é de amplo conhecimento do mercado, a Companhia passa por um profundo

processo de reestruturação econômica e societária, com impactos relevantes em sua

estrutura de capital, seu modelo de gestão, assim como em seu dia-a-dia operacional”;

c) “esse processo teve origem na grave situação financeira adversa vivenciada pela

Companhia nos últimos anos, que conduziu à busca por novas alternativas de

financiamento, e à necessidade de readequação da gestão e perfil de dívida da Companhia”;

d) “dentre outras medidas, a reestruturação se pautou desde o princípio pela renegociação

das dívidas da Companhia e pela reformulação do seu quadro administrativo e gerencial”;

e) “em que pesem os esforços empreendidos no contexto da reestruturação e visando à

revitalização dos seus negócios, contudo, persistiram as sérias dificuldades enfrentadas pela

Companhia e seu grupo econômico na continuidade das suas operações e atividades”;

f) “nesse cenário, em 9 de janeiro de 2018, diante das ponderações de que não seria possível

alcançar, no âmbito extrajudicial, uma solução sustentável para a situação financeira do

grupo, a administração da Companhia concluiu que o ajuizamento de pedido de

recuperação judicial seria a medida mais adequada, naquele momento, para: (i) continuar

avançando na recuperação e solução da crise financeira vivenciada pelo grupo da

Relatório 185 (0650982) SEI 19957.010664/2018-43 / pg. 1

Companhia, de forma estruturada e observando prazos e procedimentos pré-determinados;

(ii) preservar a normalidade operacional; e (iii) resguardar o valor e preservar o caixa e o

capital de giro da Companhia e demais empresas do grupo”;

g) “o processo de recuperação judicial tramita desde então no Juízo da 2ª Vara de Falências

e Recuperações Judiciais da Comarca de São Paulo, sob o nº 1000990-38.2018.8.26.0100,

sendo que suas principais etapas vêm sendo objeto de divulgação pela Companhia, em

atendimento à regulamentação aplicável”;

h) “a esse respeito, como é de se esperar de um processo de reestruturação dessa

magnitude, permeado por uma recuperação judicial em curso, os últimos meses da

Companhia foram marcados por uma intensa dedicação do quadro administrativo à

negociação com os credores, à definição dos termos e condições que integrariam o plano de

recuperação e a sua implementação, assim como pela necessidade de adequação à nova

realidade das sociedades, com um olhar prospectivo”;

i) “verifica-se, pois, que a administração da Companhia enfrenta há vários meses um

cenário que tem demandado intensos esforços”:

j) “ao longo de todo esse processo de reestruturação, a Companhia tem buscado se pautar

pelas normas de transparência do mercado de valores mobiliários, mantendo seus

acionistas e o mercado em geral sobre as etapas e os avanços alcançados no âmbito de

referida reestruturação (assim como sobre o processo de saída do Novo Mercado, também

em curso)”;

k) “todavia, apesar de todo o zelo da administração com a devida prestação de informações

sobre os negócios da Companhia, é forçoso reconhecer que a reestruturação acarreta

diversos desafios práticos”;

l) “de um lado, por, naturalmente, as negociações e o amplo processo de discussão

relacionado ao plano de recuperação consumirem grande parte da agenda da administração

da Companhia”;

m) “de outro, pois a reestruturação reformula profundamente premissas e condições

operacionais e financeiras da Companhia que necessariamente devem ser contempladas,

de forma diligente, em seus dados financeiros e demais divulgações”;

n) “tudo isso, evidentemente, afeta o processo de elaboração e revisão de suas informações

financeiras, que não poderia privilegiar o aspecto temporal em detrimento da qualidade e

fidedignidade das informações diligentemente produzidas, revisadas e, enfim, prestadas ao

mercado, reconhecendo e refletindo a nova realidade dos negócios da Companhia”;

o) “como se não bastasse, para além da reestruturação em curso, a Companhia também

enfrentou dois sensíveis obstáculos adicionais, com reflexos diretos nesse processo: (i) a

mudança de seu sistema operacional; e (ii) a substituição dos seus auditores

independentes”;

p) “com relação à mudança do sistema operacional, nota-se que a Companhia e a IBM

Brasil – Indústria, Máquinas e Serviços Ltda. (‘IBM’) haviam firmado em 2012 o Contrato de

Suporte de Manutenção de Aplicações SAP (‘Contrato IBM’), por meio do qual, em termos

simples, a IBM provia à Companhia um sistema de gerenciamento, armazenamento e

administração de infraestrutura de TI, com soluções tecnológicas diversas para a

Companhia e toda a rede de lojas próprias de suas controladas”;

q) “ocorre que, em 2018, já no contexto da reestruturação, a Companhia se viu obrigada a

reduzir drasticamente o volume de operações, encerrando as atividades de diversas lojas

próprias”;

r) “em virtude desse cenário, em 17 de abril de 2018 representantes da Companhia se

reuniram com a IBM para discutir, de boa-fé, a redução dos custos do Contrato IBM ou o

Relatório 185 (0650982) SEI 19957.010664/2018-43 / pg. 2

encerramento da hospedagem do sistema SAP nos servidores da IBM, o que dependeria,

inevitavelmente, da migração de seu sistema SAP para outro servidor que viesse a ser

contratado pela Companhia”;

s) “ato contínuo, em 20 de abril de 2018, a Companhia notificou a IBM para ratificar os

termos debatidos naquela reunião, quais sejam, a rescisão do Contrato IBM e a adequação

do prazo de rescisão e continuidade da prestação de serviços. Em resposta datada de 25 de

abril de 2018, a IBM aceitou continuar a executar a manutenção do sistema SAP em seu

servidor pelo prazo de 40 (quarenta dias) contados da data da reunião, ou seja, até 30 de

maio de 2018”;

t) “entretanto, em 14 de maio de 2018, a IBM, sem qualquer comunicação prévia, bloqueou

os acessos da Companhia ao sistema SAP”;

u) “nesse cenário, a Companhia viu-se compelida a recorrer ao Poder Judiciário,

conseguindo reverter a decisão judicialmente por meio de liminar obtida em 22 de maio de

2018”;

v) “dessa forma, caberia à IBM preparar e entregar até 30 de maio de 2018 todo o acervo

backup necessário para entregar para a Companhia, encerrando-se a hospedagem de dados

no servidor IBM, dos backups, senhas de recuperação de ambiente e arquivos de

configuração”;

w) “ocorre que, em 30 de maio de 2018, a IBM não entregou o acervo backup, e manteve o

bloqueio de todos os acessos, por parte da Companhia, ao sistema SAP”;

x) “a indisponibilidade do acervo backup da Companhia perdurou até o início de julho de

2018, período no qual a IBM manteve-se inerte, sem prover qualquer tipo de explicação e

mantendo o servidor no qual o SAP estava hospedado desligado e com o bloqueio de todos

os acessos às informações básicas operacionais e administrativas, essenciais ao

atendimento de seu público e controle interno de dados, como, por exemplo:

(i) geração dos arquivos Sped’s contábeis;

(ii) apuração de informações gerenciais e contábeis;

(iii) pagamentos a fornecedores (alugueis, prestação serviços terceirizados,

aquisição de produtos, cálculo e pagamento de tributos, concessionárias);

(iv) conciliações fiscais, contábeis, bancárias e gerenciais;

(v) faturamentos de serviços e processos de contas a receber;

(vi) gerenciamento de contratos celebrados;

(vii) prestação de informações em processos judiciais; e

(viii) impossibilidade de realizar vendas para distribuidores, pois impossível a

emissão de nota fiscal, dentre outros”;

y) “a interrupção do serviço pela IBM, somada à falta de disponibilização do acervo de

backup, naturalmente, impactou profundamente as operações da Companhia, obrigandolhe inclusive a impetrar mandado de segurança para que a IBM disponibilizasse seu acervo

backup do SAP em caráter de urgência. Nesse contexto, somente em 6 de julho de 2018 a

Companhia conseguiu ter acesso ao seu acervo backup, realizando a transferência dos

dados para empresa contratada Uol Diveo S.A (‘Uol’), que hoje realiza os serviços antes

executados pela IBM”;

z) “é importante ressaltar que a gravidade da situação era tamanha que, dada à recusa da

IBM de entregar o acervo backup, a administração da Companhia, antes de concedida a

segurança, foi obrigada a alterar o seu sistema de gestão, em substituição ao SAP, para que

lhe fosse possível gerir elementos essenciais do seu dia-a-dia operacional”;

aa) “a Companhia frisa, por oportuno, que a implantação de um novo sistema de gestão

empresarial é lenta, tendo em vista a necessidade de atualizar todos os cadastros já

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existentes da Companhia, tais como fornecedores e endereços de lojas”;

bb) “nesse processo, naturalmente, a capacidade da Companhia de diligentemente elaborar

o 2º ITR/18 no cronograma inicialmente estipulado foi comprometida”;

cc) “com relação à substituição do auditor independente, por sua vez, conforme

Comunicado ao Mercado divulgado em 24 de agosto de 2018, a Companhia, por motivos

comerciais em meio à profunda reestruturação por que passava e ainda passa, realizou a

troca de seus auditores independentes, contratando a BDO RCS Auditores Independentes

em substituição à KPMG Auditores Independentes”;

dd) “cabe ressaltar ainda que a BDO RCS Auditores Independentes, recém-contratada, teve

que considerar na análise das informações trimestrais os efeitos, ainda que indefinidos, da

reestruturação e da recuperação judicial da Companhia e das empresas do seu grupo, o que,

evidentemente, requer prudência, diligência e, por conseguinte, tempo, para realização

adequada de seus trabalhos de auditoria”;

ee) “nesse cenário, reforçando que envidou e continua a envidar seus melhores esforços

para honrar seu compromisso com as práticas de governança corporativa e com a

tempestiva divulgação de informações, a Companhia divulgou o 2º ITR/18 em 4 de outubro

de 2018”;

ff) “em decorrência de todos os esforços e iniciativas empreendidas pela Companhia nos

últimos meses, inclusive, a Companhia considera oportuno realçar que, com a regularização

das questões operacionais e os avanços em sua reestruturação, as informações trimestrais

do período findo em 30 de setembro de 2018 foram arquivadas tempestivamente no último

dia 14 de novembro de 2018”;

gg) “importa destacar, ainda, que a Companhia, corroborando seu compromisso em

sempre manter seus acionistas e o mercado em geral devidamente informados, diante da

impossibilidade de se atender ao cronograma inicialmente previsto para a entrega do 2º

ITR/18, manteve atualizado o seu Calendário Anual de Eventos Corporativos (‘Calendário’)”;

hh) “nesse sentido, na forma da regulamentação aplicável, a Companhia publicou

comunicados ao mercado nos dias 9 de agosto, 24 de agosto e 12 de setembro de 2018 por

meio dos quais comunicou e justificou a alteração de seu Calendário para refletir as novas

datas previstas para a divulgação do 2º ITR/18”;

ii) “pelo exposto, verifica-se que a alteração na data de entrega do 2º ITR/18 não teve

qualquer finalidade de gerar assimetria informacional, limitar o acesso a informações

corporativas, ou induzir investidores a erro”;

jj) “ao contrário, em que pesem todas as circunstâncias desfavoráveis, e de modo a

assegurar que as informações constantes do 2º ITR/18 atendessem à sua precípua

finalidade, permitindo a adequada compreensão sobre as finanças e operações da

Companhia e refletindo a sua nova realidade, a administração da Companhia diligenciou

para fazer elaborar o 2º ITR/18, com base em informações fidedignas e auditadas, no menor

prazo possível”;

kk) “nesse contexto, portanto, a Companhia considera que a aplicação de multa

cominatória pelo atraso na entrega do 2º ITR/18 se afigura desproporcional e irrazoável”;

ll) “em regra, os recursos contra decisão de superintendentes da CVM são recebidos apenas

com efeito devolutivo”;

mm) “não obstante, a parte final do § 1.º do art. 13 da ICVM 452/07 confere ao

superintendente que prolatou a decisão, o poder de, ‘havendo justo receio de prejuízo de

difícil ou incerta reparação decorrente da decisão recorrida’, receber o recurso com ‘efeito

suspensivo’”;

nn) “essa questão é de tamanha importância que o inciso VI da DCVM 463/03 determina o

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reexame necessário de eventual decisão denegatória do efeito suspensivo:

‘VI - Caso haja requerimento de efeito suspensivo, e o Superintendente decida pelo

seu indeferimento, total ou parcialmente, deverá, de imediato, intimar o recorrente

e remeter cópia do recurso e da decisão ao Presidente da CVM, a quem caberá o

reexame da decisão denegatória do efeito suspensivo’”;

oo) “no caso concreto, fica evidente o ‘justo receio de prejuízo de difícil ou incerta

reparação’, pois o Ofício determina que o prazo para pagamento da multa cominatória

encerrar-se-á 30 (trinta) dias depois da interposição do Recurso”;

pp) “por maiores e diligentes esforços desta Comissão, ocorre que é sabido que não será

possível julgar este Recurso antes do vencimento do prazo para pagamento da multa

cominatória contestada”;

qq) “assim, a Companhia será obrigada a realizar um desembolso com o pagamento da

multa para, uma vez cancelada sua aplicação pelo eventual provimento do Recurso, dar

início a um burocrático e demorado processo de repetição do indébito junto a esta D.

Comissão”;

rr) “deste modo, exigir o pagamento da multa cominatória desde já, antes de qualquer

decisão definitiva que venha a ser proferida por esta E. Autarquia, representaria um

prejuízo de difícil reparação à Companhia, o que conduz ao deferimento do pedido de

efeito suspensivo”;

ss) “diante de todo o cenário supramencionado, a Companhia requer:

(i) no recebimento do presente Recurso em seus efeitos devolutivo e suspensivo;

(ii) na eventualidade de ser indeferido o recebimento do Recurso no efeito

suspensivo, que o Recurso e a decisão denegatória sejam remetidos ao

Excelentíssimo Presidente da CVM para reexame da questão, nos termos do inciso

VI da DCVM 463/03;

(iii) o acolhimento das razões deste Recurso, com o seu provimento e a consequente

reversão da decisão desta D. SEP que determinou a aplicação de multa cominatória;

e

(iv) subsidiariamente, caso não sejam acolhidas as razões deste Recurso, que se faça

reconhecer e cumprir o disposto no artigo 58, §1º da ICVM 480/09 para que o valor

da multa cominatória seja reduzido em 50% (cinquenta por cento), passando a

totalizar R$12.500,00 (doze mil e quinhentos reais), uma vez que, conforme descrito

no Capítulo I deste Recurso, a Companhia se encontra em recuperação judicial”.

Entendimento

3. Inicialmente, cabe destacar que foi encaminhado, à companhia, o Ofício nº

509/2018/CVM/SEP, de 10.12.18, indeferindo o pedido de efeito suspensivo do recurso

interposto (0650101).

4. O Formulário de Informações Trimestrais - ITR, nos termos do inciso II do

art. 29 da Instrução CVM nº 480/09, deve ser entregue pelo emissor no prazo de 45 (quarenta

e cinco) dias contados da data de encerramento de cada trimestre.

5. Cabe destacar que não há, na Instrução CVM nº 480/09, qualquer dispositivo

que permita, à Companhia, entregar em atraso o Formulário de Informações Trimestrais

ainda que: (i) se encontre em recuperação judicial; (ii) esteja passando “por um profundo

processo de reestruturação econômica e societária, com impactos relevantes em sua

estrutura de capital, seu modelo de gestão, assim como em seu dia-a-dia operacional”; (iii)

tenha mudado seu sistema operacional; (iv) tenha substituído seus auditores

independentes; e (iv) tenha publicado comunicados ao mercado informando e justificando

“a alteração de seu Calendário para refletir as novas datas previstas para a divulgação do 2º

ITR/18”.

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6. Com relação à alegação da Recorrente na letra “pp” do § 2º retro (“é sabido

que não será possível julgar este Recurso antes do vencimento do prazo para pagamento da

multa cominatória contestada”), cabe ressaltar que a multa, objeto do presente recurso,

vence apenas em 31.12.18, pelo que é possível a deliberação pelo Colegiado antes de seu

vencimento. Ademais, a Companhia pode ter acesso às deliberações por meio dos

“Informativos do Colegiado”, disponíveis no site da CVM até 1 dia após a realização da

Reunião. No entanto, a comunicação formal do resultado será realizada, pela SEP, apenas

quando do retorno do Processo à área.

7. É importante salientar, ainda, que, considerando: (i) o indeferimento do

pedido de efeito suspensivo pela SEP; e (ii) a solicitação da Companhia constante do item

ii da letra “ss” do §2º retro, em conjunto com o julgamento do presente recurso, deverá ser

examinada a decisão denegatória à luz da Deliberação CVM nº 463/03.

8. No entanto, tendo em vista que: (i) a Companhia está em recuperação

judicial desde 11.01.18 (0650676); (ii) quando da aplicação da multa, sua situação não estava

atualizada no Sistema Cadastro; (iii) de acordo com o § 1º do art. 58 da Instrução CVM nº

480/09, o valor da multa diária fica reduzido em 50% (cinquenta por cento) caso o emissor

esteja em recuperação judicial ou extrajudicial; (iv) o e-mail de alerta foi enviado, em

14.08.18 (0643983), para o endereço eletrônico do DRI constante do Formulário Cadastral

ativo à época do envio (FC/2018 – versão 3 – encaminhado em 08.05.18 - 0650673); e (ii) a

BRASIL PHARMA S.A. encaminhou o Formulário ITR referente ao 2º trimestre de 2018

apenas em 04.10.18 (0650671), entendo que a multa deva ser reduzida para R$ 12.500,00

(doze mil e quinhentos reais), ou seja, 50% do valor constante do

OFÍCIO/CVM/SEP/MC/N°269/18.

Isto posto, sou pelo deferimento parcial do recurso apresentado pela BRASIL

PHARMA S.A., recalculando a multa, nos termos do § 1º do art. 58 da Instrução CVM nº

480/09, para que a cobrança seja de R$ 12.500,00 (doze mil e quinhentos reais), referente a 50

(cinquenta) dias de atraso no envio do documento 2º ITR/2018, compreendendo o período

de 14.08.18 (data limite de entrega) a 04.10.18 (data de entrega do documento), pelo que

sugiro encaminhar o presente processo à Superintendência Geral, para posterior envio ao

Colegiado para deliberação, nos termos do art. 13 da Instrução CVM nº 452/07.

.Atenciosamente,

KELLY LEITÃO SANGUINETTI

Chefe de Seção

Ao SGE, de acordo com a manifestação da chefe de seção,

Atenciosamente,

FERNANDO SOARES VIEIRA

Superintendente de Relações com Empresas

Ciente.

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À EXE, para as providências exigíveis.

ALEXANDRE PINHEIRO DOS SANTOS

Superintendente Geral

Documento assinado eletronicamente por Kelly Leitão Sanguinetti, Chefe de Seção,

em 11/12/2018, às 15:26, com fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de

outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Fernando Soares Vieira,

Superintendente, em 11/12/2018, às 17:43, com fundamento no art. 6º, § 1º, do

Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Alexandre Pinheiro dos Santos,

Superintendente Geral, em 11/12/2018, às 20:14, com fundamento no art. 6º, § 1º, do

Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

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0650982 e o código CRC 0560BE8A.

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