Recurso nº 19957.010625/2018-46

RECURSO CONTRA DECISÃO DA SEP EM PROCESSO DE MULTA COMINATÓRIA – CONSTRUTORA SULTEPA S.A.-EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL – PROC. SEI 19957.010625/2018-46

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COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

Relatório nº 181/2018-CVM/SEP

Senhor Superintendente,

Trata-se de recurso interposto, em 29.11.18, pela CONST SULTEPA S.A. – EM

RECUPERAÇÃO JUDICIAL, registrada na categoria A desde 01.01.10, contra a aplicação de

multa cominatória no valor de R$ 15.000,00 (quinze mil reais), pelo não envio, até 19.10.18,

do documento AGO/2017, comunicada por meio do OFÍCIO/CVM/SEP/MC/Nº292/08, de

09.11.18 (0643458).

2. A Companhia apresentou recurso nos seguintes principais termos (0643401):

a) “como bem sabido, a recorrente há mais de 60 (sessenta) anos atua no ramo

da construção civil pesada, tendo como suas atividades a terraplenagem e a pavimentação

de estradas estaduais e federais. Trata-se de empresa de grande porte, que hoje conta com

mais de 500 colaboradores que dependem de sua saúde financeira para seus sustentos”;

b) “ocorre que, como é de conhecimento de todos, os últimos anos foram marcados por

oscilações neste segmento da economia. Os investimentos em infraestrutura foram abaixo

do necessário, especialmente nos últimos três exercícios contábeis”;

c) “é notório que o Governo permaneceu inerte em muitas ocasiões frente à baixa do

mercado, e a demora na realização de licitações, como também atrasos nos pagamentos dos

serviços já executados, não só o faturamento da recorrente deixou de aumentar como

passou a amargar prejuízos, principalmente na rentabilidade das obras e, por consequência,

contribuiu-se consideravelmente para os resultados abaixo do esperado”;

d) “conforme dados obtidos quando da apuração do balanço, o segmento de obras por

empreitada responde, atualmente, por aproximadamente 52,30% das receitas da recorrente.

A venda de materiais, que é responsável por 47,70% das receitas, é insuficiente para

compensar a queda nas demais linhas de negócio da Companhia”;

e) “assim, ante o cenário apresentado, e visando a continuidade da atividade empresarial,

entendeu-se necessária a reestruturação nas áreas contábil e legal, sendo efetuados ajustes

nos processos internos de apuração contábil e também redução do quadro funcional”;

f) “por conta disso, a administração da Companhia vem empreendendo esforços para

negociar com credores, reduzir dívidas e diminuir exposição a riscos. Contudo, o

agravamento da situação dos investimentos na área de infraestrutura, as dificuldades

financeiras dos Entes Públicos e o atraso sistemático no pagamento das faturas tornaram

inviável a manutenção das atividades da recorrente, sem a urgente reavaliação e

renegociação de contratos que seriam rentáveis, única e exclusivamente, se respeitado o

fluxo de caixa projetado nos instrumentos originários”;

g) “ademais, a Companhia, encontrou no instituto da recuperação judicial, o meio mais

adequado para superação da crise econômico/financeira, causada por fatores

macroeconômicos, refletido fortemente em sua atividade comercial. E, de forma a reaver

seu fluxo de caixa – que se encontra defasado, teve seu pedido de recuperação judicial

deferido no dia 19 de julho de 2015”;

h) “dessa forma, como já é de conhecimento deste respeitável Órgão e do mercado, a

recorrente encontra-se em processo de recuperação judicial, com o plano de recuperação

Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 1

judicial aprovado em 5 de dezembro de 2016, honrando todos os compromissos firmados

no PRJ, visando a preservação dos ativos da Companhia, observando cuidadosamente os

interesses de seus funcionários, credores e acionistas, bem como a readequação do passivo

à sua capacidade de geração de caixa, com o objetivo de superar a atual crise que o Grupo

Sultepa, juntamente com o setor na qual está inserida, vem atravessando”;

i) “e como consequência da necessidade de reestruturação imposta pela situação

econômica externa, somado aos já relatados problemas financeiros oriundos de atraso de

pagamentos referentes à realização de obras pela recorrente, mostrou-se imperiosa a

contratação de nova empresa parceira, prestando serviço de Consultoria e Auditoria

Independente no segundo semestre de 2014, proporcionando uma redução de 47,70% do

valor do serviço em relação ao prestador anterior, o que é uma economia relevante para a

Companhia em face do estágio financeiro que se encontra”;

j) “em decorrência de tão importante mudança, e de extrema necessidade para a

Companhia, diga-se, gerou-se consequências nas obrigações desta para com a CVM e B3

(Bolsa, Brasil, Balcão) e o mercado, provocando a não apresentação e/ou intempestiva

apresentação de determinadas informações”;

k) “ressalta-se, ainda, que a Companhia teve seu registro na B3 (Bolsa, Brasil, Balcão)

cancelado em virtude de não ter podido manter-se em dia com algumas de suas obrigações

perante aquele órgão, o que fez piorar ainda mais a situação, que já era complicada”;

l) “porém, mesmo estando em situação financeira difícil nos anos de 2013 e 2014, tanto que

sobreveio o pedido de recuperação judicial em 2015, bem como um projeto de

reestruturação em 2016, os recorrentes atenderam às normas vigentes, mantendo a

transparência necessária com seus Acionistas”;

m) “também, ressalta-se que a substituição dos auditores era medida mais do que

necessária, e a consequência foi que a UHY Moreira Auditores – assim que assumiu a

função de auditoria – optou por revisar os balanços dos últimos exercícios, prudentemente

vale destacar, o que acabou gerando atrasos no envio de informações e inobservância de

algumas obrigações da Companhia para com a CVM”;

n) “entretanto, acima de qualquer dificuldade, destaca-se que a recorrente entendeu mais

coerente realizar todos os procedimentos necessários para a correta apuração das

informações a serem prestadas ao invés de tão somente atender as rígidas regras deste

Órgão sem qualquer comprometimento com aquilo a ser divulgado. Verdadeiro conflito de

princípios (atender aos prazos da CVM ou prestar informações auditadas e revisadas aos

investidores), no qual a recorrente escolheu pela transparência daquilo que divulgaria ao

mercado, em respeito aos seus investidores”;

o) “ora, quanto ao propósito da demonstração e divulgação ao mercado, não há como se

desprezar a imprescindibilidade dos dados econômicos e financeiros contábeis e suas

divulgações ao mercado”;

p) “plenamente compreensível é que dificuldades financeiras e de reestruturação gerencial

prejudiquem os deveres legais e regulamentares, em relação aos quais uma sociedade

anônima de capital aberto está envolvida”;

q) “há de se salientar também que, dentre as medidas de redução de custos, foi rescindido

o contrato com o Banco Itaú, haja vista os constantes atrasos dos pagamentos das

mensalidades”;

r) “a recorrente vem negociando com instituições financeiras que prestam tal serviço aos

acionistas, estando atualmente aguardando a confirmação de propostas”;

s) “de todo modo, a recorrente informa que, apesar de todo empenho da Diretoria e

funcionários, não conseguiu cumprir o prazo disposto, tendo em vista os diversos

contratempos e alterações de procedimentos tomados até então, devendo se levar em

Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 2

consideração o histórico da empresa de não medir esforços para divulgar as informações

sempre com a maior brevidade possível e com total transparência em relação aos dados

contábeis para o mercado”;

t) “e como se não bastasse, não há como desconsiderar a dificuldade financeira pela qual

atravessa a recorrente e todo o Grupo Sultepa, o que acaba por tornar ainda mais

complicado observar tais regramentos, já que objetivo maior é manter em atividade a

Companhia, preservando os interesses não só dos investidores, mas também de seus

funcionários e credores”;

u) “ademais, com o cancelamento do seu registro na B3, a Companhia foi obrigada a realizar

uma oferta pública de ações (a ‘OPA’), o que está tomando todos os esforços da

Companhia”;

v) “todavia, mesmo com tal implicação, a Companhia não está medindo esforços para

cumprir tanto a determinação da B3 de realização da OPA, como a entrega de suas

obrigações periódicas”;

w) “e veja-se, diante de todos os problemas enfrentados, a Companhia apenas atrasou o

cumprimento da obrigação objeto deste recurso, mas não deixou de cumprir, o que

demonstra a boa-fé da Companhia, que depende e conta com o suporte da CVM para

manter-se no cumprimento de suas obrigações”;

x) “entretanto, com a imposição de pesadas e reiteradas multas sobre a Companhia, pela

CVM, torna mais difícil e prejudicial a recuperação da Companhia”;

y) “assim, considerando o entendimento unânime de que O ELEMENTO INTENCIONAL É

INDISPENSÁVEL PARA A APLICAÇÃO DE PENALIDADES PELA CVM, o qual resta afastado

no caso presente diante de todas as razões externas para o cumprimento do regulamento,

mostra-se pertinente o acolhimento do presente recurso para afastar a pena de multa

cominatória aplicada à recorrente”;

z) “inclusive, há de se ressaltar que qualquer aplicação de penalidade à recorrente tão

somente estará dificultando ainda mais a sua sobrevida e a recuperação das suas

atividades, o que vai de encontro aos interesses maiores da CVM, do mercado e dos

objetivos dos próprios investidores que este r. Órgão pretende resguardar”;

aa) “além disso, o Ofício 292/2018 recebido refere que tal obrigação não foi cumprida até a

data de 19/10/2018”;

bb) “ocorre que o Edital foi publicado, tanto nos jornais pertinentes, quanto no sistema da

CVM, na data de 30/06/2017, ou seja, a obrigação já está cumprida há mais de um ano e

cinco meses da data de recebimento do Ofício”;

cc) “caso o entendimento seja pela manutenção da penalidade, o que se admite apenas por

eventualidade, verifica-se de pronto que o valor da penalidade imposta carece totalmente

de razoabilidade e proporcionalidade”;

dd) “em que pese se tenha verificado o descabimento de aplicação de quaisquer

penalidades no presente caso, SOBRETUDO DA APLICAÇÃO DA MULTA COMINATÓRIA,

em atenção ao princípio da eventualidade, por cautela, inarredável ressaltar que o valor da

multa que lhe foi imposta à recorrente ultrapassa os limites abalizados pelos princípios da

razoabilidade e da proporcionalidade os quais, por sua vez, são desdobramentos do próprio

princípio da legalidade, constitucionalmente previsto”;

ee) “o exame da proporcionalidade deve observar três elementos: adequação, necessidade e

proporcionalidade em sentido estrito. Sua análise se dá sempre por meio destes elementos,

com o intuito de aferir quais os parâmetros, meio e fim de determinada relação”;

ff) “embora nada haja de errado na aplicação de uma multa diante de falta cometida pela

recorrente, obrigatoriamente a medida adotada deve ser adequada à consecução do fim que

Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 3

se almeja. Ou seja, a multa não poderá ser calculada de forma aleatória, mas sim de forma

adequada ao caso”;

gg) “quanto ao elemento necessidade, refere-se a necessária ponderação sobre a

possibilidade de utilizar-se um outro meio para atingir o fim pretendido. De imediato notase que haveria diversos outros meios, mais adequado, que causam menor onerosidade a

direitos fundamentais, principalmente à empresa que se encontra em grave dificuldade

financeira – em recuperação judicial. O exemplo de outro meio menos oneroso é a

advertência, prevista no art. 11, I, da Lei n° 6.385/76”;

hh) “o elemento proporcionalidade, qual seja, a proporcionalidade em sentido estrito,

conduz à mesma conclusão. A multa aplicada, como visto, decorre do atraso na prestação

de informações em razão de fatores externos, alheios à vontade da recorrente, de modo que

o valor arbitrado se mostra desproporcional ao fato ocorrido”;

ii) “uma multa meramente formal sem indicação dos critérios formais da sua dosimetria, dá

a clara impressão de que se quer punir a empresa que, além de estar atravessando uma forte

crise financeira – pois está em recuperação judicial -, também contribui para a criação de

empregos e para o desenvolvimento da economia”;

jj) “não pode o Nobre Superintendente confundir os conceitos de discricionariedade e

arbitrariedade. O primeiro ‘se refere à margem de liberdade conferida ao administrador

para eleger, segundo critérios consistentes de razoabilidade, um, dentre pelo menos dois

comportamentos cabíveis, perante cada caso concreto, a fim de cumprir o dever de adotar a

solução mais adequada à satisfação da finalidade legal’. O segundo é impossível de tolerar

no ato administrativo, sabidamente vinculado ao princípio da legalidade, sobretudo no que

tange à aplicação de penalidades pecuniárias”;

kk) “é o que aduz Celso Antônio Bandeira de Mello:

Com efeito, o fato de a lei conferir ao administrador certa liberdade (margem de

discrição) significa que lhe deferiu o encargo de adotar, ante a diversidade de

situações a serem enfrentadas, a providência mais adequada a cada qual delas. Não

significa, como é evidente, que lhe haja outorgado o poder de agir o sabor exclusivo

de seus humores, paixões pessoais, excentricidades ou critérios personalíssimos, e

muito menos significa, que liberou a Administração para manipular a regra de

Direito de maneira a sacar dela efeitos não pretendidos nem assumidos lei

aplicanda. Em outras palavras: ninguém poderia aceitar como critério exegético de

uma lei que esta sufrague as providências insensatas que o administrador queira

tomar; é dizer, que avalize previamente as condutas desarrazoadas, pois isto

corresponderia irrogar dislates à própria regra de Direito”;

ll) “diferente não é a opinião de Hely Lopes Meireles:

Convém esclarecer que poder discricionário não se confunde com poder arbitrário.

Discricionariedade e arbítrio são atitudes inteiramente diversas. Discricionariedade

é liberdade de ação administrativa, dentro dos limites permitidos pela lei; arbítrio é

ação contrária ou excedente da lei. Ato discricionário, quando autorizado pelo

direito, é legal e válido; ato arbitrário é sempre ilegítimo e inválido”;

mm) “analisando-se, no caso concreto, os critérios adequação, necessidade e

proporcionalidade em sentido estrito, conclui-se, sem a necessidade de maiores

argumentações, que a multa aplicada é por demais elevada. A proporcionalidade e a

razoabilidade deveriam orientar a aplicação de uma multa que leve em consideração a

punição na exata medida do ato praticado em desconformidade com a regulamentação, o

que não ocorre no caso”;

nn) “novamente Celso Antônio Bandeira de Mello resolve a questão:

“(...) Princípio da razoabilidade

Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 4

13. Enuncia-se com este princípio que a Administração, ao atuar no exercício da

descrição, terá de obedecer a critérios aceitáveis do ponto de vista racional, em

sintonia com o sendo normal de pessoas equilibradas a respeito das finalidades que

presidiram a outorga da competência exercida. Vale dizer: pretende-se colocar em

calor que não serão apenas inconvenientes, mas também ilegítimas – e, portanto,

jurisdicionalmente inválidas -, as condutas desarrazoadas, bizarras, incoerentes ou

praticadas com desconsideração às situações e circunstâncias que seriam atendidas

por que tivesse atributos normais de prudência, sensatez e disposição de

acatamento às finalidades da lei atributiva da discrição manejada.

(...)”;

oo) “a aplicação da multa cominatória no montante de R$ 15.000,00 (quinze mil reais) sem

qualquer fundamentação ou exposição dos critérios da dosimetria que levou a tal valor,

mostra-se absolutamente desarrazoada frente ao atraso na apresentação de informações a

este Órgão”;

pp) “é de se ressaltar que as sanções administrativas, diferentemente do que ocorre com as

penas, em sentido estrito, têm o objetivo de desestimular condutas administrativamente

reprováveis e não de punir o agente supostamente infrator”;

qq) “sobre a função da multa administrativa como desestimulo à prática da infração, ensina

Celso Antonio Bandeira de Mello:

Evidentemente, a razão pela qual a lei qualifica certos comportamentos como

infrações administrativas, e prevê sanções para quem nelas incorra, é a de

desestimular a prática daquelas condutas censuradas ou constranger ao

cumprimento das obrigatórias. Assim, o objetivo da composição das figuras

infracionais e da correlata penalização é intimidar eventuais infratores, para que não

pratiquem os comportamentos proibidos ou para induzir os administrados a

atuarem na conformidade de regra que lhes demanda comportamento positivo. (...)

Não se trata, portanto, de causar uma aflição, um “mal”, objetivando castigar o

sujeito, levá-lo à expiação pela nocividade de sua conduta. (...)”;

rr) “com isso, não pode haver distorção entre a medida estabelecida em lei e o fim por ela

objetivado, determinando que o modo de combater e punir as infrações à legislação

administrativa deve ser disposto com penalidades que guardem adequação dos meios e dos

fins, sob pena de violação ao princípio da razoabilidade e da proporcionalidade”;

ss) “urge, portanto, em homenagem as limitações constitucionais impostas pelo princípio

da proporcionalidade e da razoabilidade, e tendo em vista a doutrina existentes sobre a

matéria, deve-se aplicar tão somente a penalidade de advertência, ou, sucessivamente,

aplicar-lhe multa em valor compatível com os princípios constitucionais e compatível com

a necessidade e adequação para alcançar a finalidade desejada, especialmente pelo fato da

recorrente estar em Recuperação Judicial”;

tt) “assim, apenas na remota hipótese de não serem acolhidas as razões que devem levar ao

afastamento da multa arbitrada, conforme anteriormente exposto, requer seja

reconsiderado o valor da multa arbitrada para patamar condizente com os princípios que

devem nortear os órgãos administrativos, ou seja, caso alguma multa subsista, que a mesma

seja recalculada e reduzida para valor não superior a um salário mínimo nacional”;

uu) “diante do exposto, requer dignem-se Vossas Senhorias a receber o presente recurso e

dar-lhe provimento para afastar a aplicação da multa cominatória, tendo em vista que o

atraso no envio da informação se deu por razões externas, não havendo, no caso, a presença

do elemento intencional da recorrente, que é indispensável para a aplicação de penalidades

pela CVM. Inclusive, reitera-se que a entrega do Edital da AGO/2017 ocorreu em 30/06/2017

e não como consta no Ofício recebido que dá conta de que até a data de 19/10/2018 não

teria ocorrido o envio da obrigação”;

Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 5

vv) “sucessivamente, caso não seja este o entendimento de Vossas Senhorias, no que

sinceramente não se acredita, deve-se substituir a penalidade de aplicação da multa

cominatória por advertência, conforme previsto no art. 11, I, da Lei n° 6.385/76, que se

mostra mais adequada ao caso dado baixo nível de gravidade da infração”;

ww)“por derradeiro, caso ainda entendam pela manutenção da pena de multa cominatória,

requer a redução do valor da multa cominatória para valor não superior a um salário

mínimo nacional, sob pena de afronta ao princípio da razoabilidade e da

proporcionalidade”.

3. Em 05.12.18, foi encaminhado, à Companhia, o Ofício nº 500/2018/CVM/SEP

nos seguintes termos (0646948):

“Referimo-nos ao recurso interposto, em 29.11.2018, pela CONST SULTEPA S.A. –

EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL, contra a multa cominatória aplicada pela

Superintendência de Relações com Empresas no valor de R$ 15.000,00 (quinze mil

reais), pelo não envio, até 19.10.2018, do documento EDITAL AGO/2017,

comunicada por meio do OFÍCIO/CVM/SEP/MC/Nº292/18, de 09.11.2018.

A respeito, esclarecemos que a multa foi aplicada em razão do não envio do Edital

de Convocação para a Assembleia Geral Ordinária realizada em 2018, que aprovou

as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício de 2017, e não do Edital de

Convocação para a Assembleia Geral Ordinária realizada em 2017, que aprovou as

Demonstrações Financeiras referentes ao exercício de 2016 (documento citado pela

Companhia no seu recurso).

Assim sendo, facultamos a V.Sa. complementar o referido recurso, caso entenda

necessário, até 07.12.2018, impreterivelmente”.

4. Em 10.12.18, a Companhia encaminhou resposta ao Ofício supracitado, via

Sistema CVMWEB, nos mesmos termos do recurso apresentado anteriormente, apenas

retirando as informações referentes à entrega do documento (0650261 e 0650262)

5. Também em 10.12.18, a Companhia encaminhou e-mails em resposta ao

Ofício nº 500/2018/CVM/SEP informando que “não realizou a Assembleia Geral Ordinária

2018” (0650266 e 0650268).

Entendimento

6. Inicialmente, cabe destacar que não é objeto deste processo a eventual

apuração de responsabilidades pela não realização da assembleia geral ordinária no prazo

previsto no art. 132 da Lei nº 6.404/76.

7. O documento Edital de Convocação para a Assembleia Geral Ordinária

(EDITAL AGO), nos termos do art. 21, inciso VII, da Instrução CVM nº 480/09, deve ser

entregue no prazo de até 15 (quinze) dias antes da data marcada para realização da

assembleia geral ordinária ou no mesmo dia de sua publicação, o que ocorrer primeiro.

8. De acordo com o §2º do art. 21 da Instrução CVM nº 480/09, o emissor estará

dispensado de entregar o Edital de Convocação da AGO caso tal assembleia seja

considerada regular, nos termos do § 4º do art. 124 da Lei nº 6.404/76, segundo o qual será

considerada regular a assembleia geral em que comparecerem todos os acionistas,

independentemente das formalidades prevista no mesmo artigo da Lei nº 6.404/76.

9. No presente caso, a Companhia ainda não realizou a Assembleia Geral

Ordinária referente ao exercício social de 2017.

10. No entanto, como o exercício social da CONST SULTEPA S.A. encerra-se

em 31.12, a AGO deveria ter sido convocada até 15.04.18, para ser realizada na data limite

de 30.04.18.

11. Ademais, cabe lembrar que a não realização de assembleia geral ordinária

não foi motivo suficiente para que o Colegiado, em casos anteriores, acatasse recursos

Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 6

não foi motivo suficiente para que o Colegiado, em casos anteriores, acatasse recursos

contra a aplicação de multas pela não entrega dos respectivos editais de convocação. Isso

porque, conforme salientado pela SEP, naquelas ocasiões, se a multa fosse anulada, outras

companhias que estivessem na mesma situação jamais poderiam ser multadas, nos termos

do art. 58 da Instrução CVM nº480/09, pelo não envio dos documentos relacionados à AGO,

o que não faz sentido considerando, principalmente, o caráter cominatório das multas

previstas no referido artigo.

12. Cabe ressaltar, ainda, que:

a) ao contrário do alegado pela Recorrente nas letras “ii” e ‘oo’ , a aplicação da multa

cominatória no montante de R$ 30.000,00, não ocorreu sem fundamentação ou exposição

dos critérios da dosimetria, uma vez que no próprio ofício que comunicou a aplicação da

multa: (i) consta o artigo que estabelece o valor diário da multa (art. 58 da ICVM 480/09); e

(ii) os artigos que determinam quando começa a fluir a multa e o prazo máximo de sua

incidência (arts. 12 e 14 da ICVM 452/07);

b ) ao contrário do alegado pela Recorrente nas letras “y” e “uu” do §2º retro, não é

necessário o elemento intencional para que seja aplicada a multa cominatória por atraso ou

não envio de informações periódicas; e

c) não se deve confundir multa cominatória (prevista no art. 9º, inciso II da Lei nº 6.385/76)

com penalidade (prevista no art. 11 da Lei nº 6.385/76), pelo que não é possível a

substituição da multa por advertência.

13. Assim sendo, a meu ver, restou comprovado que a multa foi aplicada

corretamente, nos termos da Instrução CVM n° 452/07, tendo em vista que: (i) o e-mail de

alerta foi enviado, em 16.04.18 (0643459), para o endereço eletrônico do DRI constante

do Formulário Cadastral ativo à época do envio (FC/2018 – versão 1 – enviado em 11.01.18 0650295); e (ii) a CONST SULTEPA S.A. – EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL, até o momento,

não encaminhou o documento EDITAL AGO/2017.

14. Quanto à redução da multa, é importante destacar que o valor diário está

previsto no art. 58 da Instrução CVM nº 480/09. Para o caso de companhias registradas na

categoria “A” a multa diária é de R$ 500,00. No entanto, o § 1º do referido artigo estabelece

que o valor da multa diária fica reduzido em 50% (cinquenta por cento) caso o emissor

esteja em recuperação judicial ou extrajudicial, caso da Recorrente. Assim sendo, o valor

diário da multa para companhias registradas na categoria “A” e que estejam em recuperação

judicial, como a Construtora Sultepa, é de R$ 250,00 (duzentos e cinquenta reais), pelo que

não é possível reduzir ainda mais o seu valor.

15. No entanto, cabe salientar que, caso seja de seu interesse, a Companhia

pode solicitar o parcelamento do valor da multa na Gerência de Arrecadação – GAC.

16. Isto posto, sou pelo indeferimento do recurso apresentado pela CONST

SULTEPA S.A. – EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL, pelo que sugiro encaminhar o presente

processo à Superintendência Geral, para posterior envio ao Colegiado para deliberação, nos

termos do art. 13 da Instrução CVM nº 452/07.

Atenciosamente,

KELLY LEITÃO SANGUINETTI

Chefe de Seção

Ao SGE, de acordo com a manifestação da chefe de seção,

Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 7

Atenciosamente,

FERNANDO SOARES VIEIRA

Superintendente de Relações com Empresas

Ciente.

À EXE, para as providências exigíveis.

ALEXANDRE PINHEIRO DOS SANTOS

Superintendente Geral

Documento assinado eletronicamente por Kelly Leitão Sanguinetti, Chefe de Seção,

em 10/12/2018, às 18:56, com fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de

outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Fernando Soares Vieira,

Superintendente, em 11/12/2018, às 18:27, com fundamento no art. 6º, § 1º, do

Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Alexandre Pinheiro dos Santos,

Superintendente Geral, em 12/12/2018, às 22:00, com fundamento no art. 6º, § 1º, do

Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

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Relatório 181 (0650282) SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 8

COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

TERMO DE RETIFICAÇÃO

Referimo-nos ao Relatório nº 181/2018-CVM/SEP, de 10.12.2018.

A respeito, em seu parágrafo inicial, onde se lê documento AGO/2017, leia-se

documento EDITAL AGO/2017.

Atenciosamente,

Documento assinado eletronicamente por Kelly Leitão Sanguinetti, Chefe de Seção,

em 18/12/2018, às 11:25, com fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de

outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Fernando Soares Vieira,

Superintendente, em 18/12/2018, às 14:24, com fundamento no art. 6º, § 1º, do

Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

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0655598 e o código CRC 2B1A5A4B.

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Termo de Retificação SEP 0655598 SEI 19957.010625/2018-46 / pg. 9