Ato de Concentração Sumário nº 08700.005586/2026-61

SEI/CADE - 1780899 - Parecer PARECER nº: 460/2026/CGAA5/SGA1/SG PROCESSO nº: 08700.005586/2026-61 PARTES: Parker-Hannifin Corporation e Cube Parent, Inc. EMENTA: Tipo de processo: Ato de Concentração Natureza da operação: Aquisição de controle (art. 90, inciso II, Lei nº 12.529/2011) Rito: Sumário (art. 8º, incisos III, IV e V, Resolução CADE nº 33/22) Mercado(s) afetado(s): Válvulas aeroespaciais e sensores aeroespaciais Decisão: Aprovação sem restrições VERSÃO DE ACESSO PÚBLICO I. ASPECTOS FORMAIS DO ATO DE CONCENTRAÇÃO Notificação: Data: 12/06/2026 (1768137) Pagamento da taxa processual 1769937 Formulário de Notificação Público 1768126 Restrito 1768127 Edital Número 448 (1768363) Data de publicação no DOU 16/06/026 (1769143) II. ENQUADRAMENTO RITO SUMÁRIO (ART. 8º, RES. 33/22) Hipótese Descrição III. Baixa participação de mercado com sobreposição horizontal: as situações em que a operação gerar o controle de parcela do mercado relevante comprovadamente abaixo de 20%, a critério da Superintendência-Geral, de forma a não deixar dúvidas quanto à irrelevância da operação do ponto de vista concorrencial. IV. Baixa participação de mercado com integração vertical: situações em que nenhuma das requerentes ou seu grupo econômico comprovadamente controlar parcela superior a 30% de quaisquer dos mercados relevantes verticalmente integrados. V. Ausência de nexo de causalidade:

concentrações horizontais que resultem em variação de HHI inferiores a 200, desde que a operação não gere o controle de parcela de mercado relevante superior a 50% III. OPERAÇÃO Descrição: De acordo com os autos: "1. A presente notificação refere-se à proposta de aquisição, pela Parker-Hannifin Corporation ("Parker" [ou "Compradora"]), do negócio aeroespecial e de defesa (Aerospace & Defense) da CIRCOR International, Inc. (“CIRCOR A&D” ou a “Empresa-Alvo”, e, em conjunto com a Parker, as “Partes”), atualmente detido pela CIRCOR International Group ("Grupo CIRCOR") (a “Operação”). Como resultado da Operação, a Parker passará a ser a controladora unitária da CIRCOR A&D." (grifos nossos) "55. A CIRCOR A&D faz parte do Grupo CIRCOR, que também possui negócios nos segmentos Naval e Industrial. A Operação refere-se exclusivamente à aquisição da CIRCOR A&D. Antes do fechamento da Operação, o Grupo CIRCOR passará por uma reestruturação que segregará as atividades da CIRCOR A&D dos segmentos Naval e Industrial." Lei 12.529/11: Art. 90: art. 90, inciso II: aquisição por 1 (uma) ou mais empresas, direta ou indiretamente, por compra ou permuta de ações, quotas, títulos ou valores mobiliários conversíveis em ações, ou ativos, tangíveis ou intangíveis, por via contratual ou por qualquer outro meio ou forma, do controle ou de partes de uma ou outras empresas. Art. 88:

A operação possui pelo menos dois grupos nela envolvidos que registraram faturamento bruto anual ou volume de negócios total no país, no ano anterior à operação, equivalente ou superior a R$ 750 milhões de reais e R$ 75 milhões de reais (vide art. 88 da Lei nº 12.529/11 c/c Portaria Interministerial MF/MJ nº 994/12): (i) Faturamento do Grupo Comprador (Grupo Parker): [Acesso Restrito ao Grupo Parker] (superior a R$ 750 milhões). (ii) Faturamento do Grupo Vendedor (Grupo Circor): [Acesso Restrito ao Grupo Circor] (superior a R$ 75 milhões). (iii) (iii) Faturamento da Empresa-Alvo: [Acesso Restrito à Circor A&D] (inferior a R$ 75 milhões). Res. 33/22: art. 9º, inciso I: aquisição de controle unitário ou compartilhado. Justificativa econômica e/ou estratégica: De acordo com os autos: "38. A aquisição da CIRCOR A&D permitirá que a Parker expanda a sua capacidade de produção de componentes de válvulas e subsistemas como Tier-2, complementando sua posição atual como integrador de sistemas no nível Tier-1 no mercado aeroespacial. Após a combinação dos negócios, a Parker poderá oferecer uma gama mais ampla de soluções aeroespaciais, incluindo válvulas e componentes de controle de movimento. A Operação está em linha com a estratégia da Parker de alcançar um desempenho de ponta. Nesse sentido, a Empresa-Alvo agregará capacidades e tecnologias complementares, ampliando ainda mais a capacidade da Parker de atender clientes dos setores aeroespacial e de defesa.

Por meio do seu sistema de negócios, a Parker espera acelerar ainda mais o crescimento e alcançar sinergias operacionais para criar valor aos seus acionistas." Valor: De acordo com os autos: "34. O valor da Operação é de US$ 2,55 bilhões (aproximadamente R$ 12,77 bilhões) [Acesso Restrito ao CADE e Assessores Externos]." Demais jurisdições em que a presente operação foi ou será apresentada: De acordo com os autos: "[Acesso Restrito ao CADE e Assessores Externos]." Sujeição à aprovação de outros órgãos reguladores no Brasil ou no exterior De acordo com os autos: "[Acesso Restrito ao CADE e Assessores Externos]." IV. ESTRUTURA DA OPERAÇÃO Antes [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] Depois [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] V. PARTES Parte(s) envolvida(s): Parker-Hannifin Corporation ("Parker" ou "Compradora") Breve descrição: País sede: Estados Unidos da América "A Parker é sediada nos Estados Unidos da América." De acordo com os autos: "47. A Parker é uma empresa sediada em Cleveland, Ohio, EUA. É uma empresa listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque (sob a sigla PH). A Parker fabrica tecnologias e sistemas de movimento e controle, e fornece soluções de engenharia de precisão para diversos segmentos incluindo mobilidade, industrial e aeroespacial. A Parker possui operações em 43 países... 48. As atividades da Parker se enquadram em dois segmentos de negócios: Segmento Industrial Diversificado:

Este segmento (composto por um Segmento Industrial da América do Norte e por um Segmento Industrial Internacional) é uma combinação de várias unidades de negócios que fabricam componentes de sistemas de controle de movimento e de potência para montadores e usuários de vários tipos de veículos e máquinas, incluindo equipamentos de embalagem, processamento, transporte, agrícolas, construção e militares. O Segmento Industrial Diversificado vende produtos para OEMs e distribuidores que atendem aos mercados de reposição nas indústrias de máquinas e equipamentos para fabricação, embalagem, processamento, transporte, construção móvel, refrigeração e ar-condicionado, agrícolas e militares. Segmento de Sistemas Aeroespaciais: Este segmento produz sistemas e componentes hidráulicos, de combustível, pneumáticos e eletromecânicos para a indústria de fabricação aeroespacial, que são normalmente utilizados em aeronaves comerciais, militares e de aviação em geral, helicópteros e outros equipamentos aeroespaciais relacionados. Em certos casos, esses produtos também são usados em embarcações navais e sistemas terrestres de armamento. O Segmento de Sistemas Aeroespaciais comercializa produtos principalmente para os setores aeroespacial comercial e militar, tanto para os OEMs (por exemplo, montadoras de aeronaves como [Acesso Restrito à Parker], bem como fabricantes de motores como a [Acesso Restrito à Parker])." "52.

No Brasil, a Parker opera por meio de subsidiárias locais ou vende seus produtos diretamente ao consumidor final. A Parker comercializou os seguintes produtos em 2025: Válvulas pneumáticas, válvulas hidráulicas, válvulas de combustível, válvulas de água e resíduos (o que inclui os seguintes tipos de válvulas: válvulas de retenção, válvulas manuais, válvulas solenóides, válvulas de escapes e válvulas acionadas por motor) Manômetros e interruptores de pressão Reguladores pneumáticos Acoplamentos rápidos Transdutores de velocidade de roda Serviços de MRO Controles de voo Sistemas de fluidos Sistemas hidráulicos e pneumáticos Soluções de vedação Soluções para controle de ruído e vibração Soluções de filtragem HVAC Sistemas e componentes de freio Sistemas de controle de fluidos" " 61. [...] Em nível global, as atividades das Partes são em grande medida complementares e os produtos da CIRCOR A&D vão expandir a posição atual da Parker como integradora de sistemas de Tier-1 no mercado aeroespacial." Parte(s) envolvida(s): CIRCOR International, Inc. (“CIRCOR A&D” ou a “Empresa-Alvo”) Breve descrição: País sede: Estados Unidos da América "A CIRCOR A&D é sediada nos Estados Unidos da América." De acordo com os autos: "54. A CIRCOR A&D é, essencialmente, uma fornecedora Tier-2 na indústria de aviação.

A empresa fabrica subsistemas e componentes, incluindo válvulas, interruptores cinéticos e módulos de potência pneumática, que são utilizados por integradores de sistemas Tier-1 e OEMs na aviação comercial, militar e executiva. As principais linhas de produtos da CIRCOR A&D incluem componentes de trem de pouso e produtos de acionamento, controles de fluidos, motores, controles hidráulicos, geração de energia hidráulica (sistemas de manifold), interruptores de pressão, sistemas de inflagem e evacuação, e lançadores pneumáticos de alta pressão." "56. A CIRCOR A&D atua por meio das seguintes empresas, com plantas e presença operacional em três países: Estados Unidos: CIRCOR Aerospace, Inc. (Delaware) e CIRCOR IP Holding Co. (Delaware) França: CIRCOR France SAS, CIRCOR Industria SAS e Société de Prestations Mécaniques et Aéronautiques SAS Marrocos: CIRCOR Maroc SARL A.U" "57. Em âmbito global, as atividades das Partes se sobrepõem principalmente em válvulas e sensores. Ao contrário da Parker, a CIRCOR A&D vende seus produtos como componentes para integradores de sistemas, em vez de comercializá-los diretamente para OEMs. A CIRCOR busca oportunidades de fornecimento de componentes ou pacotes menores, consistente com seus preços de shipset mais baixos em comparação com a Parker.

Os produtos da CIRCOR consistem em tipos específicos de válvulas (como válvulas solenóides, válvulas de retenção, válvulas de alívio e válvulas motorizadas), que podem ser utilizadas em diversos sistemas de aeronaves, dependendo da sua aplicação e configuração específicas. Por exemplo, uma válvula de retenção pode ser utilizada em sistemas de combustível, hidráulicos ou pneumáticos. As válvulas da CIRCOR são empregadas em diversos sistemas relevantes de aeronaves: sistemas de combustível, sistemas hidráulicos e, em menor escala, sistemas pneumáticos." "14. A CIRCOR A&D não possui subsidiária local no Brasil e registrou vendas de minimis no país equivalentes a [Acesso Restrito à Circor A&D], realizadas exclusivamente por meio de importações para o Brasil." "59. [Acesso Restrito à Circor A&D]. No Brasil, a CIRCOR A&D vendeu válvulas de combustível, válvulas hidráulicas, válvulas pneumáticas (em menor proporção)[1], manômetros e serviços de MRO. "17. O Grupo CIRCOR é detido, indiretamente, por fundos de investimento, veículos e/ou empresas que são geridas e administradas por diversas subsidiárias do KKR & Co. Inc. (em conjunto com as suas subsidiárias, “KKR”). O KKR é uma empresa global de investimentos que oferece gestão de ativos alternativos, além de soluções de mercados de capitais e seguros. O KKR administra fundos de investimento que investem em ativos de private equity, crédito e imóveis, e possui parceiros estratégicos que administram hedge funds.

Informações adicionais sobre o KKR estão disponíveis através do seu link www.kkr.com." (g.n.) VI. EFEITOS CONCORRENCIAIS Art. 8º, Res. 33/22 Mercado(s) Sobreposição horizontal, integração vertical e ausência de nexo de causalidade Válvulas aeroespaciais Sensores aeroespaciais VII. MERCADOS AFETADOS Válvulas aeroespaciais[2] Dimensão Produto: Segmentado conforme o tipo de válvula aeroespacial, como válvulas pneumáticas, válvulas para lançadores espaciais, servoválvulas, válvulas pneumáticas de motor, válvulas de combustível, válvulas solenóides, dentre outros. Geográfica: Mundial. Proxies market share: Variável(is): Faturamento (USD/R$). Fonte(s) usuai(s): Counterpoint Market Intelligence. Cenário(s) afetado(s) trazido(s) pelas Partes: Mercados mundiais de: (i) válvulas aeroespaciais em geral; (ii) válvulas pneumáticas; (iii) válvulas de combustível; (iv) válvulas hidráulicas; e (v) válvulas de água e resíduos. Sensores aeroespaciais[3] Dimensão Produto: Mercado único (sem segmentações) e/ou segmentado conforme o tipo de sensor aeroespacial, como sensores aeroespaciais de Unidades de Medição Inercial (IMUs), sensores aeroespaciais de posição, sensores aeroespaciais de força/tração, sensores aeroespaciais de pressão, dentre outros. Geográfica: Mundial. Proxies market share: Variável(is): Faturamento (USD/R$). Fonte(s) usuai(s): Counterpoint Market Intelligence. Cenário(s) afetado(s) trazido(s) pelas Partes: Mercado mundial de sensores aeroespaciais de pressão. VIII.

PARTICIPAÇÃO DE MERCADO Válvulas aeroespaciais (2022, Mundial, Faturamento US$/R$ milhões) Cenários Mercado total Compradora Share % Alvo Share % Share conjunto % Faixa % Delta HHI Sem segmentações [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] 10%-20% - Válvulas pneumáticas [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] 20%-30% [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] (inferior a 200 pontos) Válvulas de combustíveis [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] 20%-30% [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] (inferior a 200 pontos) Válvulas de água e resíduos [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] 0%-10% - Em relação ao cenário de válvulas hidráulicas, as Partes informaram que:

"100. A Operação não suscita preocupações concorrenciais no fornecimento de válvulas hidráulicas aeroespaciais. Ambas as Partes atuam no fornecimento de válvulas hidráulicas e manifolds. No entanto, nem a Parker, nem a CIRCOR A&D são individualmente identificadas entre os 10 principais fornecedores de válvulas hidráulicas discretas ou de servoválvulas hidráulicas.30 101. Em 2023, o mercado global de válvulas hidráulicas discretas foi avaliado em [Acesso Restrito]. A Collins ([10%-20%]) [Acesso Restrito], a TransDigm ([0%-10%]) [Acesso Restrito], a Safran ([0%-10%]) [Acesso Restrito], a The Lee Co. ([0%-10%]) [Acesso Restrito], e a Moog ([0%-10%]) [Acesso Restrito] lideram esse mercado. Em 2023, o mercado global de servoválvulas hidráulicas foi avaliado em [Acesso Restrito], sendo a Moog a principal concorrente ([10%-20%]) [Acesso Restrito]. 102. Nenhuma das Partes figura entre os 10 principais players em qualquer um desses segmentos. As atividades das Partes estão posicionadas de forma distinta: a Parker fornece válvulas hidráulicas como parte de pacotes integrados de sistemas hidráulicos a OEMs, enquanto a CIRCOR A&D vende componentes de forma autônoma a integradores de sistemas. Entre os principais fornecedores alternativos estão a TransDigm, a Honeywell, a Triumph, a AUSCO, a Cal-Draulics, a ESCO (Crissair/PTI), a Curtiss-Wright, a ITT, a Pall, a RAM, a SAM, a Tavco e a Lee.

A maioria dos fornecedores de válvulas também projeta e fabrica manifolds hidráulicos, de modo que a lista de fornecedores de manifolds é, no mínimo, tão extensa quanto a lista de fornecedores de válvulas hidráulicas discretas.32 103. Assim, considerando que nenhuma das Partes ocupa posição de destaque individual entre os 10 principais players em qualquer subsegmento de válvulas hidráulicas, o alto grau de rivalidade marcado pelo grande número de concorrentes estabelecidos e os diferentes modelos de comercialização adotados pelas Partes, a Operação não suscita preocupações concorrenciais no fornecimento de válvulas hidráulicas aeroespaciais." (g.n.) Sensores aeroespaciais (2024, Faturamento US$/R$ milhões) Cenários Mercado total Compradora Share % Alvo Share % Share conjunto % Faixa % Sensores aeroespaciais de pressão - Mundial [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] [ACESSO RESTRITO AO CADE E ASSESSORES EXTERNOS] 0%-10% IX.

CONCLUSÕES Nota-se, dos dados acima, que (i) a participação conjunta das Partes no(s) mercado(s) com sobreposição horizontal encontra-se abaixo de 20% (filtro a partir do qual se presume posição dominante e, por conseguinte, possibilidade de exercício de poder de mercado), ou acima de 20% porém abaixo de 50% com delta HHI abaixo de 200 pontos (inferindo-se, portanto, ausência de nexo de causalidade entre a possibilidade de um eventual exercício de poder de mercado pelo Comprador e a Operação), assim como (ii) a participação de cada Parte nos mercados verticalmente integrados, dentro do patamar de 30% (filtro a partir do qual se presume capacidade de fechamento de mercado) A respeito de relações verticais, as Partes destacaram que todas as relações comerciais entre a Parker e a CIRCOR A&D ocorrem apenas fora do Brasil, em nível global, não havendo integrações verticais no mercado brasileiro. Informaram também que em nível mundial as relações de fornecimento também seriam mínimas. Em 2025, a CIRCOR A&D adquiriu válvulas hidráulicas e servo válvulas da Parker pelo valor de [Acesso Restrito à Parker] - o que representa menos de [Acesso Restrito à Parker] de toda a receita registrada pela Parker com a venda de válvulas. Em 2025, a CIRCOR A&D também vendeu válvulas, manômetros e componentes de freio à Parker no valor de [Acesso Restrito à Parker], o que representaria menos de [Acesso Restrito à CIRCOR A&D] da receita total registrada pela CIRCOR A&D em 2025.

Ademais, as Partes argumentaram nos autos que: "84. Por mais que as estimativas do mercado nacional não estejam disponíveis, as Partes entendem que as atividades da CIRCOR A&D no Brasil são suficientemente limitadas para afastar quaisquer preocupações concorrenciais específicas no país e, portanto, justificar a dispensa da apresentação de dados de mercado em nível nacional. Não obstante, conforme observado acima, o Cade e a Comissão têm consistentemente definido o mercado geográfico relevante para os segmentos aeroespaciais como mundial. As vendas totais da CIRCOR A&D no Brasil somaram apenas [Acesso Restrito à CIRCOR A&D] em 2025, foram registradas exclusivamente por meio de exportações para o país e direcionadas a um único cliente. Esses valores de minimis demonstram que a Operação não é capaz de suscitar quaisquer preocupações concorrenciais no Brasil". (g.n.) Dessa forma, observa-se que a atuação da Empresa-Alvo no Brasil em 2025 foi irrisória (R$ [Acesso Restrito à CIRCOR A&D] vendido por meio de exportações a um único cliente, no caso, o Grupo [Acesso Restrito à CIRCOR A&D]). Por todo o exposto, conclui-se que a Operação não possui o condão de acarretar prejuízos ao ambiente concorrencial no Brasil, recaindo na hipótese de procedimento sumário do art. 8º, incisos III, IV e V, da Resolução nº 33/22.

A título de completude, diante do exposto, esta SG ressalta dois fatos que, isoladamente, já evidenciam a conclusão de que a Operação não possui o condão de trazer prejuízos ao ambiente concorrencial brasileiro: (i) o fato de que a Empresa-Alvo registrou volume de negócios no Brasil, no ano anterior à Operação, inferior a R$ 75 milhões exclusivamente por meio de exportações; e (ii) o fato de que a Operação apenas atingiu os dois critérios de faturamento ensejadores de notificação obrigatória ao Cade, previstos no art. 88 da Lei nº 12.529/11, não por conta da Empresa-Alvo (objeto do presente ato de concentração), mas sim porque o Grupo Vendedor atingiu um dos critérios considerando outras empresas que não fazem parte do escopo da Operação. X. CLÁUSULAS RESTRITIVAS À CONCORRÊNCIA Previsão contratual: Não há. XI. DECISÃO Decisão da SG: Aprovação sem restrições. Referências: ^ A CIRCOR A&D fornece os seguintes tipos específicos de válvulas: válvulas solenoides, válvulas de alívio, válvulas de retenção e válvulas manuais. ^ Vide Atos de Concentração n° 08700.001416/2025-26 (Safran S.A. e Collins Aerospace/RTX Corporation) – SEI 1583301; n° 08700.000240/2022-42 (Parker-Hannifin Corporation. e Meggitt Plc) – SEI 1055001; n° 08700.006606/2017-20 (Safran S.A. e Zodiac Aerospace S.A.) – SEI 0424597. ^ Vide Atos de Concentração n° 08700.006765/2025-34 (Crane Company e Panametrics LLC) – SEI 1590320; n° 08700.001416/2025-26 (Safran S.A. e Collins Aerospace/RTX Corporation) – SEI 1583301;

n° 08700.000240/2022-42 (Parker-Hannifin Corporation. e Meggitt Plc) – SEI 1055001; n° 08700.006606/2017-20 (Safran S.A. e Zodiac Aerospace S.A.) – SEI 0424597.