Intermediação

RECURSOS EM PROCESSOS DE MECANISMO DE RESSARCIMENTO DE PREJUÍZOS – DIVERSOS INVESTIDORES / DIFERENCIAL CTVM S.A. - PROCS. RJ2014/12863; RJ2014/14043; RJ2014/14044; RJ2014/14136; RJ2014/14157; RJ2014/14158; RJ2014/14305; RJ2014/14310; RJ2014/14331; RJ2014/14504; RJ2014/14524; RJ2014/14525

a 9528/15 Relator: SMI Trata-se de apreciação de 12 (doze) recursos interpostos por diversos investidores ("Recorrentes") contra decisões proferidas pelo Conselho de Supervisão da BM&FBovespa Supervisão de Mercados – BSM, no âmbito do Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízo (“MRP”), que indeferiram parcial ou totalmente suas reclamações de ressarcimento por possíveis prejuízos acarretados em decorrência do processo de liquidação extrajudicial da Diferencial CCTVM S.A. ("Reclamada" ou “Corretora”). Os Recorrentes tiveram saldos em conta corrente junto à Reclamada bloqueados após ato do Banco Central do Brasil que decretou a liquidação extrajudicial da Corretora. A BSM indeferiu parcial ou totalmente as reclamações, alegando principalmente que o processo de liquidação extrajudicial ainda está sendo conduzido pelo liquidante, e por isso, não seria possível conhecer se de fato houve prejuízo aos Recorrentes. Em sua manifestação, a Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários – SMI opinou pela procedência dos pedidos, contrapondo os argumentos utilizados pela BSM com base nas decisões já proferidas pelo Colegiado em casos semelhantes aos processos em análise (Procs RJ2014/7076 e RJ2014/7088 – RC de 29.10.2014). Dessa forma, a SMI entende ser cabível o ressarcimento aos Recorrentes dos seguintes valores, todos atualizados monetariamente: Processo CVM Reclamantes Valores (R$) 1. RJ2014/14157 Vaine Terezinha Pizolloto 12.450,89 2.

RJ2014/14044 Marco Antonio Pollo 20,00 3. RJ2014/14043 Fernando Marson Schuch Santos 1.360,74 4. RJ2014/12863 Yedda Leão Michaelsen 921,74 5. RJ2014/14136 Ricardo Wolf Rosin 53.543,56 6. RJ2014/14158 Antonia Zenilda Franco Ferreira 2.682,72 7. RJ2014/14331 Nordal Luís Badue 14.065,41 8. RJ2014/14504 Walter de Souza Silva 25.871,10 9. RJ2014/14310 Soheil Vahdat 28.715,77 10. RJ2014/14305 Sueli Maria Teixeira Siqueira 131,71 11. RJ2014/14525 Carmen Alenice Davi Seganfredo 29.543,97 12. RJ2014/14524 Ivo Bohn Junior 2.761,38 O Colegiado, por unanimidade, acatou o teor da manifestação da área técnica, consubstanciada no MEMO/SMI/GME/Nº 87/2014, e determinou que os Recorrentes sejam ressarcidos nos valores atualizados monetariamente, nos termos do artigo 31 do regulamento do MRP, conforme indicados pela SMI.

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Para: SMI MEMO/SMI/GME/No 87/2014

De: GME Data: 29 de dezembro de 2014

Assunto: Recurso em Processo de Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízos (“MRP”) – diversos

investidores e Diferencial CTVM S.A.

Senhor Superintendente,

1. Trata-se de recurso tempestivo contra decisões, tomadas pela BSM, que indeferiram parcial

ou totalmente pedidos de ressarcimento de prejuízo efetuados por diversos investidores, conforme

discriminado na Tabela 1 abaixo, em processos movidos contra o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízos,

e relacionados a possíveis prejuízos acarretados em decorrência do processo de liquidação extrajudicial da

Diferencial CTVM S.A (“Reclamada”).

I - DOS PEDIDOS DE RESSARCIMENTO

2. A seguir, discriminamos na Tabela 1 a lista dos investidores tratados neste Memorando, com

a indicação das seguintes informações:

a) Número sequencial utilizado para referências ao longo deste memorando

b) Número do Processo instaurado na CVM para a análise individual da reclamação

c) Nome completo do reclamante

d) Número do MRP respectivo instaurado que deu origem ao recurso à CVM

e) Valor reclamado no recurso

f) Valor entendido como passível de ressarcimento pela área jurídica da BM&FBOVESPA Supervisão

de Mercados – BSM (“GJUR”), em linha com a metodologia aprovada pela CVM na Reunião de

Colegiado de 6/8/20131

g) Valor apurado pela GJUR como decorrente de operações realizadas em bolsa, ainda em linha com a

metodologia aprovada pela CVM

h) Recursos depositados na conta corrente do reclamante após a decretação da liquidação extrajudicial

da reclamada, ocorrida em 9/8/2012.

(e) Valor (g) (h) Recursos

(a) (b) Processo (d) MRP (f) Ressarc.

(c) Reclamante Reclamado Recurso pós liquidação

Nº CVM N° GJUR (R$)

(R$) Bolsa (R$) (R$)

Vaine Terezinha

1 RJ-2014-14157 104/2013 16.013,66 12.450,89 12.450,89 3.562,77

Pizolloto

Marco Antonio

2 RJ-2014-14044 21/2013 1.056,86 20,00 20,00 1.046,86

Pollo

Fernando Marson

3 RJ-2014-14043 31/2013 12.523,24 1.360,74 1.360,74 10.796,40

Schuch Santos

Yedda Leão

4 RJ-2014-12863 67/2012 14.921,18 921,74 921,74 13.999,44

Michaelsen

Ricardo Wolf

5 RJ-2014-14136 76/2012 55.657,41 53.543,56 53.543,56 113,85

Rosin

Antonia Zenilda

6 RJ-2014-14158 69/2013 22.526,23 2.682,72 2.682,72 18.815,31

Franco Ferreira

7 RJ-2014-14331 Nordal Luís Badue 82/2013 22.519,22 14.065,41 14.065,41 8.453,81

Walter de Souza

8 RJ-2014-14504 84/2013 26.547,99 25.871,10 25.871,10 676,89

Silva

1

Referente ao Processo CVM SP-2013-0331

1

9 RJ-2014-14310 Soheil Vahdat 114/2013 48.274,27 28.715,77 28.715,77 19.520,47

Sueli Maria

10 RJ-2014-14305 126/2013 26.934,11 131,71 131,71 26.805,20

Teixeira Siqueira

Carmen Alenice

11 RJ-2014-14525 15/2014 121.105,13 29.543,97 29.543,97 92.203,96

Davi Seganfredo

12 RJ-2014-14524 Ivo Bohn Junior 17/2014 23.116,59 2.761,38 2.761,38 20.427,49

3. Em todos os casos relatados na Tabela 1, a situação de fato dos reclamantes é idêntica, qual

seja: (i) a existência de saldo positivo em conta corrente na abertura do dia de liquidação extrajudicial da

reclamada; (ii) e verificação, pela GJUR (também de acordo com a metodologia de cálculo aprovada pela

CVM) de que a totalidade desse saldo pertence a operações realizadas em bolsa, e assim, são passíveis de

ressarcimento; e (iii) a existência de outros depósitos adicionais ocorridos nessa mesma conta corrente, mas

após a decretação da liquidação extrajudicial da reclamada, valores esses, assim, não passíveis de

ressarcimento.

4. Assim, a GJUR opinou, em todos esses casos, pela procedência parcial dos pedidos de

ressarcimento, de forma a considerar a totalidade dos valores decorrentes de operações em bolsa até a data da

liquidação extrajudicial (coluna “g” da Tabela 1), mas descontados os valores depositados na conta corrente

do reclamante após a liquidação (coluna “h” da Tabela 1), que não poderiam ser enquadrados na regra

prevista no art. 77 da Instrução CVM 461/2007, diante do fato da decisão de não disponibilizar os recursos

para o recorrente ter sido tomada exclusivamente pelo liquidante da Corretora.

5. Todas essas decisões foram acompanhadas, na íntegra, pelo Diretor de Autorregulação da

BSM.

6. Nos casos (1) a (4) identificados na Tabela 1, o valor reclamado objeto de ressarcimento não

superou o teto de R$ 20.000,00 previsto no artigo 9º, II, c/c 15, do Regulamento do MRP, razão pela qual,

em linha com o disposto no Regulamento do MRP, a última decisão de mérito (no caso, acompanhando o

entendimento da GJUR) coube ao próprio Diretor de Autorregulação da BSM.

7. Já para os casos (5) a (12) listados na mesma Tabela 1, onde o valor reclamado superou o

teto de R$ 20.000,00, o rito de julgamento foi o ordinário, conforme previsão do Regulamento do MRP, o

que obrigou o encaminhamento dos casos para julgamento final pelo Conselho de Supervisão da BSM. Em

todos esses casos, o Conselho de Supervisão deliberou pelo indeferimento total dos pedidos de

ressarcimento.

8. Em consequência, e ainda nos termos do regulamento do MRP, todos os reclamantes

discriminados vieram apresentar tempestivamente à CVM seus recursos, ora contra a decisão da Diretoria de

Autorregulação da BSM de deferimento parcial dos pedidos, ora contra as decisões de improcedência total

dos pedidos de ressarcimento, conforme proferidas pelo Conselho de Supervisão da BSM nos casos em que

foi instada a se manifestar.

9. Todos esses recursos, diante de uma análise detida e individual de cada, não inovaram no

mérito, e trouxeram como argumento à CVM, o fato de que a indisponibilidade repentina dos recursos

depositados na conta corrente contábil da reclamada deveria ser interpretada como um prejuízo a ser

ressarcido no âmbito do MRP.

10. Casos semelhantes a esses já foram objeto de julgamento pelo Colegiado desta Autarquia,

conforme visto no julgamento dos Processos CVM nº RJ-2014-7076 e RJ-2014-7088.

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11. Nesse sentido, relembramos o entendimento do Colegiado de que a metodologia de cálculo

para efeito de análise quanto à possibilidade de ressarcimento pelo MRP não abrange os valores creditados a

partir da data de liquidação da instituição. Ou, nas palavras da decisão do Processo CVM nº RJ-2014-7088:

A BSM julgou improcedente a reclamação por entender que tal situação não se enquadrava

na regra prevista no art. 77 da Instrução CVM 461/2007, que dispõe sobre os requisitos

necessários para o pagamento de indenização pelo MRP, uma vez que a decisão de não

disponibilizar os recursos para o recorrente teria sido tomada exclusivamente pelo

Liquidante da Corretora. Assim, considerou que a metodologia de cálculo para efeito de

análise quanto à possibilidade de ressarcimento pelo MRP (aprovada pela CVM) não

abrange os valores creditados a partir da data de liquidação da instituição, mesmo que

tenham sua origem em operações vinculadas a valores mobiliários.

Em sua manifestação, a Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários –

SMI opinou pela manutenção da decisão proferida pela BSM. Para a SMI, no contexto

fático e jurídico atual, deve ser considerada, para fins de ressarcimento pelo MRP, a data

em que se efetivou o crédito das operações envolvendo valores mobiliários na conta

corrente do investidor. A área ressaltou, inclusive, que a metodologia utilizada para apurar

os valores que devem ser considerados para efeito do processo junto ao MRP, em se

tratando de intermediário em processo de liquidação extrajudicial, deve guardar simetria e

proporcionalidade com o Regulamento do Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízos,

inclusive no que diz respeito às regras e procedimentos para que o MRP se habilite no rol de

credores da instituição atualmente aplicáveis.

O Colegiado, acompanhando a manifestação da área técnica, deliberou, por unanimidade, o

indeferimento do recurso e a consequente manutenção da decisão proferida pela BSM.

12. Contudo, os recursos referentes ao saldo de abertura em conta na data da liquidação

extrajudicial e que sejam provenientes de operações em bolsa são passiveis de ressarcimento pelo MRP.

Nessa esteira acompanhou, por exemplo, a decisão de Colegiado do Processo CVM nº RJ-2014-7076:

O processo ora em apreciação trata de recurso interposto pelo Sr. Vitor Hugo Bassani

("Recorrente") contra a decisão... que julgou improcedente sua reclamação de

ressarcimento por supostos prejuízos decorrentes de operações realizadas por intermédio da

Diferencial CCTVM S.A. - em Liquidação Extrajudicial.

O Recorrente teve todo o saldo em conta corrente junto a Reclamada bloqueado após ato do

Banco Central do Brasil que decretou a liquidação extrajudicial da Corretora.

...

A SMI, no entanto, opinou pela procedência do pedido, contrapondo os argumentos

utilizados pela Turma do Conselho do Conselho de Supervisão da BSM.

...

A SMI esclareceu que, do valor reclamado pelo Sr. Bassani (R$290.116,11), a BSM, com

base em metodologia de cálculo aprovada pela CVM, considerou para efeito de análise

quanto à possibilidade de ressarcimento o montante de R$203.093,65, visto que

R$87.022,46 correspondem a valores creditados após 09.08.2012 (data de decretação da

liquidação).

O Colegiado, acompanhando a manifestação da área técnica, consubstanciada no Relatório

de Análise/SMI/GME/Nº 024/2014, deliberou, por unanimidade, o deferimento do recurso,

determinando que o Reclamante seja ressarcido no valor de R$70.000,00 (setenta mil reais),

nos termos do artigo 31 do regulamento do MRP.

13. Desta forma, com base nas decisões já proferidas pelo Colegiado em casos semelhantes a

este processo, entendemos como cabível o ressarcimento aos reclamantes dos montantes indicados na coluna

“f” da Tabela 1, todos atualizados monetariamente.

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14. Relembramos também que, de acordo com a proposta do Grupo de Processos Sancionadores

aprovada na reunião do Comitê de Gestão Estratégica, de 1º/9/2014, os processos envolvendo o MRP

passaram a ser relatados pela própria Superintendência.

DANIEL WALTER MAEDA BERNARDO

Gerente de Estrutura de Mercado e Sistemas Eletrônicos - GME

De acordo. Ao SGE, com proposta de relatoria por parte desta GME/SMI.

WALDIR DE JESUS NOBRE

Superintendente de Relações com o Mercado e Intermediários – SMI

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