Intermediação

APRECIAÇÃO DE PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO – PAS SEI 19957.000102/2019-72

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ption Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text First Indent 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Note Heading" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text Indent 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text Indent 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Block Text" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Hyperlink" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="FollowedHyperlink" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="22" QFormat="true" Name="Strong" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="20" QFormat="true" Name="Emphasis" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Document Map" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Plain Text" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="E-mail Signature" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Top of Form" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Bottom of Form" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Normal (Web)" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Acronym" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Address" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Cite" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Code" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Definition" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Keyboard" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Preformatted" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Sample" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Typewriter" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Variable" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Normal Table" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="annotation subject" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="No List" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Outline List 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Outline

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se" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 8" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table 3D effects 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table 3D effects 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table 3D effects 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Contemporary" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Elegant" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Professional" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Subtle 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Subtle 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Web 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Web 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Web 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Balloon Text" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="Table Grid" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Theme" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" Name="Placeholder Text" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="1" QFormat="true" Name="No Spacing" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="66" Name="Medium List 2" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="67" Name="Medium Grid 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="68" Name="Medium Grid 2" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="69" Name="Medium Grid 3" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="70" Name="Dark List" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="71" Name="Colorful Shading" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="72" Name="Colorful List" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="73" Name="Colorful Grid" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading Accent 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List Accent 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid Accent 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1 Accent 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2 Accent 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1 Accent 1" /> <w:LsdException Locked="f

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t Accent 3" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="73" Name="Colorful Grid Accent 3" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="66" Name="Medium List 2 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="67" Name="Medium Grid 1 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="68" Name="Medium Grid 2 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="69" Name="Medium Grid 3 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="70" Name="Dark List Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="71" Name="Colorful Shading Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="72" Name="Colorful List Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="73" Name="Colorful Grid Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="66" Name="Medium List 2 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="67" Name="Medium Grid 1 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="68" Name="Medium Grid 2 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="69" Name="Medium Grid 3 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="70" Name="Dark List Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="71" Name="Colorful Shading Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="72" Name="Colorful List Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="73" Name="Colorful Grid Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="66" Name="Medium List 2 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="67" Name="Medium Grid 1 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="68" Name="Medium Grid 2 Accent 6" /> <w:LsdException Locked=

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A SIN propôs a responsabilização dos Proponentes por infração ao disposto no art. 27 da Lei nº 6.385/76 c/c o Item I da Instrução CVM nº 43/85, em decorrência do exercício da atividade de consultoria de valores mobiliários sem prévio registro na CVM. Devidamente intimados, os Proponentes apresentaram suas razões de defesa, bem como proposta conjunta de celebração de Termo de Compromisso, na qual " assumem e se obrigam, de forma conjunta ou separadamente, a se absterem de trabalhar para terceiros com valores imobiliários (sic) em qualquer atividade pelo prazo de 5 (cinco) anos e decorrido o prazo somente retornaram (sic) as (sic) atividades se estiverem devidamente habilitados perante a Comissão de Valores Mobiliários – CVM ". Instada a manifestar-se acerca dos aspectos legais da referida proposta, a Procuradoria Federal Especializada junto à CVM – PFE/CVM concluiu em seu parecer, inicialmente, pela existência de óbice jurídico à celebração do Termo de Compromisso, uma vez que não houve proposta indenizatória em relação aos interesses difusos no âmbito do mercado.

Posteriormente, durante a reunião do Comitê, o Procurador-Chefe da PFE/CVM manifestou-se pela inexistência de óbice legal à celebração do ajuste nos termos propostos, visto que, conforme já manifestado em outras oportunidades, a falta de apresentação de proposta em termos estritamente pecuniários, por si só, não constitui óbice à celebração de Termo de Compromisso, desde que os proponentes manifestem a intenção de assumir obrigações efetivas perante a CVM como o afastamento das atividades exercidas no âmbito do mercado de valores mobiliários. O Comitê de Termo de Compromisso ("Comitê" ou "CTC") entendeu ser o caso concreto vocacionado à celebração de acordo, tendo considerado (i) o disposto no art. 9° da Deliberação CVM n° 390/01, (ii) o fato de a Autarquia já ter celebrado Termo de Compromisso em casos envolvendo o exercício irregular de atividade sujeita a registro ou autorização da CVM e (iii) o histórico dos Proponentes no âmbito da CVM. Assim, consoante faculta o §4º do art. 8º da Deliberação CVM nº 390/01, decidiu negociar as condições da proposta apresentada, tendo sugerido o seu aprimoramento para a assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 50.000,00 (cinquenta mil reais), a serem pagos individualmente por cada Proponente, perfazendo-se o montante total de R$ 150.000,00 (cento e cinquenta mil reais), em parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio da CVM.

Os Proponentes, por meio de seu representante, apresentaram nova proposta de Termo de Compromisso, nos seguintes termos: (i) assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 10.000,00 (dez mil reais) cada um, totalizando a quantia de R$ 30.000,00 (trinta mil reais), em parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio da CVM; e (ii) " comprometem-se a não trabalhar para terceiros com valores imobiliários (sic) em qualquer atividade pelo prazo de 5 (cinco) anos e decorrido o prazo somente retornaram (sic) as (sic) atividades se estiverem devidamente habilitados perante a Comissão de Valores Mobiliários – CVM ". Em nova deliberação, o CTC decidiu propor ao Colegiado da CVM a rejeição da proposta de Termo de Compromisso apresentada, tendo em vista que os Proponentes não acolheram os termos de sua contraproposta. Entretanto, os Proponentes apresentaram nova proposta de Termo de Compromisso, nos seguintes termos: (i) assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 13.000,00 (treze mil reais) cada um, totalizando a quantia de R$ 39.000,00 (trinta e nove mil reais), em parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio da CVM; e (ii) " comprometem-se a não trabalhar para terceiros com valores imobiliários (sic) em qualquer atividade pelo prazo de 5 (cinco) anos e decorrido o prazo somente retornaram (sic) as (sic) atividades se estiverem devidamente habilitados perante a Comissão de Valores Mobiliários – CVM ".

Diante disso, o Comitê reavaliou seu posicionamento e decidiu que a proposta merecia ser aperfeiçoada, nos seguintes termos: (i) assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 15.000,00 (quinze mil reais) por cada um, totalizando R$ 45.000,00 (quarenta e cinco mil reais), em parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio da CVM; e (ii) o afastamento pelo prazo de 5 (cinco) anos para cada um dos Proponentes, período durante o qual não poderão exercer as atividades de consultor ou analista de valores mobiliários ou de administrador profissional de carteira de valores mobiliários ou a função de agente autônomo ou preposto de sociedades que exerçam atividade de mediação em mercados regulamentados de valores mobiliários. Na sequência, o representante dos Proponentes enviou correspondência eletrônica acolhendo a nova contraproposta do Comitê. Sendo assim, o Comitê entendeu que a proposta final apresentada pelos Proponentes seria conveniente e oportuna, já que, após êxito na fundamentada negociação de seus termos, seria suficiente para desestimular a prática de condutas assemelhadas, em atendimento à finalidade preventiva do termo de compromisso, razão pela qual recomendou ao Colegiado a sua aceitação. O Colegiado, por unanimidade, acompanhando o parecer do Comitê, deliberou aceitar a proposta de Termo de Compromisso apresentada pelos Proponentes.

Na sequência, determinando que o pagamento será condição do Termo de Compromisso, o Colegiado fixou os seguintes prazos: (i) vinte dias para a assinatura do Termo, contados da comunicação da presente decisão aos Proponentes; e (ii) dez dias para (a) o cumprimento das obrigações pecuniárias assumidas, e (b) o início do período de cumprimento das obrigações de não fazer, ambos a contar da publicação do Termo de Compromisso no sítio eletrônico da CVM. A Superintendência Administrativo-Financeira – SAD foi designada como responsável por atestar o cumprimento das obrigações pecuniárias assumidas e a SIN como responsável por atestar o cumprimento das obrigações de não fazer. Por fim, o Colegiado determinou que, uma vez cumpridas as obrigações pactuadas, conforme atestado pela SAD e pela SIN, o Processo seja definitivamente arquivado em relação aos Proponentes. Anexos PARECER DO COMITÊ

COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

PARECER DO COMITÊ DE TERMO DE COMPROMISSO

PROCESSO ADMINISTRATIVO SANCIONADOR CVM 19957.000102/2019-72

(RJ2019/1035)

SUMÁRIO

PROPONENTES:

Janir Aloísio dos Santos, Janir Silva e Santos e Rodrigo Silva e Santos

ACUSAÇÃO:

Infração ao disposto no art. 27 da Lei nº 6.385/76[1] c/c o Item I da Instrução CVM

nº 43/85[2].

PROPOSTA:

Assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 15.000,00 (quinze mil reais),

cada um, totalizando R$ 45.000,00 (quarenta e cinco mil reais), em parcela única,

em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio do seu órgão

regulador; e

Compromisso de não exercer, pelo prazo de 5 (cinco) anos, a contar de 10 (dez)

dias da publicação do Termo de Compromisso no sítio eletrônico da CVM, as

atividades de consultor ou analista de valores mobiliários ou de administrador

profissional de carteira de valores mobiliários ou a função de agente autônomo ou

preposto de sociedades que exerçam atividade de mediação em mercados

regulamentados de valores mobiliários.

PARECER DO COMITÊ: ACEITAÇÃO

PARECER DO COMITÊ DE TERMO DE COMPROMISSO

PROCESSO ADMINISTRATIVO SANCIONADOR CVM 19957.000102/2019-72

(RJ2019/1035)

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 1

1. Trata-se de proposta de Termo de Compromisso apresentada por

Janir Aloísio dos Santos, Janir Silva e Santos e Rodrigo Silva e Santos, nos

autos do Processo Administrativo Sancionador CVM nº 19957.000102/2019-72,

instaurado pela Superintendência de Relações com Investidores Institucionais – SIN

(“Área Técnica”).

DA ORIGEM

2. O Termo de Acusação originou-se do Processo CVM n°

19957.007086/2017-87, quando de comunicação realizada pela BSM – Supervisão

de Mercados (“BSM”) à Superintendência de Relações com o Mercado e

Intermediários (“SMI”) acerca de indícios do exercício de administração irregular

de carteira de valores mobiliários por parte da 3S Consultoria de Investimentos

Ltda. (“3S”) e de seus sócios.

DOS FATOS E DA ANÁLISE DA ÁREA TÉCNICA

3. Após análise preliminar dos documentos que integravam a

comunicação da BSM, a SMI submeteu os autos do Processo 19957.007086/201787 para a avaliação da SIN, por entender pela necessidade de investigação acerca

do possível exercício da atividade de administração de carteiras de valores

mobiliários por agente não autorizado.

4. Conforme informações extraídas da base de dados da Secretaria da

Receita Federal do Brasil, a 3S foi constituída em 28.06.2006, em São José dos

Campos (SP), e dissolvida em 26.01.2017. Desde 04.06.2013, os Proponentes,

Janir Aloísio dos Santos, Janir Silva e Santos e Rodrigo Silva e Santos,

eram sócios da 3S.

5. A SIN ressaltou que tanto a 3S como os Proponentes jamais obtiveram

qualquer credenciamento ou autorização junto à CVM, seja como prestadores de

serviços de administração de carteiras, seja como consultores de valores

mobiliários.

6. Em resposta a ofícios enviados pela Área Técnica, os Proponentes

alegaram que realizavam somente serviços de consultoria e assessoria de

investimentos no mercado de opções/ações da então BM&F Bovespa, e não o

serviço de administração de carteiras.

7. Após a realização de diligências e o aprofundamento da apuração, a

SIN concluiu que a atividade realizada pela 3S não era prestação de serviços de

administração de carteiras, como inicialmente foi aventado pela BSM e pela SMI,

mas sim exercício irregular da atividade de consultoria de valores mobiliários.

8. Conforme a Área Técnica, havia diversos elementos que comprovavam

que a 3S e seus três sócios efetivamente prestavam a seus clientes os serviços de

consultoria de valores mobiliários, nos termos do que estabelece o art. 27 da Lei

nº 6.385/76.

9. De acordo com a SIN, a própria correspondência apresentada pelos

Proponentes, em 20.10.2017, forneceu elementos de autoria e materialidade

suficientes para a caracterização do exercício irregular da atividade de consultoria

de valores mobiliários.

10. Segundo a Área Técnica, a citada correspondência caracterizou a

“confissão” dos Proponentes a respeito da natureza das atividades desenvolvidas e

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 2

demonstrou a participação de todos na prestação de serviço de consultoria de

valores mobiliários, conforme se verifica nos exemplos abaixo transcritos:

Não era de nossa alçada a administração de outros investimentos dos

clientes e sim a consultoria e assessoria no mercado de opções/ações da

BM&F Bovespa (...)

ratifica-se que o contrato entre as partes era somente de consultoria e

assessoria em investimentos, e não administração de carteiras, uma vez

que a decisão final sempre foi do Reclamante.

No que se refere ao item 5 do Ofício mencionamos que os três sócios

sempre participavam das operações, não nos preocupávamos que

somente o emissor de ordens verbalizasse a ordem. A nosso favor,

repetimos que todos estavam presentes no momento em que a ordem era

passada (...)

11. Em reforço às declarações dos acusados, o Contrato Social da

3S trazia a seguinte previsão em sua Cláusula 4ª:

Cláusula 4ª – A empresa terá como objeto social: PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS

DE CONSULTORIA E ASSESSORIA A TERCEIROS PARA ORIENTAÇÃO QUANTO

A COMERCIALIZAÇÃO DE AÇÕES E DEMAIS PRODUTOS FINANCEIROS

NEGOCIADOS NA BOLSA DE VALORES A SEREM REALIZADAS ATRAVÉS DE

CORRETORAS AUTORIZADAS; TREINAMENTOS E PALESTRAS RELACIONADAS

AO MERCADO DE INVESTIMENTOS.

12. No mesmo sentido, a SIN chamou a atenção para a seguinte previsão

do objeto do contrato modelo de prestação de serviços apresentado pelos próprios

acusados:

O objeto deste Contrato é a prestação de consultoria administrativofinanceira, pela CONTRATADA, nas operações do mercado de ações e

opções, negociadas em bolsa. A operação principal objeto desta

Consultoria é a venda de opções de ações lastreadas em aplicações da

CONTRATANTE em CDB ou ações, no Banco e Corretora (...)

13. De acordo com a SIN, havia, inclusive a previsão de remuneração

pelos serviços de consultoria de valores mobiliários prestados pelos acusados,

explícita nos próprios contratos celebrados com seus clientes, como se verifica no

trecho abaixo reproduzido:

Cláusula Terceira – Remuneração

A CONTRATADA receberá, mensalmente, pelos serviços prestados de

consultoria administrativa/financeira, os percentuais adiante fixados, até o

5° dia útil do mês subsequente, contra a apresentação de relatório de

operações, mediante transferência bancária, cheque ou dinheiro:

a) Até R$ 299 mil de aplicação em CDB ou Ações, por parte

da CONTRATANTE, a rentabilidade mensal líquida (rentabilidade total

descontado o imposto de renda) decorrente das operações no mercado de

ações e opções será dividida em partes iguais (50%)

entre CONTRATANTE e CONTRATADA;

(...)

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 3

e) Caso não haja rentabilidade decorrente das operações no mercado de

ações e opções em qualquer mês do de exercício, ficará

a CONTRATANTE isenta de qualquer repasse à CONTRATADA. Se em

determinado mês houver prejuízo nas operações com opções, nada será

cobrado pela CONTRATADA nos meses subsequentes, até que o prejuízo

seja compensado.

NOTA: A rentabilidade mensal obtida pelas aplicações em CDB será

integralmente da CONTRATANTE.

14. De acordo com a Área Técnica, os contratos firmados com os clientes

da 3S eram assinados por Rodrigo Silva e Santos e Janir silva e Santos e

tinham como testemunha Janir Aloísio dos Santos.

15. O art. 27 da Lei n° 6.385/76 atribui à CVM poderes para regulamentar

o exercício da atividade de consultoria de valores mobiliários e, atualmente, a

definição da atividade de consultoria está prevista no art. 1º da Instrução CVM n°

592/2017, como abaixo transcrito:

Art. 1º Para os efeitos desta Instrução, considera-se consultoria de valores

mobiliários a prestação dos serviços de orientação, recomendação e

aconselhamento, de forma profissional, independente e individualizada,

sobre investimentos no mercado de valores mobiliários, cuja adoção e

implementação sejam exclusivas do cliente

16. Em que pese a vigência recente da referida Instrução, o exercício da

atividade de consultoria de valores mobiliários já estava sujeito à prévia

autorização da CVM à época dos fatos, por força do item I da Instrução CVM nº

43/85.

17. Diante do exposto, a SIN concluiu pela existência de amplos elementos

de prova nos autos que evidenciam o exercício da atividade de consultoria de

valores mobiliários por Janir Aloísio dos Santos, Janir Silva e Santos e

Rodrigo Silva e Santos, sem que tivessem qualquer registro junto à CVM, em

infração ao disposto no art. 27 da Lei nº 6.385/76 e ao item I da Instrução CVM n°

43/85, vigente à época dos fatos aqui relatados.

18. De acordo com a Área Técnica, o exercício da atividade restou

evidenciado na série de contratos celebrados pela 3S, sociedade formada pelos

três Proponentes, com seus clientes, especialmente no disposto nas cláusulas que

tratam do objeto do contrato e da remuneração, que explicitam que os serviços de

consultoria eram direcionados para valores mobiliários, notadamente

investimentos em ações e opções.

19. Conforme a SIN, diversas provas descritas ao longo da peça acusatória

também demonstram que os serviços prestados pelos acusados eram revestidos

de caráter profissional, como a própria habitualidade na prestação desses

serviços, que se estendeu, ao menos, de 2011 a 2016, e a forma como abordavam

investidores, inclusive com visitas ao local de trabalho de potenciais clientes.

20. Diante disso, a SIN concluiu que os três sócios da 3S exerciam a

atividade de consultoria de valores mobiliários sem que tivessem o prévio e devido

registro junto à CVM.

DA RESPONSABILIZAÇÃO

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 4

21. Diante do exposto, a SIN propôs a responsabilização de Janir Aloísio

dos Santos, Janir Silva e Santos e Rodrigo Silva e Santos por infração ao

disposto no art. 27 da Lei nº 6.385/76 c/c o Item I da Instrução CVM nº 43/85.

DA PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO

22. Devidamente intimados, os acusados apresentaram suas razões de

defesa, bem como proposta conjunta de celebração de Termo de Compromisso,

na qual “assumem e se obrigam, de forma conjunta ou separadamente, a se

absterem de trabalhar para terceiros com valores imobiliários (sic) em qualquer

atividade pelo prazo de 5 (cinco) anos e decorrido o prazo somente retornaram

(sic) as (sic) atividades se estiverem devidamente habilitados perante a Comissão

de Valores Mobiliários – CVM”.

DA MANIFESTAÇÃO DA PROCURADORIA FEDERAL ESPECIALIZADA - PFE

23. Em razão do disposto no art. 7º, §5º, da Deliberação CVM nº 390/01, a

Procuradoria Federal Especializada junto à CVM – PFE/CVM apreciou os aspectos

legais da proposta de Termo de Compromisso, conforme disposto nos incisos I e II

do §5º do art. 11 da Lei nº 6.385/76[3], tendo concluído pela existência de óbice

jurídico à celebração do Termo de Compromisso com Janir Aloisio dos Santos,

Janir Silva Santos e Rodrigo Silva Santos, haja vista que não houve proposta

indenizatória em relação aos interesses difusos no âmbito do mercado[4].

24. A PFE afirmou, quanto ao inciso I, que, “no que diz respeito à cessação

da conduta irregular, verifica-se que a sociedade foi dissolvida durante as

investigações e não há indícios de que a atuação tenha persistido. A esse respeito

cabe registrar o entendimento da CVM no sentido de que, se ‘as irregularidades

imputadas tiverem ocorrido em momento anterior e não se tratar de ilícito de

natureza continuada, ou não houver nos autos quaisquer indicativos de

continuidade das práticas apontadas como irregulares, considerar-se-á cumprido o

requisito legal, na exata medida em que não é possível cessar o que já não existe’.

Assim, houve o cumprimento do primeiro requisito legal”.

25. Em relação ao inciso II, a PFE esclareceu que “não foi apontada a

existência de prejuízo individual nos presentes autos”. Além disso, afirmou, ainda,

que “a atuação com valores mobiliários à margem da regulação da Autarquia

causa dano difuso ao mercado, diante do abalo de sua credibilidade. A esse

despeito, não foi apresentada nenhuma proposta pecuniária pelos ofertantes,

razão pela qual existe óbice legal à celebração do Termo de Compromisso

pleiteado”.

26. Na mesma esteira, cabe mencionar que o Procurador-Chefe da

PFE/CVM se manifestou, no decorrer da reunião do Comitê de Termo de

Compromisso realizada em 07.05.2019, no sentido da inexistência de óbice jurídico

à celebração do ajuste nos termos propostos inicialmente pelos Proponentes, visto

que, conforme já manifestado em outras oportunidades, a falta de apresentação

de proposta em termos estritamente pecuniários, por si só, não constitui óbice à

celebração de Termo de Compromisso, desde que os proponentes manifestem a

intenção de assumir obrigações efetivas perante a CVM, como, por exemplo, o

afastamento das atividades exercidas no âmbito do mercado de valores

mobiliários.

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 5

DA NEGOCIAÇÃO DA PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO

27. O Comitê de Termo de Compromisso (“Comitê”), em reunião realizada

em 07.05.2019, considerando (i) o disposto no art. 9° da Deliberação CVM n°

390/01, (ii) o fato de a Autarquia já ter celebrado Termo de Compromisso em

casos envolvendo o exercício irregular de atividade sujeita a registro ou

autorização da CVM, como, por exemplo, no Processo Administrativo Sancionador

RJ2006/4780[5] (decisão do Colegiado de 17.04.2007, disponível em

http://www.cvm.gov.br/decisoes/2007/20070417_R1.html) e (iii) o histórico dos

Proponentes no âmbito da CVM[6], entendeu ser o caso concreto analisado

vocacionado à celebração de ajuste.

28. Assim, consoante faculta o §4º do art. 8º da Deliberação CVM nº

[7]

390/01, decidiu negociar, considerando, inclusive, o caso citado no parágrafo

anterior, as condições da proposta de Termo de Compromisso apresentada,

sugerindo o seu aprimoramento para a assunção de obrigação pecuniária no valor

de R$ 50.000,00 (cinquenta mil reais), a serem pagos individualmente por cada

Proponente, perfazendo-se o montante total de R$ 150.000,00 (cento e cinquenta

mil reais), em parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por

intermédio do seu órgão regulador.

29. Em 17.05.2019, os Proponentes, por meio de seu representante,

apresentaram nova proposta de Termo de Compromisso, nos seguintes termos:

a. assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 10.000,00 (dez mil reais),

cada um, totalizando a quantia de R$ 30.000,00 (trinta mil reais), em

parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por

intermédio do seu órgão regulador; e

b. “comprometem-se a não trabalhar para terceiros com valores imobiliários

(sic) em qualquer atividade pelo prazo de 5 (cinco) anos e decorrido o prazo

somente retornaram (sic) a s (sic) atividades se estiverem devidamente

habilitados perante a Comissão de Valores Mobiliários – CVM”.

30. Os Proponentes afirmaram que queriam “solucionar o presente

processo administrativo de forma consensual, contudo a proposta sugerida é

muito onerosa e insuportável para os ora peticionários, bem como desproporcional

aos atos praticados e relatados nos autos do processo”.

[8]

31. Em deliberação ocorrida em 18.06.2019 , o Comitê decidiu propor ao

Colegiado da CVM a rejeição da proposta de Termo de Compromisso, tendo em

vista que os Proponentes não acolheram os termos de sua contraproposta.

32. Entretanto, em 15.07.2019, os Proponentes, por meio de seu

representante, apresentaram nova proposta de Termo de Compromisso, nos

seguintes termos:

a. assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 13.000,00 (treze mil reais),

cada um, totalizando a quantia de R$ 39.000,00 (trinta e nove mil reais), em

parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por

intermédio do seu órgão regulador; e

b. “comprometem-se a não trabalhar para terceiros com valores imobiliários

(sic) em qualquer atividade pelo prazo de 5 (cinco) anos e decorrido o prazo

somente retornaram (sic) a s (sic) atividades se estiverem devidamente

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 6

habilitados perante a Comissão de Valores Mobiliários – CVM”.

33. Em reunião realizada em 23.07.2019, o Comitê reavaliou seu

posicionamento e deliberou[9] que a proposta merecia ser aperfeiçoada, nos

seguintes termos:

a. assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 15.000,00 (quinze mil

reais), cada um, totalizando R$ 45.000,00 (quarenta e cinco mil reais), em

parcela única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por

intermédio do seu órgão regulador; e

b. período de 5 (cinco) anos de afastamento, cada um, no qual os

compromitentes não poderão exercer as atividades de consultor ou analista

de valores mobiliários ou de administrador profissional de carteira de valores

mobiliários ou a função de agente autônomo ou preposto de sociedades que

exerçam atividade de mediação em mercados regulamentados de valores

mobiliários.

34. Em 26.07.2019, o representante dos Proponentes enviou

correspondência eletrônica acolhendo a nova contraproposta do Comitê.

DA DELIBERAÇÃO FINAL DO COMITÊ DE TERMO DE COMPROMISSO

35. O art. 9º da Deliberação CVM nº 390/01 estabelece, além da

oportunidade e da conveniência, outros critérios a serem considerados quando da

apreciação de propostas de termo de compromisso, tais como a natureza e a

gravidade das infrações objeto do processo, os antecedentes dos acusados e a

efetiva possibilidade de punição, no caso concreto.

36. Nesse tocante, há que se esclarecer que a análise do Comitê é

pautada pelas grandes circunstâncias que cercam o caso, não lhe competindo

apreciar o mérito e os argumentos próprios de defesa, sob pena de convolar-se o

instituto de Termo de Compromisso em verdadeiro julgamento antecipado. Em

linha com orientação do Colegiado, as propostas de termo de compromisso devem

contemplar obrigação que venha a surtir importante e visível efeito paradigmático

junto aos participantes do mercado de valores mobiliários, desestimulando a

prática de condutas assemelhadas.

37. No contexto acima, o Comitê entendeu que o caso em tela é

vocacionado para o encerramento por meio de Termo de Compromisso, tendo em

vista: (i) o disposto no art. 9° da Deliberação CVM n° 390/01, (ii) o fato de a

Autarquia já ter celebrado Termo de Compromisso em casos envolvendo o

exercício irregular de atividade sujeita a registro ou autorização da CVM , como,

por exemplo, no Processo Administrativo Sancionador RJ2006/4780[10] (decisão do

Colegiado de 17.04.2007, disponível em

http://www.cvm.gov.br/decisoes/2007/20070417_R1.html) e (iii) o histórico dos

Proponentes no âmbito da CVM[11].

38. Assim, e após êxito em fundamentada negociação empreendida, o

Comitê, em reunião realizada em 30.07.2019, entendeu que o encerramento do

presente caso por meio de Termo de Compromisso, com assunção de obrigações

pecuniárias e obrigações de não fazer, nos termos abaixo, afigura-se conveniente

e oportuno, sendo suficiente para desestimular a prática de condutas

assemelhadas, em atendimento à finalidade preventiva do instituto de que se

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 7

cuida:

a. assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 15.000,00 (quinze mil reais),

cada um, totalizando R$ 45.000,00 (quarenta e cinco mil reais), em parcela

única, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio do seu

órgão regulador; e

b. não exercer, pelo prazo de 5 (cinco) anos, a contar de 10 (dez) dias da

publicação do Termo de Compromisso no sítio eletrônico da CVM, as

atividades de consultor ou analista de valores mobiliários ou de administrador

profissional de carteira de valores mobiliários ou a função de agente

autônomo ou preposto de sociedades que exerçam atividade de mediação

em mercados regulamentados de valores mobiliários.

DA CONCLUSÃO

39. Em face do acima exposto, o Comitê, em deliberação ocorrida em

[12]

30.07.2019 , decidiu propor ao Colegiado da CVM a ACEITAÇÃO da proposta

conjunta de Termo de Compromisso apresentada por Janir Aloísio dos Santos,

Janir Silva e Santos, e Rodrigo Silva e Santos, sugerindo a designação da

Superintendência Administrativo-Financeira — SAD para o atesto do cumprimento

da obrigação pecuniária assumida, que deverá ser cumprida no prazo de 10 (dez)

dias a contar da data da publicação do Termo de Compromisso no sítio eletrônico

da CVM e a designação da Superintendência de Relações com Investidores

Institucionais – SIN para o atesto da obrigação de não fazer, cujo período se

iniciará 10 (dez) dias após a data da publicação do Termo de Compromisso no sítio

eletrônico da CVM.

[1] Art . 27. A Comissão poderá fixar normas sobre o exercício das atividades de

consultor e analista de valores mobiliários.

[2] I - As atividades de consultor de valores mobiliários e de administrador de

carteira de valores mobiliários, previstas, respectivamente, no § 1º art. 6º " in fine"

da RESOLUÇÃO Nº 961, de 12.09.84 do Conselho Monetário Nacional e no § 2º do

artigo 15 da INSTRUÇÃO CVM Nº 40/84, poderão ser exercidas por pessoas físicas

ou jurídicas que se habilitarem junto à Comissão de Valores Mobiliários.

[3] § 5o A Comissão de Valores Mobiliários, após análise de conveniência e

oportunidade, com vistas a atender ao interesse público, poderá deixar de

instaurar ou suspender, em qualquer fase que preceda a tomada da decisão de

primeira instância, o procedimento administrativo destinado à apuração de

infração prevista nas normas legais e regulamentares cujo cumprimento lhe caiba

fiscalizar, se o investigado assinar termo de compromisso no qual se obrigue

a:

I - cessar a prática de atividades ou atos considerados ilícitos pela Comissão de

Valores Mobiliários; e

II - corrigir as irregularidades apontadas, inclusive indenizando os prejuízos.

[4] Parecer nº 00050/2019/GJU–2/PFE-CVM/PGF/AGU, e despachos nº

00074/2019/GJU-2/PFE-CVM/PGF/AGU e nº 00223/2019/PFE - CVM/PFECVM/PGF/AGU.

[5] Trata-se de proposta de Termo de compromisso apresentada por J.C.P.M,

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 8

G.B.L. e P.H.L. em processo referente à atuação dos indiciados como analistas de

valores mobiliários na P. S.A. C.V.C, sem o devido registro, nos termos da Instrução

388/03 (infração aos arts. 2º, §2º e 7º, II, da Instrução CVM nº 388/03, assim como

ao art. 27-E da Lei 6.385/76). Foi firmado o compromisso de pagamento à CVM do

valor total de R$ 40.000,00 (quarenta mil reais).

[6] Os Proponentes não constam como acusados em outros PAS instaurados pela

CVM.

[7] Decisão tomada pelos membros titulares da SGE, SEP, SFI, SMI, SNC e SPS.

[8] Decisão tomada pelos titulares da SGE, SEP, SFI, SMI, SNC e SPS.

[9] Decisão tomada pelos titulares da SGE, SPS, GEA-4 (SEP), GNA (SNC), pelo SFI

Substituto e pelo analista Mauricio Pereira (SMI/GME)

[10] Trata-se de proposta de Termo de compromisso apresentada por J.C.P.M,

G.B.L. e P.H.L., em processo referente à atuação dos indiciados como analistas de

valores mobiliários na P. S.A. C.V.C, sem o devido registro, nos termos da Instrução

388/03 (infração aos arts. 2º, §2º e 7º, II, da Instrução CVM nº 388/03, assim como

ao art. 27-E da Lei 6.385/76). Foi firmado o compromisso de pagamento à CVM do

valor total de R$ 40.000,00 (quarenta mil reais).

[11] Os Proponentes não constam como acusados em outros PAS instaurados pela

CVM.

[12] Decisão tomada pelos titulares da SGE, SFI e GNA (SNC), pelo SEP Substituto,

pelo GPS-2 em exercício (SPS) e pelo GMA-1 em exercício (SMI).

Documento assinado eletronicamente por Fernando Soares Vieira,

Superintendente, em 16/08/2019, às 12:17, com fundamento no art. 6º, §

1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Jose Carlos Bezerra,

Superintendente, em 16/08/2019, às 14:05, com fundamento no art. 6º, §

1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Francisco José Bastos Santos,

Superintendente, em 16/08/2019, às 15:05, com fundamento no art. 6º, §

1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Vera Lucia Simões Alves

Pereira de Souza, Superintendente, em 16/08/2019, às 16:05, com

fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Carlos Guilherme de Paula

Aguiar, Superintendente, em 16/08/2019, às 17:02, com fundamento no

art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Alexandre Pinheiro dos

Santos, Superintendente Geral, em 16/08/2019, às 21:34, com

fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

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verificador 0820426 e o código CRC F655577C.

Parecer do CTC 187 (0820426) SEI 19957.000102/2019-72 / pg. 9

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0820426 and the "Código CRC" F655577C.

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