Ato de Concentração Sumário nº 08700.000674/2026-76

SEI/CADE - 1700226 - Parecer PARECER Nº: 89/2026/CGAA5/SGA1/SG PROCESSO Nº: 08700.000674/2026-76 PARTES: AP Jupiter HoldCo (SG) Pte. Ltd., Tega MC Investment Pte. Ltd., AIP MC Holdings LLC e Grupo Molycop. EMENTA: Tipo de processo: Ato de Concentração Natureza da operação: Aquisição de controle (art. 90, inciso II, Lei nº 12.529/2011) Rito: Sumário (art. 8º, inciso II, Resolução CADE nº 33/22) Mercado afetado: Beneficiamento de minério de metais preciosos Decisão: Aprovação sem restrições VERSÃO DE ACESSO PÚBLICO I. ASPECTOS FORMAIS DO ATO DE CONCENTRAÇÃO Notificação: Data: 22/01/2026 (1693458) Pagamento da taxa processual 1694270 Formulário de Notificação Público 1693459 Restrito 1693465 Edital Número 67 (1693695) Data de publicação no DOU 27/01/2026 (1694932) II. ENQUADRAMENTO RITO SUMÁRIO (ART. 8º, RES. 33/22) Hipótese Descrição II. Substituição de agente econômico: situações em que a empresa adquirente ou seu grupo não participava, antes do ato, do mercado envolvido, ou dos mercados verticalmente relacionados e, tampouco, de outros mercados nos quais atuava a adquirida ou seu grupo. III. OPERAÇÃO Descrição: De acordo com os autos: "A operação consiste na aquisição indireta, pela AP Jupiter HoldCo (SG) Pte. Ltd. (“Apollo SG PlatformCo”) e Tega MC Investment Pte. Ltd.

(“Tega WOS”), da totalidade das ações emitidas e em circulação das subsidiárias da AIP MC Holdings LLC (“Vendedora Principal”, em conjunto com a Apollo SG PlatformCo e Tega WOS, as “Requerentes” ou “Partes”) que, em conjunto com suas próprias respectivas subsidiárias, formam o Grupo Molycop (“Molycop”) (a “Operação Proposta”)." (grifos nossos) Lei 12.529/11: Art. 90: art. 90, inciso II: aquisição por 1 (uma) ou mais empresas, direta ou indiretamente, por compra ou permuta de ações, quotas, títulos ou valores mobiliários conversíveis em ações, ou ativos, tangíveis ou intangíveis, por via contratual ou por qualquer outro meio ou forma, do controle ou de partes de uma ou outras empresas. Art. 88: A operação possui pelo menos dois grupos nela envolvidos que registraram faturamento bruto anual ou volume de negócios total no país, no ano anterior à operação, equivalente ou superior a R$ 750.000.000,00 (setecentos e cinquenta milhões de reais) e R$ 75.000.000,00 (setenta e cinco milhões de reais) (vide art. 88 da Lei nº 12.529/11 c/c Portaria Interministerial MF/MJ nº 994/12): (i) Faturamento grupo comprador: R$ superior a R$ 75 milhões[1]. (ii) Faturamento grupo vendedor: R$ [ACESSO RESTRITO] (superior a R$ 750 milhões). Res. 33/22: art. 9º, inciso I: aquisição de controle unitário ou compartilhado. Justificativa econômica e/ou estratégica: De acordo com os autos:

"Para os Fundos Apollo Jupiter, a Operação Proposta representa uma oportunidade de diversificação de seus investimentos e de contribuir ativamente para o desenvolvimento e crescimento da Molycop. Para a Tega, a Operação Proposta representa uma oportunidade de expandir seu portfólio de produtos ao longo da cadeia de valor de moagem e sua abrangência geográfica, com o objetivo de competir melhor com outros concorrentes integrados, como a FLS, Magotteaux e ME Elecmetal. Em conjunto com a Molycop, a Tega poderá oferecer um portfólio de produtos para otimização de moinhos mais abrangente, a fim de atender às necessidades de seus clientes. A adição da capacidade produtiva da Molycop aproximará a Tega de seus clientes com uma presença combinada em 26 diferentes unidades de produção ao redor do mundo. A presença já estabelecida da Tega na EMEA, América Latina e África será fortalecida pelas atividades da Molycop nos EUA, Canadá, América Latina e Austrália. A Molycop se beneficiará da expertise e presença da Tega, permitindo-a crescer suas operações na EMEA. Com o apoio dos Fundos Apollo Jupiter, a Molycop poderá continuar a investir e desenvolver tecnologias avançadas para otimizar processos de mineração e aumentar a eficiência para seus clientes.

No geral, o investimento combinado dos Fundos Apollo Jupiter e da Tega permitirão à Molycop expandir sua presença global, melhorar sua situação financeira, incrementar sua capacidade de pesquisa e desenvolvimento, e entregar um produto final mais sofisticado para seus clientes." Valor: R$ [ACESSO RESTRITO]. Demais jurisdições em que a presente operação foi ou será apresentada: De acordo com os autos, a operação será apresentada nas seguintes jurisdições: Arábia Saudita, Austrália, Bulgária, Canadá, Chile, Espanha, México, Peru, Polônia, Portugal e nos Estados Unidos. Sujeição à aprovação de outros órgãos reguladores no Brasil ou no exterior De acordo com os autos, a operação será submetida à aprovação dos seguintes órgãos reguladores: [ACESSO RESTRITO]. IV. ESTRUTURA DA OPERAÇÃO Antes [ACESSO RESTRITO] Depois [ACESSO RESTRITO] V. PARTES Partes envolvidas: AP Jupiter HoldCo (SG) Pte. Ltd. (“Apollo SG PlatformCo”) e Tega MC Investment Pte. Ltd. (“Tega WOS”, e, em conjunto com Apollo SG PlatformCo, as "Compradoras") Breve descrição: A Apollo SG PlatformCo é uma entidade detida e controlada por afiliados dos Fundos Apollo Jupiter. A AGM é uma gestora de ativos global de alto crescimento, estabelecida e constituída sob as leis dos Estados Unidos da América e sediada na cidade de Nova Iorque, NY.

Por meio de sua plataforma de investimento totalmente integrada, abrangendo todo o espectro de risco-retorno, desde grau de investimento até private equity, a Apollo oferece soluções inovadoras de capital para empresas e investe em todas as partes da estrutura de capital. Em 30 de setembro de 2025, a Apollo detinha aproximadamente 908 bilhões de dólares em ativos sob gestão. Exemplos de investimentos atuais incluem, entre outros, empresas nos setores de educação, seguros, serviços financeiros e negócios de lazer. A Tega WOS é uma subsidiária integral da Tega. Fundada em 1976 e sediada na Índia, a Tega produz e distribui equipamentos e insumos consumíveis para os setores de mineração e processamento de minérios. Como parte do seu portfólio global de produtos, a Tega oferece produtos como revestimentos para moinhos e lavadores (scrubbers), tambores de peneiramento (trommels), meios de peneiramento (screen media), hidrociclones, bombas de polpa (slurry pumps) e respectivas peças, componentes para correias transportadoras, calhas (chutes) e outras peças de desgaste em borracha e materiais compósitos. A Tega também fornece serviços de instalação, monitoramento de condição e manutenção, com o objetivo de maximizar a disponibilidade operacional das unidades e minimizar o tempo de paralisação em razão de desgaste. Partes envolvidas: AIP MC Holdings LLC ("AIP" ou “Vendedora Principal”) e Grupo Molycop (“Molycop”) Breve descrição:

A AIP MC Holdings LLC ("AIP" ou “Vendedora Principal”) é uma subsidiária detida majoritariamente por um fundo AIP, o qual detém a participação acionária majoritária da AIP na Molycop. A AIP é uma firma de private equity orientada operacionalmente e atuante no mercado de médio porte, com foco distintivo na aquisição e melhoria de negócios industriais com operações nos Estados Unidos, Canadá e em outros mercados desenvolvidos. A equipe da AIP possui raízes profundas na economia industrial e tem atuado em investimentos de private equity ao longo de três ciclos econômicos. A Molycop é uma fornecedora global de insumos consumíveis para a indústria de mineração. Seu produto principal consiste em meios de moagem, incluindo ambas bolas de moagem de aço forjado e com alto teor de cromo, que servem aos clientes na etapa de cominuição da cadeia de valor. A Molycop também fornece produtos químicos para processos de flotação, adquirindo os reagentes químicos ativos de terceiros e misturando-os nas formulações químicas específicas de flotação que comercializa para utilização na fase de flotação/beneficiamento da cadeia de valor (ver diagrama abaixo, parágrafo 90). No entanto, não comercializa os produtos químicos para flotação no Brasil, portanto estes produtos não serão aprofundados neste formulário. Os meios de moagem são principalmente usados pela indústria de mineração durante a etapa de processamento de cobre, ouro e minério de ferro.

A rede de clientes da empresa abrange mais de 400 minas em 40 países. Além dessas áreas de produtos, a Molycop também fornece, em menor escala, equipamentos e serviços tecnológicos, incluindo circuitos de monitoramento para moinhos e soluções de tecnologia de processo. Na Australia, a Molycop também fornece produtos projetados para as indústrias ferroviária e manufatureira australianas. VI. EFEITOS CONCORRENCIAIS Efeito Mercado Substituição de agente Beneficiamento de minério de metais preciosos VII. MERCADOS AFETADOS A definição de mercado pode ser deixada em aberto na análise desta operação, pelos motivos expostos abaixo. VIII. ANÁLISE DE MÉRITO O presente ato de concentração, como visto acima, refere-se à aquisição, pela Apollo SG PlatformCo e Tega WOS, da totalidade das ações emitidas e em circulação das subsidiárias da AIP MC Holdings LLC que, em conjunto com suas próprias respectivas subsidiárias, formam o Grupo Molycop. De acordo com os autos, nem o Grupo Tega e nem o portfólio de empresas controlado pelos Fundos Apollo Jupiter competem com a Molycop, ou fornecem insumos para, ou adquirem produtos da Molycop. Portanto, os produtos das Requerentes são ou (i) não relacionados entre si, pois têm finalidades diferentes e são vendidos a clientes diferentes; ou, no máximo (ii) complementares entre si e comercializados aos mesmos clientes.

As Partes apresentaram o seguinte quadro para demonstrar ausência de sobreposição horizontal e integração vertical decorrentes da Operação: Quadro 1 - Atividades das Requerentes As Partes afirmam ainda que muitos dos produtos da Molycop e do Grupo Tega são empregados na mesma etapa da cadeia de valor da mineração, notadamente na fase de cominuição. São, portanto, vendidos para alguns dos mesmos clientes (operadores de minas e fornecedores de equipamentos de retífica/desbaste de capital (capital grinding equipment)). Nenhum dos produtos ofertados pelo Grupo Tega compete com os negócios da Molycop referentes aos meios de moagem ou produtos químicos para flotação. Ademais, os Fundos Apollo Jupiter não possuem uma participação controladora em quaisquer negócios que poderiam ser considerados concorrentes da Molycop. As Partes argumentam ainda que a Operação não resulta em quaisquer preocupações verticais. Embora tanto a Molycop quanto o Grupo Tega estejam globalmente ativos no fornecimento de insumos consumíveis para a indústria de mineração no mesmo nível da cadeia de valor de processamento de minérios, eles atendem a segmentos distintos (incluindo funções distintas) e servem a diferentes necessidades dos clientes. Nenhum de seus produtos serve como insumo para os produtos da outra parte. Portanto, as Requerentes não identificaram qualquer relação vertical material entre a Target e o Grupo Tega em relação às atividades voltadas para a mineração.

Elas afirmam que, especificamente, a Molycop e o Grupo Tega atendem a etapa de cominuição da cadeia de valor do processamento de minérios. Enquanto o Grupo Tega fornece revestimentos especializados para uso em moinhos de moagem, a Molycop essencialmente fornece meios de moagem para operadores de moinhos de moagem, que são utilizados nos moinhos para moer entulho de pedra, transformando-os em sedimento que residirá no revestimento do moinho. De acordo com as Partes, nenhum desses produtos é um insumo para o outro, sendo, na verdade, ambos os produtos demandados pelo operador de um moinho de moagem ou por equipamentos de retífica/desbaste de capital (capital grinding equipment)[2]. As Partes declaram que não existe, portanto, uma relação vertical factual ou potencial entre o Grupo Tega e a Molycop, em relação aos seus respectivos produtos. Diante do exposto nos autos, entende-se que a Operação configuraria uma substituição de agente econômico, não demandando, deste modo, uma análise mais aprofundada dos mercados envolvidos. IX. CONCLUSÕES Por todo o exposto, conclui-se que a Operação não possui o condão de acarretar prejuízos ao ambiente concorrencial, recaindo na hipótese de procedimento sumário do art. 8º, inciso II, da Resolução Cade nº 33/22. X. CLÁUSULAS RESTRITIVAS À CONCORRÊNCIA Previsão contratual: Sim, conforme abaixo: [ACESSO RESTRITO]. [ACESSO RESTRITO]. Adequação: Sim, conforme Súmula nº 5/2009 e/ou Súmula nº 4/2009. XI. DECISÃO Decisão da SG:

Aprovação sem restrições. Referências: ^ De acordo com os autos: "[ACESSO RESTRITO - APOLLO]." ^ "No mais, até os produtos acessórios fornecidos pela Molycop que são, entre outras coisas, usados para os revestimentos, não podem ser utilizados nos revestimentos da Tega. Os parafusos e fixadores vendidos pela Molycop são desenhados para revestimentos de aço; a Tega não produz revestimentos de aço e, portanto, não são compatíveis. Ainda que os parafusos e fixadores da Molycop pudessem ser usados nos revestimentos da Tega, as Requerentes não seriam capazes de fechar o mercado em relação aos seus respectivos concorrentes. No mercado de parafusos, hastes, e fixadores, a Molycop enfrenta concorrência de diversos players como a Metso, Outotec, ME Elecmetal e Bradken, bem como de diversas oficinas de forja, no geral, e são produzidas de acordo com o design do OEM, que permanecerão fornecendo estes produtos para os concorrentes da Tega. Finalmente, há de se notar que o mercado de fabricação de parafusos e fixadores é caracterizado pelas pequenas barreiras à entrada, pois os produtos podem ser produzidos em massa, com custo relativamente baixo, sem demandar expertise técnica sofisticada ou patentes. A Tega também enfrenta a concorrência de diversos players globais já estabelecidos, como a Metso, Outotec, ME Elecmetal, Bradken e o Weir Group, que continuarão a adquirir parafusos, hastes e fixadores de outros fornecedores."