Ato de Concentração Sumário nº 08700.007716/2023-57

SEI/CADE - 1310512 - Parecer PARECER Nº 486/2023/CGAA5/SGA1/SG PROCESSO Nº 08700.007716/2023-57 REQUERENTES: Private Equity Holding VII – Alpha S.A. e T.M.F. Indústria de Fertilizantes Ltda. Ementa: Ato de Concentração. Lei nº 12.529/2011. Procedimento Sumário. Requerentes: Private Equity Holding VII – Alpha S.A. e T.M.F. Indústria de Fertilizantes Ltda. Natureza da operação: aquisição de controle. Mercados afetados: fabricação e comércio atacadista de adubos e fertilizantes. Art. 8º, incisos III e IV, Resolução CADE nº 33/22. Aprovação sem restrições. VERSÃO DE ACESSO PÚBLICO I. REQUERENTES I.1. Private Equity Holding VII – Alpha S.A. (“Alpha” ou “Compradora”) A Alpha é uma holding não operacional controlada pelo Pátria Private Equity VII – Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia (“FIP Pátria VII”). Segundo as Requerentes, o FIP Pátria VII integra uma estrutura de investimento na qual recebe aporte de recursos de terceiros exclusivamente por meio de outros veículos de investimento constituídos no Brasil e no exterior, estruturados e/ou geridos por afiliadas do Pátria Investimentos Ltda. (“Pátria Investimentos”). Por meio de uma afiliada, o Pátria Investimentos presta ainda serviços de consultoria especializada ao FIP Pátria VII, que incluem, dentre outros, serviços de assessoria à gestão da carteira do veículo no âmbito dos seus investimentos e desinvestimentos.

O Pátria Investimentos tem atuação global e mais de 30 anos no mercado de investimentos alternativos, focado na América Latina e, em especial, no Brasil. De acordo com as Requerentes, o FIP Pátria VII detém participação superior a 20% em duas investidas no Brasil: (i) a Microbiol Indústria e Comércio Ltda. (“Microbiol”), que atua na produção e comercialização dos produtos biotecnológicos para o segmento de biológicos para agricultura; e (ii) o Grupo DFS, que é composto por empresas que atuam, majoritariamente, na armazenagem e na distribuição de alimentos e bebidas em diversos estados do Brasil, além de possuir atividades de armazenagem e de transporte rodoviário de cargas, exercida de forma cativa[1]. O FIP Pátria VII auferiu, no Brasil, no ano anterior à operação, faturamento acima de R$ 750 milhões (superior aos dois patamares de notificação obrigatória fixados no art. 88 da Lei 12.529/11, posteriormente alterado pela Portaria Interministerial MF/MJ nº 994/12). I.2. T.M.F. Indústria de Fertilizantes Ltda. (“TMF” ou “Empresa-Alvo”) A TMF atua na produção de fertilizantes especiais destinados ao segmento agrícola. De acordo com as Requerentes, os cotistas da TMF são: (i) Castro Assessoria e Participações Ltda. (“Castro Assessoria”, com 50%), que é controlada por Adam Castro (“Adam”), Sandra Maria Silva de Castro (“Sandra”) e Itamar Rafael de Castro (“Itamar”); e (ii) Faria Assessoria e Participações Ltda.

(“Faria Assessoria”, com 50%), que é controlada por Gislene Maria da Silva Faria (“Gislene”) e Edmar Rafael de Faria (“Edmar”) – “Vendedores”, para as pessoas físicas em conjunto. Assim, a Empresa-Alvo é indiretamente controlada pelos Vendedores. O Grupo TMF auferiu, no Brasil, no ano anterior à operação, faturamento acima de R$ 75 milhões (superior a um dos dois patamares de notificação obrigatória fixados no art. 88 da Lei 12.529/11, posteriormente alterado pela Portaria Interministerial MF/MJ nº 994/12). II. ASPECTOS FORMAIS DA OPERAÇÃO Quadro 1 - Aspectos formais da operação Ato de Concentração de notificação obrigatória? Sim Taxa processual foi recolhida? Sim, conforme Despacho Ordinatório SECONT (SEI 1306716) Data da notificação 03/11/2023 Data da publicação do edital O Edital nº 556, que deu publicidade à operação em análise, foi publicado no dia 10/11/2023 (SEI 1308114) III. DESCRIÇÃO DA OPERAÇÃO A operação consiste na aquisição de controle da TMF pela Alpha, por meio da aquisição de ações representativas de 80,43% do capital social total e votante da TMF[2]. As Requerentes informaram que, após a conclusão da aquisição e posterior subscrição de novas ações, a Alpha deterá ações representativas de 85% do capital social total e votante da TMF, [ACESSO RESTRITO AO CADE E ÀS REQUERENTES]. Segue abaixo a estrutura societária das empresas afetadas antes e depois da Operação:

Figura 1 – Antes da Operação [ACESSO RESTRITO AO CADE E ÀS REQUERENTES] Figura 2 – Depois da Operação [ACESSO RESTRITO AO CADE E ÀS REQUERENTES] Fonte: Requerentes. De acordo com as Requerentes, o valor da Operação é de [ACESSO RESTRITO AO CADE E ÀS REQUERENTES]. Como justificativa para a realização da Operação, as Requerentes explicaram que a Operação está em linha com a estratégia do FIP Pátria VII de ingressar no segmento de fertilizantes especiais no Brasil, como um mercado com perspectiva de crescimento, com retorno sobre capital atrativo e dinâmica competitiva favorável. Já para a TMF, a Operação tem o objetivo de alcançar níveis mais acelerados de crescimento, expandindo a sua capacidade produtiva e carteira de clientes, e permitindo o fornecimento para localidades hoje não alcançadas pela companhia. IV. ENQUADRAMENTO LEGAL (ART. 8º, RES. CADE Nº 33/2022) III – Baixa participação de mercado com sobreposição horizontal. IV – Baixa participação de mercado com integração vertical. V. PRINCIPAIS INFORMAÇÕES SOBRE A OPERAÇÃO Quadro 2 - Efeitos da operação Sobreposição horizontal Sim Integração vertical Sim (potencial) Setor em que há sobreposição horizontal Mercado de comercialização de fertilizantes especiais Setores em que há integração vertical Mercados de (i) produção de fertilizantes especiais (a montante) e (ii) comercialização de fertilizantes especiais (a jusante) Participações de mercado Reduzidas VI.

Considerações sobre a Operação De acordo com as Requerentes, os produtos fabricados pela TMF se qualificam como fertilizantes especiais e são destinados ao segmento propriamente agrícola, tendo agricultores como clientes finais. A empresa desenvolve tecnologias de fertilizantes especiais de múltipla ação à base de cálcio, silício, magnésio, enxofre e boro, com o objetivo de corrigir, construir e manter a fertilidade do solo em todo seu perfil, além de nutrir plantas para alcançar alta produtividade. Segundo as Requerentes, a TMF possui atuação (i) nacional, nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná, São Paulo, Minas Gerais, Espírito Santo, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Goiás, Rondônia, Roraima, Alagoas, Tocantins e Bahia; e (ii) internacional, com vendas pontuais para o município de Hernandarias no Paraguai, que representaram cerca de 1% do faturamento da TMF em 2022. A Alpha, por sua vez, é uma holding não operacional controlada pelo FIP Pátria VII, cujo portfólio de investimentos inclui participação superior a 20% na Microbiol, empresa que atua na produção e comercialização de produtos biotecnológicos (bioativadores) voltados para a produção própria de adubo biológico para agricultura. As Requerentes ressaltaram que tais produtos não se confundem com o próprio adubo biológico e, portanto, não são considerados insumos agrícolas, visto que não são produtos aplicados diretamente no solo para gerar efeitos em produções agrícolas[3].

Assim, considerando as atividades realizadas pelas investidas do FIP Pátria VII, a Operação não suscitaria sobreposição horizontal nem integração vertical com a Empresa-Alvo, visto que os produtos desenvolvidos pela Microbiol são produtos complementares à produção de adubo biológico e, por isso, não competem com os fertilizantes especiais da TMF e não seriam verticalmente relacionados. Entretanto, se considerado o portfólio de investimentos de outros fundos sob gestão do Pátria Investimentos, a Alpha informou que o Grupo Malinas, que é controlado em última instância pelo [ACESSO RESTRITO AO CADE E À ALPHA], possui diversos investimentos no setor de insumos agrícolas no Brasil por meio das investidas Lavoro Agro e Crop Care, conforme detalhado a seguir: I- Crop Care Empresa Área de atuação Região de atuação Araci Administradora de Bens S.A. Veículo não-operacional. N/A. Agrobiológica Sustentabilidade S.A. e Agrobiológica Soluções Naturais Ltda. Produção de biodefensivos e produtos acessórios à multiplicação de defensivos on-farm. Nacional. Cromo Indústria Química Ltda. Produção de adjuvantes. Nacional. Perterra Insumos Agropecuários S.A. Comercialização de defensivos agrícolas, como os agroquímicos. Nacional. Union Agro Ltda. Produção de fertilizantes especiais. Nacional. II- Lavoro Agro Empresa Área de atuação Região de atuação C.A. Rural Distribuidora de Defensivos Ltda.

Distribuição de sementes, defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas), produtos agrícolas (milho e soja em grãos) e fertilizantes. Principalmente Rondônia. Em menor escala, Mato Grosso. Casa Trevo Comercial Agrícola Ltda. e Casa Trevo Participações S.A. Distribuição de insumos agrícolas, como defensivos agrícolas e sementes. Principalmente Rio Grande do Sul. CATR Comercial Agrícola Ltda. Distribuição de insumos agrícolas, como defensivos agrícolas e sementes. Principalmente Rio Grande do Sul. Coram - Comércio e Representações Agrícolas Ltda. Comercialização de insumos agrícolas, sobretudo fertilizantes (especiais e NPK), defensivos agrícolas (fungicida, inseticida e herbicida), sementes, adjuvantes, produtos biológicos e outras especialidades. São Paulo, Minas Gerais e Goiás. Cultivar Agrícola - Comércio, Importação e Exportação Ltda. Distribuição de sementes, fertilizantes e defensivos agrícolas. Principalmente Mato Grosso do Sul e Goiás. Em menor escala, Pará, Mato Grosso, Piauí, Rio Grande do Sul, Tocantins, Maranhão, Bahia, São Paulo, Paraná e Minas Gerais. Deragro Distribuidora de Insumos Agrícola Ltda. Distribuição de sementes, defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas) e fertilizantes. Paraná, Santa Catarina, Roraima e Rio Grande do Sul. Denorpi Distribuidora de Insumos Agrícola Ltda.

Distribuição de sementes, defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas), fertilizantes, máquinas e implementos agrícolas (incluindo partes e peças) e produtos veterinários. Paraná e São Paulo. Desempar Tecnologia Ltda. Prestação de serviços de tecnologia de informação e serviços de contabilidade para os vendedores (pessoas físicas), não havendo qualquer atuação externa no mercado. N/A. Dissul Insumos Agrícolas Ltda. Distribuição de insumos agrícolas. Principalmente Paraná e Santa Catarina. Em menor escala, Mato Grosso do Sul e Rio Grande do Sul. Distribuidora Pitangueiras de Produtos Agropecuários Ltda. Distribuição de insumos agrícolas, armazenagem e comercialização de grãos. Principalmente Paraná. Em menor escala, São Paulo e Santa Catarina. Facirolli Comércio e Representações S.A. Distribuição de insumos agrícolas. Minas Gerais. Futuragro Distribuidora de Insumos Agrícola Ltda. Distribuição de sementes, defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas), fertilizantes, e peças e partes para máquinas e implementos agrícolas. Principalmente Paraná. Em menor escala, Santa Catarina, Rio Grande do Sul e Mato Grosso do Sul. Floema Soluções Nutricionais de Cultivos Ltda. Distribuição de insumos agrícolas, sobretudo defensivos agrícolas, fertilizantes especiais, adjuvantes, sementes (milho, soja e outras sementes), produtos biológicos e outras especialidades. Principalmente Minas Gerais. Em menor escala, São Paulo, Goiás e Bahia. Gestão e Transformação Cons.

S.A. Veículo não-operacional. N/A. Grupo AGP[4] Distribuição de fertilizantes e defensivos agrícolas. Mato Grosso. Nova Geração Comércio de Produtos Agrícolas Ltda. Distribuição de sementes, defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas) e fertilizantes. São Paulo e Minas Gerais. Lavoro Agrocomercial S.A. Distribuição de defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas), sementes e fertilizantes. Principalmente Mato Grosso. Em menor escala, Mato Grosso do Sul e Goiás. Plenafértil Distribuidora de Insumos Agrícolas Ltda. Distribuição de defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas) e fertilizantes. Paraná e Santa Catarina. Produtec Comércio e Representações S.A. Comercialização e distribuição de insumos agrícolas, representação comercial de produtos para agricultura, e comércio e prestação de serviços fitossanitários. Principalmente Goiás. Em menor escala, Minas Gerais. Produtiva Agronegócios Comércio e Representações Ltda. Distribuição de insumos agrícolas. Principalmente Minas Gerais. Em menor escala, Goiás. Qualiciclo Agrícola S.A. Comercialização de fertilizantes (especiais e NPK), defensivos agrícolas (fungicida, inseticida e herbicida) e sementes (milho e soja). São Paulo e Minas Gerais. Realce Distribuidora de Insumos Agrícolas Ltda. Distribuição de sementes, defensivos agrícolas (herbicidas, fungicidas e inseticidas) e fertilizantes. Principalmente Paraná e Santa Catarina. Em menor escala, Rio Grande do Sul.

Referência Agroinsumos Ltda. Distribuição de insumos agrícolas (defensivos agrícolas, fertilizantes, sementes, adjuvantes e produtos biológicos). Rio Grande do Sul. Sollo Sul Insumos Agrícolas Ltda. Distribuição de insumos agrícolas. Principalmente Paraná e Santa Catarina. Em menor escala, Mato Grosso do Sul e Rio Grande do Sul. Elaborada pelo Cade, com base em informações apresentadas pelas Requerentes. Assim, considerando as atividades realizadas pelas investidas de outro fundo sob gestão do Pátria Investimentos, identifica-se (i) sobreposição horizontal no mercado de produção de fertilizantes especiais, e (ii) potencial integração vertical entre as atividades de produção de fertilizantes especiais pela TMF e comercialização de fertilizantes especiais pelas investidas de outro fundo gerido pelo Pátria Investimentos. O mercado de distribuição de fertilizantes é usualmente definido nos precedentes do Cade[5], na dimensão produto, de forma segmentada entre: (i) fertilizantes básicos, que englobam fosfato ("P"), nitrogênio ("N", incluindo ureia, sulfato de amônio, nitrato de amônio) e fertilizantes à base de potássio ("K"); e (ii) fertilizantes finais (misturas de NPK) e especiais. Já na dimensão geográfica, esse mercado tem sido considerado nos precedentes como nacional, mas o Cade também tem considerado cenários mais restritos em nível regional ou estadual para fertilizantes finais.

Especificamente em relação ao mercado de fertilizantes especiais, os precedentes do Cade[6] têm considerado a produção e a comercialização de fertilizantes especiais como mercados relevantes distintos e verticalmente integrados. Na dimensão geográfica, o mercado de produção de fertilizantes especiais foi analisado na dimensão nacional, e o mercado de comercialização/distribuição de fertilizantes especiais foi analisado nas dimensões nacional e estadual. Sendo assim, serão analisados os seguintes cenários: (i) produção de fertilizantes especiais em âmbito nacional; (ii) comercialização de fertilizantes especiais em âmbito nacional; e (iii) comercialização de fertilizantes especiais em âmbito estadual. Para estimar o tamanho total do mercado, as Requerentes utilizaram como base dados próprios e os Anuários ABISOLO 2022 e 2023[7]. As Requerentes estimaram o market share da TMF e das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos no mercado nacional de produção de fertilizantes especiais, de acordo com a tabela abaixo: Tabela 1 - Market share mercado de produção de fertilizantes especiais - Brasil - 2022 [ACESSO RESTRITO AO CADE E ÀS REQUERENTES] Fonte: Requerentes, com base no Anuário ABISOLO 2023.

Nota-se, pelos dados acima, que a participação conjunta da TMF e das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos no mercado nacional de produção de fertilizantes especiais seria de [ACESSO RESTRITO AO CADE E ÀS REQUERENTES] (0% - 10%), abaixo de 20% (filtro a partir do qual se presume posição dominante e, assim, possibilidade de exercício de poder de mercado). As Requerentes estimaram o market share das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos no mercado de comercialização de fertilizantes especiais no cenário nacional, de acordo com a tabela abaixo: Tabela 2 - Market share mercado de comercialização de fertilizantes especiais - Brasil - 2022 [ACESSO RESTRITO AO CADE E À ALPHA] Fonte: Requerentes, com base no Anuário ABISOLO 2022[8]. Nota-se, pelos dados acima, que a participação das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos no mercado nacional de comercialização de fertilizantes especiais seria de [ACESSO RESTRITO AO CADE E À ALPHA] (0% - 10%), abaixo de 30% (filtro a partir do qual se presume possibilidade de fechamento de mercado). Além disso, as Requerentes estimaram o market share das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos no mercado de comercialização de fertilizantes especiais nos cenários estaduais aplicáveis, de acordo com a tabela abaixo: Tabela 3 - Market share mercado de comercialização de fertilizantes especiais - cenários estaduais - 2021/2022 [ACESSO RESTRITO AO CADE E À ALPHA] Fonte:

Requerentes, com base nos Anuários ABISOLO 2022 e 2023[9]. Nota-se, pelos dados acima, que a participação das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos nos mercados estaduais de comercialização de fertilizantes especiais, em todos os cenários analisados, seria inferior a 30% (filtro a partir do qual se presume possibilidade de fechamento de mercado). Além disso, as Requerentes ressaltaram que o faturamento das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos nos estados do Maranhão, Distrito Federal, Pará, Tocantins, Rio de Janeiro, Santa Catarina, Espírito Santo, Rondônia, Piauí, Roraima e Amapá soma apenas [ACESSO RESTRITO AO CADE E À ALPHA] do seu faturamento total. Assim, em relação à potencial integração vertical entre produção e comercialização de fertilizantes especiais, nota-se, pelos dados das tabelas 1 a 3, que a participação conjunta da TMF e das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos no mercado nacional de produção de fertilizantes especiais e a participação das investidas de fundo gerido pelo Pátria Investimentos no mercado de comercialização de fertilizantes especiais, em todos os cenários analisados (nacional e estaduais), ficariam abaixo de 30% (filtro a partir do qual se presume possibilidade de fechamento de mercado), não suscitando preocupações concorrenciais.

Por todo o exposto, considerando que as estimativas de market share conjunto das Requerentes em todos os mercados horizontalmente sobrepostos e verticalmente integrados situam-se abaixo de 20% e 30%, respectivamente, conclui-se que a Operação não possui o condão de acarretar prejuízos ao ambiente concorrencial, enquadrando-se nas hipóteses de procedimento sumário do art. 8º, incisos III e IV, da Resolução nº 33/22. VII. Cláusula de Não-Concorrência Segundo as Requerentes, o contrato que formaliza a Operação possui o seguinte teor restritivo à concorrência: [ACESSO RESTRITO AO CADE E ÀS REQUERENTES] As cláusulas acima referenciadas estão de acordo com a jurisprudência do CADE. VIIi. CONCLUSÃO Aprovação sem restrições. ____________________________ [1] O FIP Pátria VII informou que o Ato de Concentração n° 08700.006848/2023-61, que envolve a aquisição de controle do Atakarejo Distribuidor de Alimentos e Bebidas S.A. (“Atakarejo”) pelo Private Equity Holding VII – Omega S.A., investida do FIP Pátria VII, foi aprovado pelo Cade em 09/10/2023, mas ainda está pendente o trânsito em julgado. O Atakarejo atua no varejo de autosserviço no formato “atacarejo” nos municípios de Salvador, Lauro de Freitas, Alagoinhas, Camaçari, Simões Filho e Feira de Santana, todos no estado da Bahia. [2] [ACESSO RESTRITO AO CADE E À ALPHA].

[3] De acordo com as Requerentes, a Microbiol produz e comercializa os produtos Microgeo Start e Microgeo, que são bioativadores que permitem ao agricultor iniciar a produção de seu próprio adubo biológico, a partir da mistura dos produtos Microgeo Start e Microgeo com esterco bovino ou conteúdo ruminal, além de outros materiais. As Requerentes ressaltaram que os produtos Microgeo não devem ser confundidos com o próprio adubo biológico e, portanto, não são considerados insumos agrícolas, como fertilizantes e defensivos, pois os produtos Microgeo são componentes biotecnológicos que servem como matéria-prima para que o agricultor possa ter a sua própria produção de adubos biológicos em sua fazenda, a partir da mistura dos produtos Microgeo Start e Microgeo com esterco bovino ou conteúdo ruminal, além de outros materiais – ou seja, não são produtos aplicados diretamente no solo para gerar efeitos em produções agrícolas. [4] Segundo as Requerentes, as investidas da Lavoro Agro compreendidas pelo Grupo AGP são: (i) P.C.O. - Comércio, Importação, Exportação e Agropecuária Ltda.; (ii) Agrovenci - Comércio, Importação, Exportação e Agropecuária Ltda.; (iii) Agrovenci Distribuidora de Insumos Agrícolas Ltda.; e (iv) Agrocontato Comércio e Representações de Produtos Agropecuários Ltda. [5] Vide Atos de Concentração n° 08700.006346/2022-50 (Distribuidora Pitangueiras de Produtos Agropecuários S.A., Sollo Sul Insumos Agrícolas Ltda. e Dissul Insumos Agrícolas Ltda.);

n° 08700.005555/2022-86 (Nutrien Ltd., Casa do Adubo S.A., Casal Comércio e Serviços Ltda., Estevão Participações Ltda. e Selfos SP Participações S.A.); n° 08700.004774/2022-48 (Nutrien Ltd. e Marca Agro Mercantil Ltda.); n° 08700.004846/2021-76 (Nutrien Ltd., Bio Rural Comércio e Representações Ltda. e Basso Fialho & Cia Ltda.); n° 08700.003834/2021-24 (Nutrien Ltd. e Terra Nova Comércio, Representações e Assistência Técnica Agrícola Ltda.); n° 08700.002712/2020-30 (EuroChem Comércio de Produtos Químicos Ltda e Fertilizantes Tocantins S.A.); n° 08700.001971/2020-43 (Nutrien Ltd. e APMS Participações Societárias Ltda.); n° 08700.000107/2020-24 (Nutrien Ltd. e Agrosema Comercial Agrícola Ltda.); n° 08700.003233/2019-05 (Pequi Alegre Participações - EIRELI, Adubos Real Ltda. e Diamig Distribuidora de Insumos Agrícolas Ltda.); n° 08700.003537/2017-01 (Agro Control Participações Ltda. e Agrototal Holding S.A.); n° 08700.001641/2017-52 (DKBA Participações Ltda. e Belagrícola Comércio e Representações de Produtos Agrícolas S.A.); n° 08700.006077/2016-83 (Yara Brasil Fertilizantes S/A e Adubos Sudoeste Ltda.). [6] Vide Atos de Concentração n° 08700.006346/2022-50 (Distribuidora Pitangueiras de Produtos Agropecuários S.A., Sollo Sul Insumos Agrícolas Ltda. e Dissul Insumos Agrícolas Ltda.); n° 08700.004774/2022-48 (Nutrien Ltd. e Marca Agro Mercantil Ltda.); n° 08700.002403/2022-21 (Facirolli Comércio Representações S.A. e Floema Soluções Nutricionais de Cultivos Ltda.);

n° 08700.004108/2021-29 (Crop Care Holding S.A. e Union Agro Ltda.). [7] Disponíveis em: https://www.abisolo.com.br/anuario/. [8] As Requerentes informaram que a metodologia utilizada para estimar o mercado total de comercialização de fertilizantes especiais foi a mesma utilizada nos Atos de Concentração n° 08700.002348/2023-51 (Distribuidora Pitangueiras de Produtos Agropecuários S.A. e Referência Agroinsumos Ltda.) e 08700.005989/2023-67 (Qualiciclo Agrícola S.A. e Coram – Comércio e Representações Agrícolas Ltda.), que utilizou a inteligência de mercado de Lavoro Agro para: [ACESSO RESTRITO AO CADE E À ALPHA]. [9] Para estimar o tamanho total dos mercados estaduais, as Requerentes utilizaram a representatividade percentual de cada estado no mercado nacional de fertilizantes especiais, extraída do Anuário Abisolo 2022 (referente a 2021) e do Anuário Abisolo 2023 (referente a 2022).