Termo de compromisso

APRECIAÇÃO DE PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO – PAS SEI 19957.006130/2017-31

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"true" Name="index 5" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="index 6" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="index 7" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="index 8" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="index 9" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 1" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 2" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 3" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 7" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 8" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="39" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toc 9" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Normal Indent" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="footnote text" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="annotation text" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="header" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="footer" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="index heading" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="35" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" QFormat="true" Name="caption" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="table of figures" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="envelope address" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="envelope return" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="footnote reference" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="annotation reference" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="line number" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="page number" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="endnote reference" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="endnote text" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="table of authorities" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhe

nUsed="true" Name="macro" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="toa heading" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Bullet" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Number" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List 5" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Bullet 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Bullet 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Bullet 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Bullet 5" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Number 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Number 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Number 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Number 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="10" QFormat="true" Name="Title" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Closing" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Signature" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Default Paragraph Font" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text Indent" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Continue" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Continue 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Continue 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Continue 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="List Continue 5" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Message Header" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="11" QFormat="true" Name="Subtitle" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Salutation" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Date" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body T

ext First Indent" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text First Indent 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Note Heading" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text Indent 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Body Text Indent 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Block Text" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Hyperlink" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="FollowedHyperlink" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="22" QFormat="true" Name="Strong" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="20" QFormat="true" Name="Emphasis" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Document Map" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Plain Text" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="E-mail Signature" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Top of Form" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Bottom of Form" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Normal (Web)" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Acronym" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Address" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Cite" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Code" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Definition" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Keyboard" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Preformatted" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Sample" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Typewriter" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="HTML Variable" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Normal Table" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="annotation subject" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="No List" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Outline List 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" Unhi

deWhenUsed="true" Name="Outline List 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Outline List 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Simple 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Simple 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Simple 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Classic 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Classic 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Classic 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Classic 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Colorful 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Colorful 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Colorful 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Columns 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Columns 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Columns 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Columns 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Columns 5" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 5" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 6" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 7" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table Grid 8" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 1" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 2" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 3" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 4" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 5" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 6" /> <w:LsdException Locked="false" SemiHidden="true" UnhideWhenUsed="true" Name="Table List 7"

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riority="72" Name="Colorful List Accent 3" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="73" Name="Colorful Grid Accent 3" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="66" Name="Medium List 2 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="67" Name="Medium Grid 1 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="68" Name="Medium Grid 2 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="69" Name="Medium Grid 3 Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="70" Name="Dark List Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="71" Name="Colorful Shading Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="72" Name="Colorful List Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="73" Name="Colorful Grid Accent 4" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="66" Name="Medium List 2 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="67" Name="Medium Grid 1 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="68" Name="Medium Grid 2 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="69" Name="Medium Grid 3 Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="70" Name="Dark List Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="71" Name="Colorful Shading Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="72" Name="Colorful List Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="73" Name="Colorful Grid Accent 5" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="60" Name="Light Shading Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="61" Name="Light List Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="62" Name="Light Grid Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="63" Name="Medium Shading 1 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="64" Name="Medium Shading 2 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="65" Name="Medium List 1 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="66" Name="Medium List 2 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="67" Name="Medium Grid 1 Accent 6" /> <w:LsdException Locked="false" Priority="68" Name="Medium Grid 2 Accen

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APRECIAÇÃO DE NOVA PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO – PAS SEI 19957.006130/2017-31

Trata-se de nova proposta de Termo de Compromisso apresentada por Guilherme Trindade Vila (“Proponente”), na qualidade de investidor, no âmbito do Processo Administrativo Sancionador instaurado pela Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários – SMI. A SMI propôs a responsabilização do Proponente por infração ao item I e ao item II, alínea “d”, da Instrução CVM nº 08/79, por práticas não equitativas no mercado de valores mobiliários no período de 01.01.13 a 30.09.13. Devidamente intimado, o Proponente apresentou defesa e proposta de celebração de Termo de Compromisso em que se comprometeu a: (i) cessar a prática de atividades ou atos considerados ilícitos pela CVM; (ii) pagar à CVM o montante de R$ 40.000,00 (quarenta mil reais), em 60 (sessenta parcelas); e (iii) não atuar como operador pelo prazo de mais 10 (dez) anos. Instada a manifestar-se acerca dos aspectos legais da referida proposta, a Procuradoria Federal Especializada junto à CVM – PFE/CVM concluiu “ pela impossibilidade de celebração do Termo de Compromisso, tal como apresentado, pelo não cumprimento do requisito previsto no art. 7º, II, da Deliberação CVM nº 390/01 ”, tendo considerado, especialmente, a ausência de proposta indenizatória à Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. (“Stand By”), contraparte das operações irregulares. O Comitê de Termo de Compromisso, conforme faculta o art.

8º, §4º, da Deliberação CVM nº 390/01 decidiu negociar as condições da proposta apresentada, tendo sugerido o seu aprimoramento para: (i) ressarcir à Stand By o montante correspondente ao suposto lucro auferido com as operações irregulares realizadas (cujo valor foi apurado pela área técnica em R$ 190.742,00), atualizado pelo IPCA, a partir de 01.10.13 até seu efetivo pagamento; e (ii) a assunção de obrigação pecuniária no valor correspondente ao dobro do suposto lucro auferido com as operações irregulares realizadas, atualizado pelo IPCA, a partir 01.10.13 até seu efetivo pagamento, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio da CVM. Durante a negociação, o Proponente apresentou nova proposta que, após retificação, passou a contemplar os seguintes compromissos: (i) ressarcimento à Stand By no montante de R$ 220.000,00 (duzentos e vinte mil reais); e (ii) pagamento à CVM no valor de R$ 120.000,00 (cento e vinte mil reais), em benefício do mercado de valores mobiliários. Posteriormente, o Comitê decidiu alterar a contraproposta originalmente encaminhada, nos seguintes termos: (i) ressarcimento à Stand By no montante correspondente ao suposto lucro auferido com as operações irregulares realizadas, atualizado pelo IPCA, a partir de 01.10.13 até seu efetivo pagamento;

e (ii) assunção de obrigação pecuniária no valor correspondente ao suposto lucro auferido com as operações irregulares realizadas, atualizado pelo IPCA, a partir 01.10.13 até seu efetivo pagamento, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio da CVM. Apesar de diversas tentativas de contato, o Proponente não se manifestou dentro do prazo determinado. Diante disso, o Comitê encaminhou o processo para apreciação pelo Colegiado, tendo sugerido a rejeição da proposta de termo de compromisso apresentada pelo Proponente. O Colegiado, em reunião de 04.12.18 , ao deliberar sobre a proposta de termo de compromisso apresentada, determinou o retorno do processo ao Comitê, nos termos do parágrafo único do art. 9º da Deliberação CVM n° 390/01, para eventual inclusão de novos elementos instrutórios. Nesse contexto, o Comitê decidiu retificar os termos de sua contraproposta, tendo sugerido, para a celebração do acordo, os seguintes compromissos a serem assumidos pelo Proponente: (i) ressarcir à Stand By o montante correspondente ao lucro auferido com as operações em tese irregulares realizadas, atualizado pelo IPCA, a partir de 01.10.13 até seu efetivo pagamento; e (ii) deixar de atuar, direta ou indiretamente, pelo prazo de 5 (cinco) anos, a contar de 10 (dez) dias da publicação do Termo de Compromisso no sítio eletrônico da CVM, em qualquer modalidade de operação no mercado de valores mobiliários brasileiro.

Tempestivamente, o Proponente apresentou manifestação (i) concordando com o impedimento para operar no prazo de 5 (cinco) anos; e (ii) aceitando com reservas a contraproposta de obrigação pecuniária, tendo ressaltado que poderia arcar com o pagamento do valor sugerido no prazo de 60 (sessenta) meses em parcelas iguais. Ante o exposto, o Comitê, considerando a proposta de pagamento em 60 (sessenta) parcelas, sugeriu ao Colegiado a rejeição da nova proposta de Termo de Compromisso apresentada pelo Proponente. O Colegiado, por unanimidade, acompanhando a manifestação do Comitê, deliberou pela rejeição da proposta de termo de compromisso apresentada. Na sequência, a Diretora Flávia Perlingeiro foi sorteada relatora do PAS 19957.006130/2017-31. Anexos PARECER DO COMITÊ DESPACHO DO SUPERINTENDENTE GERAL

COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

PARECER DO COMITÊ DE TERMO DE COMPROMISSO

SUMÁRIO

PROCESSO ADMINISTRATIVO SANCIONADOR CVM SEI n.º 19957.006130/2017-31

PROPONENTE: Guilherme Trindade Vila.

ACUSAÇÃO: práticas não equitativas no mercado de valores mobiliários no período de

01.01.2013 e 30.09.2013. (descumprimento do item I e do item II, alínea “d”, da Instrução

CVM n.º 8/79).

PROPOSTA:

a) ressarcir à Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda o valor de R$ 220.000,00 (duzentos

e vinte mil reais); e

b) pagar à CVM o montante de R$ 120.000,00 (cem e vinte mil reais)[1].

PARECER DO COMITÊ: REJEIÇÃO

PARECER DO COMITÊ DE TERMO DE COMPROMISSO

PROCESSO ADMINISTRATIVO SANCIONADOR CVM SEI n.º 19957.006130/2017-31

1. Trata-se de proposta de Termo de Compromisso apresentada por Guilherme

Trindade Vila, na qualidade de investidor, nos autos do Termo de Acusação instaurado pela

Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários – SMI.

ORIGEM

2. Esse processo foi originado do Processo CVM n.° SEI 19957.001843/2016-28, que

teve origem em processo instaurado pela B3 Supervisão de Mercados – “BSM”[2] e que

tratou, entre outros assuntos, da atuação conjunta do investidor Guilherme Trindade Vila

(“Guilherme”) com o operador R.T.M. em negociações com séries de opções sobre ações

Parecer do CTC 129 (0638823) SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 1

intermediadas pela Planner Corretora de Valores S.A. (“Planner” ou “Corretora”) e que

desfavoreceram a Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. (“Stand By”).

FATOS

3. No período compreendido entre 01.01.2013 e 30.09.2013, Guilherme realizou

operações day-trade tendo como contraparte a Stand By. Esses negócios se realizavam com

Guilherme comprando ou vendendo lotes de opções contra o mercado e, instantes depois,

encerrando a posição com operação inversa, em negócios diretos com a Stand By.

4. Guilherme e Stand By, ambos clientes da Planner, eram assessorados e tinham

suas ordens inseridas por R.T.M., sendo que as ordens da Stand By eram do tipo

administrativas, ou seja, a agência de viagens indicava apenas a quantidade e características

do ativo a ser negociado, deixando sua execução a critério do operador da Planner, que

tinha liberdade para escolher o melhor momento para a execução das ordens.

5. Ao analisar os fatos, a SMI verificou que:

a) no período analisado, Guilherme realizou 626 negócios, dos quais 462 day trades;

b) do total de 462 day trades realizados, 80 tiveram a Stand By como contraparte;

c) nas operações day trade em que a Stand By não figurou na contraparte, o índice de acerto

de Guilherme foi de 55,50%, ou seja, próximo ao estatisticamente esperado;

d) nas 80 operações day trade em que houve a participação da Stand By na contraparte, o

índice de acerto de Guilherme foi de 92,50%, ou seja, valor significativamente mais elevado

do que o esperado para esse tipo de operação;

e) o lucro médio obtido por Guilherme por operação day trade em que a agencia de viagens

figurou na contraparte foi 6,5 vezes maior que aquele obtido nas operações que não tiveram

a Stand By na ponta oposta;

f) todos os negócios diretos intencionais entre Guilherme e Stand By, no período em

questão, foram realizados por meio do terminal utilizado por R.T.M.;

g) por meio das gravações telefônicas obtidas, foi possível constatar que Guilherme e

R.T.M. tinham relação de amizade próxima, inclusive reunindo-se em ambientes externos

àqueles envolvidos em suas atividades profissionais; e

h) a prática combinada por Guilherme e R.T.M. foi confirmada pelo investidor em seu

depoimento.

ANÁLISE DA ÁREA TÉCNICA

6. Devido ao prévio conhecimento das ordens administradas da Stand By,

R.T.M. podia garantir uma contraparte certa às ordens de Guilherme.

7. Em suma, a estratégia consistia na emissão por Guilherme de uma ordem de

compra que era executada contra o mercado, em uma operação comum e até então isenta

de irregularidades. Após essa compra, o encerramento da posição (venda) era realizado com

o auxílio de R.T.M., que inseria uma ordem em nome da Stand By com o objetivo de

comprar os ativos de Guilherme, encerrando sua posição de forma vantajosa.

8. Caso a oferta do investidor não estivesse colocada na primeira posição do livro,

RTM inseria a da Stand By[3] em quantidade suficiente para executar as primeiras posições

até atingir a de Guilherme.

Parecer do CTC 129 (0638823) SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 2

9. Assim, a SMI concluiu que Guilherme valeu-se de sua amizade com o operador

da corretora e do acesso que esse possuía às ordens de compra e de venda de Stand By para

auferir benefício próprio, em prejuízo da agência de turismo, de modo que o total das

operações irregulares analisadas neste processo gerou ao investidor um lucro de R$

190.742,00.

10. Portanto, Guilherme infringiu o disposto no item I e no item II, alínea “d” da

Instrução CVM n.º 8/79[4], já que auferiu lucro indevido mediante a utilização de práticas

não equitativas no mercado de valores mobiliários.

RESPONSABILIZAÇÃO

11. Ante o exposto, a SMI propôs a responsabilização de Guilherme Trindade Vila,

na qualidade de investidor, por práticas não equitativas no mercado de valores mobiliários

no período de 01.01.2013 e 30.09.2013. (descumprimento do item I e do item II, alínea “d”,

da Instrução CVM n.º 8/79)[5].

PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO

12. Devidamente intimado, o acusado apresentou sua defesa e proposta de

celebração de Termo de Compromisso em que se compromete a: (i) cessar a prática de

atividades ou atos considerados ilícitos pela CVM, (ii) pagar à CVM o montante de R$

40.000,00 (quarenta mil reais) em 60 (sessenta parcelas) e (iii) não atuar como operador pelo

prazo de mais 10 (dez) anos[6].

MANIFESTAÇÃO DA PROCURADORIA FEDERAL ESPECIALIZADA - PFE

13. Em razão do disposto na Deliberação CVM nº 390/01 (art. 7º, § 5º), a

Procuradoria Federal Especializada junto à CVM – PFE/CVM apreciou os aspectos legais da

proposta de Termo de Compromisso tendo concluído que, “uma vez evidenciada a

ocorrência de prejuízos indenizáveis; e, especialmente, em virtude da ausência de proposta

indenizatória à Stand By, concluímos pela impossibilidade de celebração do Termo de

Compromisso, tal como apresentado, pelo não cumprimento do requisito previsto no art. 7º,

II, da Deliberação CVM n.º 390/01[7]. A despeito das considerações supra, a proposta poderá ser

negociada, conforme juízo de conveniência e oportunidade a ser exercido pelo Comitê de

Termo de Compromisso, [....] observado que o valor da indenização deve ser condizente com o

prejuízo suportado pela contraparte”. (PARECER n.º 61/2018/GJU – 2/PFE-CVM/PGF/AGU e

respectivos despachos).

NEGOCIAÇÃO DA PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO

14. O Comitê de Termo de Compromisso — CTC[8], em reunião realizada em

26.06.2018, consoante faculta o §4º do art. 8º da Deliberação CVM nº 390/01, decidiu

negociar as condições da proposta de Termo de Compromisso apresentada:

“[....]

Inicialmente, a Procuradoria Federal Especializada junto à CVM (“PFECVM”), ao

Parecer do CTC 129 (0638823) SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 3

apreciar os aspectos de legalidade da proposta, concluiu que ‘uma vez evidenciada a

ocorrência de prejuízos indenizáveis; e, especialmente, em virtude da ausência de

proposta indenizatória à Stand By, concluímos pela impossibilidade de celebração do

Termo de Compromisso, tal como apresentado, pelo não cumprimento do requisito

previsto no art. 7º, II, da Deliberação CVM n.º 390/01’.

Dessa forma, o Comitê, considerando (i) a manifestação da PFE/CVM e (ii) as

características que permeiam o caso concreto, inclusive a natureza e a gravidade da

acusação formulada, sugere a o aprimoramento da proposta nos seguintes termos:

a) ressarcir a Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. o montante correspondente

ao suposto lucro auferido com as operações irregulares realizadas[9], atualizado pelo

Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA, a partir de 01.10.2013 até seu

efetivo pagamento; e

b) assunção de obrigação pecuniária no valor correspondente ao dobro do suposto

lucro auferido com as operações irregulares realizadas, atualizado pelo Índice

Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA, a partir 01.10.2013 até seu efetivo

pagamento, em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio de seu

órgão regulador. [....]”

15. Tempestivamente, o acusado se manifestou apresentando uma nova proposta,

nos seguintes termos:

a) ressarcimento à Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. no valor de R$ 190.742,00

(cento e noventa mil setecentos e quarenta e dois reais); e

b) pagamento à CVM no montante de R$ 100.000,00 (cem mil reais).[10]

16. Em 07.08.2018, o Comitê[11] deliberou por manter a contraproposta

apresentada, o que ensejou o proponente a retificar os termos de sua proposta, conforme

abaixo:

a) ressarcimento à Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. no montante de R$

220.000,00 (duzentos e vinte mil reais); e

b) pagamento à CVM no valor de R$ 120.000,00 (cem e vinte mil reais) em benefício do

mercado de valores mobiliários.[12]

17. O CTC[13], em nova reunião realizada em 18.09.2018, deliberou por alterar a

contraproposta originalmente encaminhada:

a) ressarcir a Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. com o montante correspondente

ao suposto lucro auferido com as operações irregulares realizadas, atualizado pelo Índice

Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA, a partir de 01.10.2013 até seu efetivo

pagamento; e

b) assunção de obrigação pecuniária no valor correspondente ao suposto lucro auferido

com as operações irregulares realizadas, atualizado pelo Índice Nacional de Preços ao

Consumidor Amplo – IPCA, a partir 01.10.2013 até seu efetivo pagamento, em benefício do

mercado de valores mobiliários, por intermédio de seu órgão regulador.

18. Apesar das diversas tentativas de contato, inclusive por meio telefônico, o

proponente não se manifestou dentro do prazo limite de negociação da proposta de Termo

de Compromisso.

DELIBERAÇÃO FINAL DO COMITÊ DE TEMO DE COMPROMISSO

19. O art. 9º da Deliberação CVM nº 390/01 estabelece como critérios a serem

considerados quando da apreciação das propostas, além da oportunidade e da

Parecer do CTC 129 (0638823) SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 4

conveniência em sua celebração, a natureza e a gravidade das infrações objeto do processo,

os antecedentes dos acusados e a efetiva possibilidade de punição, no caso concreto[14].

20. Nesse tocante, há que se esclarecer que a análise do Comitê é pautada pelas

grandes circunstâncias que cercam o caso, não lhe competindo apreciar o mérito e os

argumentos próprios de defesa, sob pena de convolar-se o instituto de Termo de

Compromisso em verdadeiro julgamento antecipado. Em linha com orientação do

Colegiado, as propostas de termo de compromisso devem contemplar obrigação que venha

a surtir importante e visível efeito paradigmático junto aos participantes do mercado de

valores mobiliários, desestimulando a prática de condutas assemelhadas.

21. No caso concreto, em que pesem os esforços despendidos com a abertura de

negociação junto ao proponente, esse não aderiu aos termos sugeridos. No entender do

CTC, a proposta apresentada pelo acusado não se afigura conveniente e nem oportuna.

CONCLUSÃO

22. Em face ao acima disposto, o Comitê de Termo de Compromisso, em

deliberação eletrônica ocorrida em 24.09.2018[15], decidiu propor ao Colegiado da CVM a

REJEIÇÃO da proposta de Termo de Compromisso apresentada por Guilherme Trindade

Vila.

[1] Requereu concessão do direito ao parcelamento do valor no prazo máximo de 60

(sessenta) meses.

[2] Processo Administrativo Ordinário 21/2014

[3] Devido ao alto número de operações e ao significativo volume movimentado pela Stand

By, as ocasiões em que essa figurou na contraparte de Guilherme acabaram tendo pouca

representatividade para a agência de turismo (apenas 0,31% dos negócios realizados). Dessa

forma, as recorrentes perdas sofridas em sua carteira tinham baixo impacto em seu

rendimento final, o que aparentemente acabava passando despercebido por seus

administradores.

[4] Instrução CVM n.º 8/79

I - É vedada aos administradores e acionistas de companhias abertas, aos intermediários e

aos demais participantes do mercado de valores mobiliários, a criação de condições

artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários, a manipulação de preço, a

realização de operações fraudulentas e o uso de práticas não equitativas.

II - Para os efeitos desta Instrução conceitua-se como:

d) prática não equitativa no mercado de valores mobiliários, aquela de que resulte, direta ou

indiretamente, efetiva ou potencialmente, um tratamento para qualquer das partes, em

negociações com valores mobiliários, que a coloque em uma indevida posição de

desequilíbrio ou desigualdade em face dos demais participantes da operação.

[5] A SMI entendeu não ser necessário, neste processo, também responsabilizar RTM, já que

esse foi condenado e multado em R$ 150.000,00 pela BSM, em 27.02.2015, por práticas não

equitativas em relação à Stand By.

[6] Segundo o acusado, cessou as atividades como operador em janeiro de 2016.

[7] Art. 7º O interessado na celebração de termo de compromisso poderá apresentar

Parecer do CTC 129 (0638823) SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 5

proposta escrita à CVM, na qual se comprometa a: [....]

II – corrigir as irregularidades apontadas, inclusive indenizando os prejuízos causados ao

mercado ou à CVM.

[8] Deliberado pelos membros titulares da SGE, SEP, SFI, SPS, SNC.

[9] Segundo apuração da área técnica, o suposto lucro auferido pelo investidor foi de R$

190.742,00 (cento e noventa mil, setecentos e quarenta e dois reais).

[10] Requereu concessão de direito ao parcelamento do valor no prazo máximo de 60

(sessenta) meses.

[11] Deliberado pelos membros titulares da SGE, SEP, SPS e SNC, e pelo substituto da SFI.

[12] Requereu concessão de direito ao parcelamento do valor no prazo máximo de 60

(sessenta) meses.

[13] Deliberado pelos membros titulares da SNC e da GEA-3 (SEP), pelos substitutos da SGE

e da SPS e pelo Assistente Técnico da SFI.

[14]O proponente não consta como acusado em outros processos na CVM.

[15] Deliberado pelos membros titulares da SGE, SEP, SPS, SFI e SNC.

Documento assinado eletronicamente por Fernando Soares Vieira,

Superintendente, em 22/11/2018, às 18:02, com fundamento no art. 6º, § 1º, do

Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Mario Lemos, Superintendente, em

22/11/2018, às 18:06, com fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de

outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Jose Carlos Bezerra, Superintendente, em

22/11/2018, às 18:16, com fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de

outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Carlos Guilherme de Paula Aguiar,

Superintendente, em 23/11/2018, às 15:10, com fundamento no art. 6º, § 1º, do

Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Patrick Valpaços Fonseca Lima,

Superintendente Geral Substituto, em 23/11/2018, às 15:45, com fundamento no art.

6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

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Parecer do CTC 129 (0638823) SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 6

COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

DESPACHO - SGE

À EXE,

Trata-se de nova proposta de Termo de Compromisso apresentada, em

11.03.2019, por Guilherme Trindade Vila, no âmbito do processo CVM

19957.006130/2017-31, no qual foi acusado, pela Superintendência de Relações

com o Mercado e Intermediários – SMI, por infração ao item I e ao item II, alínea

“d”, da Instrução CVM n.º 8/79, por práticas não equitativas no mercado de valores

mobiliários no período de 01.01.2013 e 30.09.2013[1].

A esse respeito, informo que o Colegiado, em reunião de 04.12.2018, ao deliberar

sobre a proposta de Termo de Compromisso apresentada em 12.09.2018[2] pelo

acusado citado acima, determinou o retorno do processo ao Comitê de Termo de

Compromisso - CTC, nos termos do parágrafo único do art. 9º da Deliberação CVM

n° 390/01, para eventual inclusão de novos elementos instrutórios.

Dessa forma, o CTC, em reunião ocorrida em 26.02.2019[3], deliberou por retificar

os termos da contraproposta apresentada em 18.09.2018[4]. Assim, para a

celebração do acordo, o Comitê sugeriu:

a) ressarcir a Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. o montante

correspondente ao lucro auferido com as operações em tese irregulares

realizadas, atualizado pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo IPCA, a

partir de 01.10.2013 até seu efetivo pagamento; e

b) deixar de atuar, direta ou indiretamente, pelo prazo de 5 (cinco) anos, a contar

de 10 (dez) dias da publicação do Termo de Compromisso no sítio eletrônico da

CVM, em qualquer modalidade de operação no mercado de valores mobiliários

brasileiro.

Tempestivamente, o proponente se manifestou, nos seguintes termos:

“[....]

1 - O investigado Guilherme Trindade Vila, considerando seu estado de

desemprego, aceita com reservas a proposta formulada, ressaltando que

pode arcar com o pagamento do valor sugerido no prazo de 60 (sessenta)

meses em parcelas iguais;

2- O investigado concorda com o impedimento para operar no prazo de 5

(cinco) anos. [.....]”

Ante o exposto, o CTC, considerando a proposta de pagamento em 60 parcelas,

deliberou, em 30.04.2019[5], sugerir ao Colegiado a rejeição da nova proposta de

Termo de Compromisso apresentada por Guilherme Trindade Vila.

Despacho SGE 0759003 SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 10

Assim, reencaminho o processo à EXE, para as providências exigíveis.

[1] Segundo apuração da área técnica, o suposto lucro auferido por Guilherme

Trindade Vila, com as operações irregulares analisadas no processo, em prejuízo

da Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda, foi de R$ 190.742,00 (cento e

noventa mil, setecentos e quarenta e dois reais).

[2] (i) ressarcir à Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda o valor de R$

220.000,00 (duzentos e vinte mil reais); e

(ii) pagar à CVM o montante de R$ 120.000,00 (cem e vinte mil reais) em 60

(sessenta) parcelas mensais.

[3] Deliberado pelos membros titulares da SGE, SPS, SNC, SFI e SEP.

[4] (i) ressarcir a Stand By Agência de Viagens e Turismo Ltda. o montante

correspondente ao suposto lucro auferido com as operações irregulares

realizadas, atualizado pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA,

a partir de 01.10.2013 até seu efetivo pagamento; e

(ii) assunção de obrigação pecuniária à CVM também no valor correspondente

ao suposto lucro auferido com as operações irregulares realizadas, atualizado pelo

Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA, a partir 01.10.2013 até

seu efetivo pagamento.

[5] Deliberado pelos membros titulares da SGE, SPS, SNC, SFI e SEP

Documento assinado eletronicamente por Alexandre Pinheiro dos

Santos, Superintendente Geral, em 20/05/2019, às 13:23, com

fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

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Despacho SGE 0759003 SEI 19957.006130/2017-31 / pg. 11