Governança corporativa

APRECIAÇÃO DE PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO – PAS SEI 19957.010559/2018-12

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9° da Deliberação CVM n° 390/01, vigente à época; (b) o fato de a Autarquia já ter celebrado Termos de Compromisso em casos de infração ao art. 157, §4º da Lei nº 6.404/76; e (c) o histórico do proponente (que não é parte em outros processos sancionadores no âmbito da CVM), entendeu que seria conveniente e oportuno o encerramento do presente processo por meio da celebração do acordo. Sendo assim, consoante facultava o §4º do art. 8º da Deliberação CVM nº 390/01, o CTC decidiu negociar as condições da proposta de Termo de Compromisso apresentada, sugerindo seu aprimoramento a partir da assunção de obrigação pecuniária no montante de R$ 400.000,00 (quatrocentos mil reais), em benefício do mercado de valores mobiliários, por intermédio do seu órgão regulador. Tempestivamente, o Proponente manifestou sua concordância com os termos da contraproposta sugerida pelo CTC. À vista do exposto, o CTC entendeu que o encerramento do caso por meio de Termo de Compromisso seria conveniente e oportuno, já que, após êxito na fundamentada negociação de seus termos, desestimularia a prática de condutas assemelhadas, em atendimento à finalidade preventiva do termo de compromisso, razão pela qual recomendou ao Colegiado a sua aceitação. Por unanimidade, o Colegiado decidiu aceitar a proposta de termo de compromisso apresentada, acatando o parecer do Comitê de Termo de Compromisso.

Na sequência, o Colegiado, determinando que o pagamento será condição do Termo de Compromisso, fixou os seguintes prazos: (i) vinte dias para a assinatura do Termo, contados da comunicação da presente decisão aos Proponentes; e (ii) dez dias para o cumprimento das obrigações pecuniárias assumidas, a contar da publicação do Termo de Compromisso no sítio eletrônico da CVM. A Superintendência Administrativo-Financeira – SAD foi designada como responsável por atestar o cumprimento das obrigações pecuniárias assumidas. Por fim, o Colegiado determinou que, uma vez cumpridas as obrigações pactuadas, conforme atestado pela SAD, o Processo seja definitivamente arquivado em relação aos Proponentes. Anexos PARECER DO COMITÊ

COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

PARECER DO COMITÊ DE TERMO DE COMPROMISSO

PROCESSO ADMINISTRATIVO SANCIONADOR CVM 19957.010559/2018-12

SUMÁRIO

PROPONENTE: Nelson Krahenbuhl Salgado, na qualidade de Diretor de Relações

com Investidores da Embraer S.A.

ACUSAÇÃO: ter induzido os investidores da Embraer S.A. a erro, ao divulgar Fato

Relevante incompleto, em 05.07.2018, sobre a transação entre a companhia e a

The Boeing Co. (infração ao art. 157, §4º, da Lei nº 6.404/76, combinado com o

art. 3º da Instrução CVM nº 358/02).

PROPOSTA: pagar à CVM o valor de R$ 400.000,00 (quatrocentos mil reais).

PARECER DO COMITÊ: ACEITAÇÃO

RELATÓRIO

1. Trata-se de proposta de Termo de Compromisso apresentada por Nelson

Krahenbuhl Salgado, na qualidade de Diretor de Relações com Investidores (“DRI”)

da Embraer S.A. (“Embraer” ou “Companhia”), no âmbito do Termo de Acusação

instaurado pela Superintendência de Relações com Empresas – SEP.

DA ORIGEM

2. O presente processo originou-se do processo CVM 19957.008342/2018-34,

que foi instaurado com o objetivo de se analisar expediente oriundo do Ministério

Público do Trabalho – Procuradoria do Trabalho do Município de São José dos

Campos (“MPT-SJC”), no qual se questionava se a Embraer infringiu o art. 60,

inciso I, da Instrução CVM nº 480/09[1], por ter divulgado, de forma incompleta,

em 05.07.2018, Fato Relevante sobre a criação de uma “joint venture” ("NewCo")

entre a Companhia e a The Boeing Co. ("Boeing"), induzindo seus investidores a

erro.

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 1

DOS FATOS

3. Em 21.12.2017, a Embraer divulgou Fato Relevante comunicando que

estava em tratativas com a Boeing para possível combinação de negócios.

4. Em 05.07.2018, a Embraer divulgou novo Fato Relevante informando,

resumidamente, que:

a) havia celebrado um memorando de entendimentos, de caráter preliminar e não

vinculante, para possível combinação de negócios envolvendo a criação da NewCo,

entre a Companhia e a Boeing;

b) a NewCo passaria a ser titular de 100% dos negócios de aviação comercial

atualmente desenvolvidos pela Embraer, que foram avaliados, inicialmente, em

US$ 4.750.000.000,00 (quatro bilhões, setecentos e cinquenta milhões de dólares);

c) ficariam de fora dessa combinação os negócios da Embraer referentes (i) a

defesa e segurança e (ii) a jatos executivos;

d) a NewCo seria uma companhia fechada, com operações e sede no Brasil, sendo

controlada exclusivamente pela Boeing, que passaria a deter 80% do seu capital

social, cabendo a Embraer os 20% restantes;

e) por essa combinação de negócios, a Embraer receberia pagamento equivalente

a 80% da avaliação estipulada no item “b” acima;

f) caberia à Embraer os direitos de governança e de veto em determinadas

matérias;

g) políticas antidiluição, de dividendos e de regras de lock-up seriam

implementadas com o objetivo de proteger o investimento da Embraer na NewCo;

e

h) ambas as companhias tinham a expectativa de que a operação fosse concluída

até o final de 2019.

5. Em 17.08.2018, o MPT-SJC encaminhou denúncia à CVM comunicando que a

Embraer teria infringido o art. 60, inciso I, da Instrução CVM nº 480/09 e, em

03.09.2018, complementou a referida denúncia, enviando, entre outros, cópia do

Memorando de Entendimentos de Parceria Estratégica entre a Embraer e a Boeing

(“Memorando”), no intuito de comprovar que a Companhia teria induzido seus

investidores a erro, ao divulgar, em 05.07.2018, Fato Relevante sobre a criação da

NewCo de forma incompleta.

6. Além dos pontos descritos no Fato Relevante de 05.07.2018, o Memorando

continha as seguintes informações relevantes sobre a combinação de negócios:

a) a NewCo teria um Conselho de Administração formado por membros indicados

exclusivamente pela Boeing e seria administrada por uma diretoria sugerida pelo

Conselho de Administração;

b) a Embraer indicaria um membro, sem direito a voto, para atuar como

observador junto ao Conselho de Administração;

c) o principal objetivo de Embraer em deter a participação societária na NewCo

seria o de receber dividendos; e

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 2

d) a Embraer teria o direito de veto — previsto no Estatuto Social — em relação

apenas a certas matérias[2].

7. Em 11.09.2018, o MPT-SJC informou que havia retirado o sigilo do

Memorando.

8. Em 18.09.2018, a SEP[3] (i) questionou o DRI da Embraer sobre a denúncia

feita pelo MPT-SJC, dando a oportunidade a esse administrador de se manifestar e

de divulgar novo Fato Relevante complementar à divulgação realizada em

05.07.2018, e (ii) comunicou à Companhia que o MPT-SJC havia dado publicidade

ao Memorando.

9. Em 10.10.2018, a SEP[4] determinou que a Embraer divulgasse a íntegra do

Memorando, por meio de Fato Relevante, até a abertura do pregão de 11.10.2018

da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”), em complemento ao Fato Relevante de

05.07.2018, já que o Memorando continha informações relevantes ainda não

divulgadas pela Companhia e não era mais sigiloso.

10. Nessa mesma data, a área técnica recebeu reclamação de acionista da

Companhia sobre a não divulgação do Memorando pela Embraer, visto que,

segundo o Reclamante, as informações relevantes contidas nesse documento já se

encontravam disponíveis na rede mundial de computadores.

11. Em 11.10.2018, antes da abertura do pregão, a Companhia divulgou Fato

Relevante informando que a íntegra do Memorando se encontrava divulgada em

Comunicado ao Mercado, que, entretanto, só foi divulgado alguns minutos após a

abertura do pregão.

12. Ao fim do pregão de 11.10.2018, as ações ordinárias da Embraer se

desvalorizaram 2,69%.

DA ANÁLISE DA ÁREA TÉCNICA

13. A SEP afirmou que informações publicamente divulgadas ao mercado por

uma companhia não dizem respeito apenas ao seu interesse social ou de seus

acionistas. A área ressaltou que fatos apresentados de modo enviesado

comprometem o processo de formação de preços do mercado, afetando,

também, o interesse público subjacente ao seu funcionamento.

14. O Fato Relevante divulgado pela Embraer em 05.07.2018, embora não

contivesse informações que textualmente contrariassem o Memorando, fazia

menção genérica a direitos de governança e de veto detidos pela Companhia, sem

informar que o propósito da Embraer seria apenas o recebimento de dividendos, e

tampouco sinalizava que a Companhia não indicaria qualquer administrador da

NewCo, a despeito de ter 20% dessa “joint venture”, não representando um

retrato objetivo da transação.

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 3

15. No entendimento da SEP, da forma como foi feita, a divulgação buscou

diminuir a importância do fato de que a Embraer teria meios bastante limitados de

influir na condução operacional da NewCo. Os direitos reservados à Embraer

incidiriam em casos excepcionais e estariam ligados à proteção de sua condição

de investidor financeiro e minoritário. A divulgação sugere uma combinação de

operações entre iguais, o que não se refletiu nos documentos que disciplinavam o

negócio. Uma vez divulgado Fato Relevante, essa divulgação deve ser completa,

para não se induzir os investidores a erro.

16. Confirma a sensibilidade do assunto a variável política no âmbito dessa

estruturação societária. De fato e por exemplo, nas campanhas referentes às

eleições para a presidência do Brasil em 2018, presidenciáveis se manifestaram a

respeito das condições da criação da NewCo.

17. A área técnica também entendeu que há indícios de que a oscilação negativa

de 2,69% das ações da Companhia no pregão de 11.10.2018 tenha sido

influenciada pela divulgação da íntegra do Memorando, já que a cotação dessas

ações tem grande correlação negativa com a cotação do dólar americano, que,

nesse dia, apreciou-se 0,69% em relação à moeda nacional. Tal condição resulta

em mais um fator a contribuir no entendimento de que o Memorando apresentava

conteúdo relevante não divulgado pela Companhia em 05.07.2018.

18. O § 4º do art. 157 da Lei nº 6.404/76 estabeleceu regime especial, imposto

aos administradores de companhias abertas, de divulgação imediata ao mercado

de fatos relevantes relacionados aos seus negócios, que possam influir, de modo

ponderável, na decisão dos investidores de vender ou comprar valores mobiliários

emitidos pela companhia.

19. No que se refere ao dever de divulgação de informações relevantes ao

mercado, o art. 3° da Instrução CVM nº 358/02 preceitua que recai sobre o DRI da

companhia o dever de informar qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou

relacionado aos seus negócios, bem como zelar por sua ampla e imediata

disseminação.

20. Dessa forma, entendeu a SEP que Nelson Krahenbuhl Salgado, na qualidade

de DRI da Embraer, infringiu a legislação supracitada, já que, ao divulgar de forma

incompleta o Fato Relevante, de 05.08.2018, induziu investidores a erro.

21. Por fim, a SEP concluiu que as seguintes circunstâncias também deveriam

ser ponderadas na análise da gravidade do caso em tela:

a) ter sido divulgado Fato Relevante complementar apenas em 11.10.2018, após

determinação da SEP, apesar de o DRI ter conhecimento, ao menos desde

18.09.2018, do fato de que o MPT-SJC já havia retirado o sigilo do Memorando;

b) ter sido protocolada na CVM reclamação de acionista da Companhia sobre a

falta de divulgação ao mercado da íntegra do Memorando;

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 4

c) ter sido divulgado Comunicado ao Mercado, em complemento ao Fato

Relevante de 11.10.2018, durante o andamento do pregão; e

d) ter a Embraer alta dispersão acionária (99,09% )[5] e liquidez[6].

DA RESPONSABILIZAÇÃO

22. Ante o exposto, a SEP propôs a responsabilização de Nelson Krahenbuhl

Salgado, na qualidade de Diretor de Relações com Investidores da Embraer

S.A., por ter induzido os investidores da Companhia a erro, ao divulgar, em

05.07.2018, Fato Relevante incompleto sobre a transação entre a Embraer e a

Boeing (infração ao art. 157, §4º, da Lei nº 6.404/76, combinado com o art. 3º da

Instrução CVM nº 358/02).

DA PROPOSTA DE CELEBRAÇÃO DE TERMO DE COMPROMISSO

23. Depois de intimado, o acusado apresentou defesa e proposta de celebração

de Termo de Compromisso com pagamento à CVM do valor de R$ 200.000,00

(duzentos mil reais).

DA MANIFESTAÇÃO DA PROCURADORIA FEDERAL ESPECIALIZADA - PFE

24. Em razão do disposto na Deliberação CVM nº 390/01 (art. 7º, § 5º), conforme

PARECER/Nº 60/2019/GJU-2/PFE-CVM/PGF/AGU e respectivos Despachos, a

Procuradoria Federal Especializada junto à CVM – PFE/CVM apreciou os aspectos

legais da proposta de Termo de Compromisso, tendo opinado pela inexistência

de óbice legal à celebração do Termo de Compromisso.

25. Com relação aos incisos I e II do §5º do art. 11 da Lei nº 6.385/76[7], a

PFE/CVM destacou:

“No que toca ao requisito previsto no inciso I, registra-se, desde logo, o

entendimento da CVM no sentido de que ‘sempre que as irregularidades

imputadas tiverem ocorrido em momento anterior e não se tratar de ilícito

de natureza continuada, ou não houver nos autos quaisquer indicativos de

continuidade das práticas apontadas como irregulares, considerar-se-á

cumprido o requisito legal, na exata medida em que não é possível cessar

o que já não existe(...)’.

Considerando-se que as apurações efetuadas abrangem um período de

tempo específico (...) [05.07.2018], não se encontra indícios de

continuidade infracional (...) a impedir a celebração dos termos

propostos.

Já no que concerne ao requisito previsto no inciso II, a matéria deve ser

analisada com cautela.

Relativamente à exigência de indenização, não se vislumbra a ocorrência

de prejuízos mensuráveis, com possível identificação dos investidores

lesados, a desautorizar a celebração do compromisso mediante a

formulação de proposta indenizatória exclusivamente à CVM.

(...)

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 5

(...) a suficiência do valor oferecido, bem como a adequação das propostas

formuladas estará sujeita à análise de conveniência e oportunidade a ser

realizada pelo Comitê de Termo de Compromisso, inclusive com a

possibilidade de negociação deste e de outros aspectos da proposta (...)

No mais, esclarece a SEP que o DRI da Embraer não poderia justificar o

conteúdo do fato relevante de 05.07.2018, alegando que a revelação de

mais informações colocaria em risco interesse legítimo da Companhia, nos

termos do caput do art. 6º da Instrução CVM nº 358/02. Isso porque, uma

vez divulgado o fato relevante, a informação deve ser completa, para não

induzir os investidores ao erro. Além disso, registra indícios de que a

oscilação negativa de 2,69% das ações da Companhia no pregão da B3 de

11.10.2018 tenha sido influenciada pela divulgação da íntegra do

memorando de entendimentos supracitado, em momento posterior (...),

reforçando a tese de que se cuidava de fato relevante.

Feitas tais considerações, há que se registrar que o Colegiado da CVM tem

fixado multas em montante superior ao proposto na minuta em análise,

para o caso de divulgação intempestiva de fato relevante, notadamente

em operações de impacto significativo no mercado de valores mobiliários,

dado que, a princípio, afigura-se revelador da inadequação da proposta

apresentada em relação ao valor aplicado em âmbito sancionador”.

(grifado)

DA NEGOCIAÇÃO DA PROPOSTA DE TERMO DE COMPROMISSO

26. O Comitê de Termo de Compromisso (“CTC”), em reunião realizada em

28.05.2019[8], tendo em vista (a) o disposto no art. 9° da Deliberação CVM n°

390/01, vigente à época, (b) o fato de a Autarquia já ter celebrado Termos de

Compromisso em casos de infração ao art. 157, §4º, da Lei n.º 6.404/76, como,

por exemplo, no Processo Administrativo Sancionador (“PAS”) CVM

19957.005419/2015-01[9] (decisão do Colegiado de 12.02.2019, disponível

em http://www.cvm.gov.br/decisoes/2019/20190212_R1/20190212_D1307.html) e

(c) o histórico do proponente (que não contém outros processos sancionadores no

âmbito da CVM), entendeu que seria conveniente e oportuno o encerramento do

presente processo por meio de termo de compromisso. Assim, consoante

facultava o §4º do art. 8º da Deliberação CVM nº 390/01, o CTC decidiu negociar as

condições da proposta de Termo de Compromisso apresentada.

27. Com efeito, o CTC, considerando, em especial, (a) caso similar anterior,

apreciado no âmbito do PAS CVM 19957.000925/2018-17 (decisão do Colegiado de

12.02.2019, disponível

emhttp://www.cvm.gov.br/decisoes/2019/20190212_R1/20190212_D1303.html)[10],

e (b) o entendimento da área técnica de que (b.1) a divulgação incompleta do Fato

Relevante de 05.07.2018 induziu os investidores da Embraer S.A. a erro e (b.2) a

existência de circunstâncias que evidenciam elevado nível de gravidade do caso

concreto (vide, a propósito, o que consta do parágrafo 21 acima), o Comitê

sugeriu o aprimoramento da proposta a partir da assunção de obrigação

pecuniária no montante de R$ 400.000,00 (quatrocentos mil reais), em benefício

do mercado de valores mobiliários, por intermédio do seu órgão regulador, sendo

R$ 200.000,00 (duzentos mil reais) pela não divulgação de informação relevante,

acrescidos de 50%, em razão da indução dos investidores a erro, e 50% em razão

das circunstâncias mencionadas no subitem b.2 retro.

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 6

28. Tempestivamente, o proponente manifestou sua concordância com os

termos da contraproposta sugerida pelo CTC.

DA DELIBERAÇÃO FINAL DO COMITÊ DE TEMO DE COMPROMISSO

29. O art. 9º da Deliberação CVM nº 390/01 estabelece, além da oportunidade e

da conveniência, outros critérios a serem considerados quando da apreciação de

propostas de termo de compromisso, tais como a natureza e a gravidade das

infrações objeto do processo, os antecedentes dos acusados e a efetiva

possibilidade de punição no caso concreto.

30. Nesse tocante, há que se esclarecer que a análise do Comitê é pautada pelas

grandes circunstâncias que cercam o caso, não lhe competindo apreciar o mérito

e os argumentos próprios de defesa, sob pena de convolar-se o instituto de Termo

de Compromisso em verdadeiro julgamento antecipado. Em linha com orientação

do Colegiado, as propostas de termo de compromisso devem contemplar

obrigação que venha a surtir importante e visível efeito paradigmático junto aos

participantes do mercado de valores mobiliários, desestimulando práticas

semelhantes.

31. Em razão do acima exposto, o CTC entendeu ser conveniente e oportuno o

encerramento do processo por meio de Termo de Compromisso, tendo em vista

(a) o disposto no art. 9° da Deliberação CVM n° 390/01, vigente à época; (b) o fato

de a Autarquia já ter celebrado Termos de Compromisso em casos de infração ao

art. 157, §4º, da Lei nº 6.404/76, como, por exemplo, no PAS 19957.005419/201501[11] (decisão do Colegiado de 12.02.2019, disponível em

http://www.cvm.gov.br/decisoes/2019/20190212_R1/20190212_D1307.html); e (c) o

histórico do proponente (que não contém outros processos sancionadores no

âmbito da CVM).

32. Assim, e após êxito em fundamentada negociação empreendida, o Comitê

entendeu que o encerramento do presente caso por meio de Termo de

Compromisso, com assunção de obrigação pecuniária no valor de R$ 400.000,00

(quatrocentos mil reais), nos termos do que consta do parágrafo 27 acima,

afigurava-se conveniente e oportuno, sendo suficiente para desestimular práticas

semelhantes, em atendimento à finalidade preventiva do instituto de que se cuida.

DA CONCLUSÃO

33. Em razão do acima exposto, o Comitê de Termo de Compromisso, em

deliberação ocorrida em 30.07.2019[12], decidiu propor ao Colegiado da CVM a

ACEITAÇÃO da proposta de Termo de Compromisso de Nelson Krahenbuhl

Salgado, sugerindo a designação da Superintendência Administrativo-Financeira

— SAD para o atesto do cumprimento da obrigação assumida.

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 7

Rio de Janeiro, 24 de setembro de 2019.

[1]Art. 60. Constitui infração grave para os efeitos do § 3º do art. 11 da Lei nº

6.385, de 1976:

I – a divulgação ao mercado ou entrega à CVM de informações falsas,

incompletas, imprecisas ou que induzam o investidor a erro.

[2]Tais matérias seriam:

a) mudança no uso, pela NewCo, do nome ou logo de Embraer;

b) dissolução ou liquidação ou requerimento de falência de NewCo;

c) transferência das operações existentes de NewCo ou mudança da sede para

o exterior;

d) mudança dos auditores independentes da NewCo, exceto caso seja para uma

empresa dentre as denominadas “Big 4”(PricewaterhouseCoopers, Deloitte Touche

Tohmatsu, Ernst & Young e KPMG);

e) mudança na política de dividendos de NewCo;

f) determinados aumentos de capital com o objetivo claro de diluir

artificialmente as ações do minoritário (Embraer não teria o direito de vetar o

valor ou o momento da realização de aumentos que tenham uma finalidade

comercial legítima, conforme determinado por Boeing, a seu exclusivo critério e

de boa-fé);

g) determinadas alterações ao Estatuto Social de NewCo;

h) mudança do tipo societário ou objeto social de NewCo; e

i) redução de capital de NewCo.

[3] Ofício nº 184/2018/CVM/SEP/GEA-3.

[4] Ofício nº 195/2018/CVM/SEP/GEA-3.

[5] Segundo a versão 3.0 do Formulário de Referência de 2018 da Companhia.

[6] A Embraer faz parte do índice Bovespa da B3 com 0,973% de participação.

[7] Art. 11 (...)

§ 5º. “A Comissão de Valores Mobiliários poderá, a seu exclusivo critério, se o

interesse público permitir, suspender, em qualquer fase, o procedimento

administrativo instaurado para a apuração de infrações da legislação do mercado

de valores mobiliários, se o investigado ou acusado assinar termo de

compromisso, obrigando-se a:

I — cessar a prática de atividades ou atos considerados ilícitos pela Comissão

de Valores Mobiliários; e

II — corrigir as irregularidades apontadas, inclusive indenizando os prejuízos.

[8] Deliberado pelos membros titulares da SGE, SPS, SMI e SFI, e pelo titular da

GNA (SNC).

[9] No caso concreto, o DRI da Braskem S.A. foi responsabilizado pela divulgação

inadequada e intempestiva de informações relevantes relacionadas à Companhia,

tendo em vista os eventos ocorridos em 19.06.2015. Em reunião de 12.02.2019, o

Colegiado deliberou pela aceitação de proposta de Termo de Compromisso com

Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 8

pagamento à CVM de R$ 200.000,00 (duzentos mil reais).

[10] No caso concreto, o DRI da Petróleo de Manguinhos S.A. foi acusado por

permitir que fosse divulgado, em 14.11.2016, informe publicitário com dados

imprecisos e suscetíveis de induzir investidores a erro sobre as atividades da

Companhia (infração ao art. 14 c/c art. 45 da Instrução CVM nº 480/09). Em

reunião de 12.02.2019, o Colegiado deliberou pela aceitação de proposta de

Termo de Compromisso de pagamento à CVM de R$ 300.000,00 (trezentos mil

reais).

[11] No caso concreto, o DRI da Braskem S.A. foi responsabilizado pela divulgação

inadequada e intempestiva de informações relevantes relacionadas à Companhia,

tendo em vista os eventos ocorridos em 19.06.2015. Em reunião de 12.02.2019, o

Colegiado deliberou pela aceitação de proposta de Termo de Compromisso de

pagamento à CVM de R$ 200.000,00 (duzentos mil reais).

[12] Decisão tomada pelos titulares da SGE, SFI e GNA (SNC), pelo GPS-2 em

exercício (SPS) e pelo GMA-1 em exercício (SMI).

Documento assinado eletronicamente por Vera Lucia Simões Alves

Pereira de Souza, Superintendente, em 24/09/2019, às 14:34, com

fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Jose Carlos Bezerra,

Superintendente, em 24/09/2019, às 14:56, com fundamento no art. 6º, §

1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Cesar de Freitas Henriques,

Superintendente em exercício, em 24/09/2019, às 15:00, com

fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Alexandre Pinheiro dos

Santos, Superintendente Geral, em 24/09/2019, às 19:58, com

fundamento no art. 6º, § 1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

Documento assinado eletronicamente por Francisco José Bastos Santos,

Superintendente, em 25/09/2019, às 17:02, com fundamento no art. 6º, §

1º, do Decreto nº 8.539, de 8 de outubro de 2015.

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Parecer do CTC 197 (0845920) SEI 19957.010559/2018-12 / pg. 9